Muitos amigos que estão começando a operar contratos encontram confusão entre modo de margem total (全倉) e modo de margem isolada (逐倉). Na verdade, a principal diferença entre esses dois modos reside na forma de assumir riscos e no mecanismo de adição de margem, que é completamente diferente.

Vamos começar pelos conceitos básicos. Ao abrir uma posição, é necessário depositar uma margem, que ficará bloqueada na posição. Existem dois tipos de margem: a margem inicial (necessária ao abrir a posição) e a margem de manutenção (o requisito mínimo para manter a posição). Compreender esses dois conceitos é fundamental para as escolhas posteriores.

No modo de margem total, todo o saldo disponível na sua conta de contrato pode ser usado como margem. Assim que a posição sofrer uma perda próxima ao limite de margem de manutenção, o sistema automaticamente adicionará margem do seu saldo disponível para retornar ao nível de margem inicial. O que isso significa? Significa que o risco de várias posições será consolidado; enquanto houver dinheiro na conta, o sistema ajudará a "salvar" a posição. Mas o preço a pagar é que, se o mercado se mover drasticamente, você pode perder toda a sua conta de uma só vez.

No modo de margem isolada, tudo é exatamente o oposto. A margem de cada posição serve apenas para essa posição específica, e o sistema não adiciona nada automaticamente. Para aumentar a margem, você precisa fazer isso manualmente. A vantagem é o isolamento de risco — uma posição que for liquidada só perderá a margem dessa posição, sem afetar os demais fundos. A desvantagem é que você precisa gerenciar com mais cuidado o risco de cada posição, controlando rigorosamente a distância entre o preço de liquidação e o preço de marcação.

Vamos a um exemplo prático para entender melhor. Suponha que você e um amigo tenham 2000U cada, e ambos usem 1000U com alavancagem de 10x para comprar BTC. Você escolhe margem isolada, seu amigo usa margem total. De repente, o BTC cai até o preço de liquidação; sua margem de 1000U é completamente consumida, com uma perda de 1000U, sobrando 1000U na conta. Já o seu amigo, o sistema automaticamente adiciona margem, mantendo a posição viva. Se o mercado se recuperar, ele pode virar o jogo; mas se continuar a cair, os 2000U podem desaparecer completamente.

Portanto, a vantagem do modo de margem total é uma maior resistência a perdas, operação mais simples e menor risco de liquidação em mercados voláteis. Mas o risco é que, em uma situação de mercado extremamente adversa, toda a conta pode zerar. Já o modo de margem isolada oferece risco mais controlado, com perdas limitadas à margem de cada posição, mas exige gerenciamento ativo, incluindo a adição manual de margem, o que pode ser mais estressante para iniciantes.

Existe também uma fórmula prática: a margem de uma posição é igual ao valor da posição dividido pela alavancagem, mais a margem adicional manualmente adicionada, menos a margem reduzida, mais o lucro ou prejuízo não realizado. O cálculo do risco de liquidação também difere: no modo de margem isolada, é a margem de manutenção dividida pela margem de cada posição, multiplicada por 100%; no modo de margem total, é a margem de manutenção dividida pelo saldo disponível mais a margem de cada posição, multiplicada por 100%. Quando o risco atinge 70%, a plataforma envia um alerta; acima de 100%, a liquidação é automática.

A maioria das plataformas, por padrão, configura o modo de margem total para iniciantes, ambos os modos permitem ajustar a alavancagem, que pode chegar até 100x. Mas atenção: enquanto uma ordem estiver pendente, não é possível trocar entre os modos de margem, nem alterar a alavancagem nesse momento. Portanto, antes de operar, é importante cancelar as ordens pendentes.

Em resumo, o modo de margem total é mais adequado para traders com alguma experiência que desejam usar o capital de forma mais eficiente; o modo de margem isolada é mais indicado para traders cautelosos, especialmente aqueles que querem controlar com precisão o risco de cada posição. Não há uma resposta definitiva sobre qual escolher; a decisão deve ser baseada no seu estilo de trading e na sua tolerância ao risco.