Wansheng Shares registou um prejuízo anual de 960 milhões de yuans, com uma margem de lucro bruto de apenas 18,3%. Com um investimento superior a 200 milhões de yuans em uma base no exterior próxima à produção, isso pode ajudar a reverter o desempenho.

Notícia do Yangtze Business Daily ● Repórter do Yangtze Business Daily: Huang Cong

Após o lucro líquido atribuível aos accionistas ter vindo a diminuir durante 3 anos consecutivos, a Wan Sheng Co., Ltd. (603010.SH) voltou a deparar-se com um prejuízo avultado.

Na noite de 23 de Março, o relatório anual divulgado pela Wan Sheng Co., Ltd. indica que, em 2025, a empresa alcançou uma receita de exploração de 3,378 mil milhões de RMB, um aumento de 13,98%; o lucro líquido atribuível aos accionistas registou um prejuízo de 960 milhões de RMB, passando de resultados positivos para resultados negativos.

Relativamente aos prejuízos, a Wan Sheng Co., Ltd. afirma que se deve principalmente à mudança no equilíbrio entre oferta e procura no mercado dos principais produtos, os aditivos retardadores de chama, o que levou à descida da margem bruta por tonelada. Em 2025, a empresa registou ainda provisões para perdas por imparidade de activos no total de 1,099 mil milhões de RMB.

É de salientar que, de 2022 a 2025, as margens brutas da Wan Sheng Co., Ltd. foram, respectivamente, 22,12%, 18,98%, 18,48% e 18,30%. Entre elas, a margem bruta de 2025 da empresa atingiu o nível mais baixo desde a sua listagem.

Perante este cenário, a Wan Sheng Co., Ltd. vai construir uma base na Tailândia, tratando-a como a chave para a inversão do desempenho da empresa.

Em Dezembro de 2024, a Wan Sheng Co., Ltd. anunciou que tenciona investir na Tailândia para construir uma nova base de produção; o projecto de aditivos retardadores de chama de fosfato terá uma capacidade anual de 3,2 mil toneladas e o investimento total previsto ronda os 216 milhões de RMB.

No relatório anual de 2025, a Wan Sheng Co., Ltd. explica que o progresso da construção da base de produção na Tailândia está a decorrer de forma favorável: os principais equipamentos de produção entraram na fase de instalação, e os talentos para os cargos-chave já se encontram, em grande medida, alocados; a empresa procura realizar testes de produção na primeira metade de 2026 e, de forma gradual, libertar capacidade para satisfazer a procura dos mercados dos EUA e da Europa, abrindo um novo ponto de crescimento central para o crescimento do desempenho a longo prazo.

Registar provisões para perdas por imparidade de activos no valor de 1,099 mil milhões

Desde a sua criação, a Wan Sheng Co., Ltd. tem-se dedicado à investigação, produção e comercialização de químicos finos funcionais, sendo um dos principais produtores e fornecedores mundiais de retardadores de chama à base de fósforo.

A Wan Sheng Co., Ltd. refere que, após mais de 30 anos de desenvolvimento, tem vindo a expandir continuamente os seus segmentos de negócio, tendo já formado um bom padrão de desenvolvimento com vários segmentos em paralelo: aditivos funcionais para polímeros, aminas orgânicas, aditivos para tintas, matérias-primas e intermediários, entre outros. Actualmente, a empresa dispõe de 6 bases de produção: Linhai, na província de Zhejiang; Taixing, na província de Jiangsu; Jining, na província de Shandong; Weifang, na província de Shandong; Zhuhai, na província de Guangdong; e Tailândia (em preparação).

No entanto, a Wan Sheng Co., Ltd. enfrentou, após a listagem, o seu primeiro prejuízo.

Na noite de 23 de Março, o relatório anual divulgado pela Wan Sheng Co., Ltd. indica que, em 2025, a empresa alcançou uma receita de exploração de 3,378 mil milhões de RMB, um aumento de 13,98%; o lucro líquido atribuível aos accionistas registou um prejuízo de 960 milhões de RMB, passando de resultados positivos para resultados negativos.

Relativamente ao aumento da receita de exploração, a Wan Sheng Co., Ltd. explica que se deve principalmente ao facto de as subsidiárias incluídas no perímetro de consolidação a partir de Novembro de 2024, como a Guangzhou Suo Neng Ben, abrangerem o seu ano inteiro no período em análise, enquanto no período homólogo do ano anterior foram apenas consolidados os últimos dois meses.

Relativamente aos prejuízos, a Wan Sheng Co., Ltd. afirma que se deve principalmente à mudança no equilíbrio entre oferta e procura no mercado dos principais produtos, os aditivos retardadores de chama, o que levou à descida da margem bruta por tonelada.

Não só isso, a Wan Sheng Co., Ltd. também indica que, com base no panorama competitivo da indústria e nas tendências de desenvolvimento, ajustou atempadamente a estrutura de alguns produtos e o planeamento da capacidade em determinadas bases; além disso, para evitar barreiras ao comércio internacional e promover o planeamento estratégico de globalização, a empresa transferirá parte da capacidade de produção de retardadores de chama da base de Weifang, na província de Shandong, para a base na Tailândia. A base de Weifang, na província de Shandong, foi influenciada, de forma combinada, pela redução de produção resultante do ajustamento de capacidade, pela transferência, pelo ramp-up de capacidade e pela descida das margens brutas dos produtos; assim, o desempenho operacional da capacidade existente não consegue cobrir a dimensão total do investimento de toda a base. Após a realização de testes de imparidade que confirmaram indícios de imparidade nos activos relevantes, e de acordo com as disposições das “Normas de Contabilidade para Empresas” e com o sistema contabilístico da empresa, esta procede ao registo de perdas por imparidade de activos.

De acordo com o anúncio, a Wan Sheng Co., Ltd. registou, em 2025, provisões para perdas por imparidade de activos no total de 1,099 mil milhões de RMB, reduzindo o total do lucro consolidado da empresa em 2025, na mesma quantia de 1,099 mil milhões de RMB (o total do lucro consolidado não considera o impacto do imposto sobre o rendimento).

Custos financeiros aumentam

Na verdade, antes dos prejuízos, o lucro líquido atribuível aos accionistas da Wan Sheng Co., Ltd. já vinha a diminuir durante 3 anos consecutivos.

Em 2021, a Wan Sheng Co., Ltd. alcançou uma receita de exploração de 4,115 mil milhões de RMB, um aumento de 77,18%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 824 milhões de RMB, um aumento de 109,67%. Tanto a receita como o lucro bateram, ambos, máximos históricos.

De 2022 a 2024, a receita de exploração da Wan Sheng Co., Ltd. foi de 35,64 mil milhões de RMB, 28,50 mil milhões de RMB e 29,63 mil milhões de RMB, respectivamente, com variações homólogas de -13,38%, -20,03% e 3,97%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 3,65 mil milhões de RMB, 1,84 mil milhões de RMB e 1,03 mil milhões de RMB, respectivamente, com variações homólogas de -55,70%, -49,69% e -43,72%, registando uma forte quebra durante 3 anos consecutivos.

Em 2021, a margem bruta da Wan Sheng Co., Ltd. atingiu 32,70%. Já de 2022 a 2025, a margem bruta da empresa foi de 22,12%, 18,98%, 18,48% e 18,30%. Entre elas, a margem bruta de 2025 da empresa atingiu o nível mais baixo desde a sua listagem.

Em 2025, as despesas do período totalizaram 4,35 mil milhões de RMB na Wan Sheng Co., Ltd., um aumento de 24,46%. Entre elas, as despesas de vendas, as despesas de I&D e as despesas de administração registaram todas aumentos; em particular, as despesas de vendas subiram 48,08% em termos homólogos, e as despesas de I&D aumentaram 28,13%. O crescimento destas despesas voltou a comprimir ainda mais o espaço de lucros da empresa.

Ao mesmo tempo, as despesas financeiras da Wan Sheng Co., Ltd. passaram de negativas para positivas: concretamente, as despesas financeiras passaram de -738,35 mil RMB em 2024 para 18,4981 milhões de RMB em 2025, devendo-se principalmente ao aumento da despesa com juros, aliado à redução da receita de juros. Isso, sem dúvida, aumentou os custos financeiros da empresa e teve um impacto negativo no desempenho.

Além disso, até ao final de 2025, os activos totais da Wan Sheng Co., Ltd. atingiram 6,272 mil milhões de RMB, uma descida de 12,89% face ao final do ano anterior; o património líquido atribuível aos accionistas foi de 2,628 mil milhões de RMB, uma descida de 27,76% face ao final do ano anterior. A dimensão dos activos e do património líquido da empresa encolheu.

Teste de produção na primeira metade do ano na base da Tailândia

Perante o prejuízo avultado, a Wan Sheng Co., Ltd. vai construir uma base na Tailândia, tratando-a como a chave para a inversão do desempenho da empresa.

Em Dezembro de 2024, a Wan Sheng Co., Ltd. anunciou que tenciona investir na Tailândia para construir uma nova base de produção, com um projecto de aditivos retardadores de chama de fosfato com capacidade anual de 3,2 mil toneladas; o investimento total previsto no projecto é de cerca de 216 milhões de RMB (convertido em dólares americanos corresponde a 30 milhões de dólares).

Naquela altura, a Wan Sheng Co., Ltd. enfatizou especialmente que implementará a construção da base de produção na Tailândia de acordo com situações concretas, como necessidades do mercado e o progresso dos negócios.

Em Agosto de 2025, um artigo publicado no site oficial da Wan Sheng Co., Ltd. referiu que a cerimónia de inauguração do primeiro projecto da base de fabrico e tecnologia de novos materiais do Sudeste Asiático — o projecto de aditivos retardadores de chama de fosfato com capacidade anual de 3,2 mil toneladas — da Wan Sheng International teve lugar no Parque Industrial Asiático de Rayong, província de Rayong, Tailândia (AIE).

Naquela altura, o presidente da Wan Sheng Co., Ltd., Gao Xianguo, declarou publicamente que o projecto acima mencionado constitui uma ruptura de carácter marcante no planeamento de globalização da Wan Sheng; apoiando-se no ecossistema industrial maduro e aperfeiçoado do Parque Industrial de Rayong e em infra-estruturas de apoio convenientes e eficientes, a empresa irá promover com eficiência a construção do projecto, aprofundar a cooperação económica entre a Wan Sheng e a região do Sudeste Asiático, reforçar eficazmente a influência da marca e a competitividade no mercado, ajudando a empresa a entrar na via rápida do desenvolvimento internacional.

No artigo, a Wan Sheng Co., Ltd. indica que o projecto acima mencionado está previsto para ficar concluído e começar a operar na primeira metade de 2026; o projecto assenta nos domínios dos veículos eléctricos do Sudeste Asiático, da electrónica de consumo e dos materiais de construção, servindo de forma profunda os mercados emergentes do Sudeste Asiático.

No relatório anual de 2025, a Wan Sheng Co., Ltd. descreve que, como núcleo e ponto estratégico de suporte para o planeamento da capacidade global da empresa, a construção da base de produção na Tailândia está a progredir de forma favorável: a obra principal do projecto de aditivos retardadores de chama de fosfato com capacidade anual de 3,2 mil toneladas já está, em grande medida, concluída; os principais equipamentos de produção entraram na fase de instalação; os talentos para os cargos-chave já se encontram, em grande medida, alocados; a empresa procura realizar testes de produção na primeira metade de 2026 e libertar gradualmente capacidade para satisfazer a procura dos mercados dos EUA e da Europa, abrindo um novo ponto de crescimento central para o crescimento do desempenho a longo prazo.

Editores: ZB

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