Emissores de RWA concentram-se na captação de fundos em vez de na liquidez do mercado secundário

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Um relatório divulgado a 20 de fevereiro de 2026 pela plataforma de tokenização Brickken mostra que os emitentes de ativos do mundo real (RWA) estão a utilizar sobretudo tecnologia blockchain para melhorar a formação de capital, e não para criar liquidez imediata no mercado secundário.

Os resultados sugerem que a tokenização está a ser tratada em primeiro lugar como uma ferramenta de infraestrutura de angariação de fundos, em vez de uma solução de negociação.

A Formação de Capital é o Principal Motor

O inquérito, conduzido no 4.º trimestre de 2025, incluiu emitentes de setores como tecnologia (31.6%), entretenimento (15.8%) e crédito privado (15.8%).

Fonte: https://drive.google.com/file/d/1FeoES838fzR1J59KsAgCCaZ8JGmFhcWr/view

De acordo com os resultados, 53.8% dos inquiridos disseram que a sua principal razão para tokenizar ativos era melhorar a formação de capital e a eficiência da angariação de fundos. Em contrapartida, apenas 15.4% apontaram a liquidez como a sua principal motivação.

Embora a liquidez não seja uma prioridade atual para muitos projetos, as expectativas estão a mudar. Cerca de 38.4% disseram que, neste momento, não precisam de acesso ao mercado secundário, mas 46.2% antecipam necessidade de liquidez no prazo de seis a doze meses.

O que é particularmente relevante: 69.2% dos emitentes inquiridos já concluíram o processo de tokenização e estão atualmente em funcionamento.

A Regulação Continua a Ser o Principal Entrave

O atrito regulatório continua a ser o principal desafio. Um elevado 84.6% dos inquiridos reportou ter encontrado obstáculos regulatórios durante a implementação. Em comparação, apenas 13% identificaram problemas de tecnologia ou de desenvolvimento como o seu maior obstáculo.

O Chief Marketing Officer da Brickken, Jordi Esturi, comentou que a tokenização está a ultrapassar o estatuto de “buzzword” e está cada vez mais a tornar-se uma camada central de infraestrutura financeira para aceder a capital.

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Os Tipos de Ativos Estão a Alargar-se

Embora os esforços iniciais de tokenização estivessem fortemente concentrados no setor imobiliário, a composição de ativos está a alargar-se. Atualmente, 28.6% dos ativos tokenizados ou planeados são capital próprio ou ações, seguidos por ativos de propriedade intelectual e de entretenimento, com 17.9%.

Esta diversificação indica que a tokenização está a alastrar-se para além dos mercados de propriedade, chegando às finanças empresariais e às indústrias criativas.

A Infraestrutura Está a AcompanhAR

A mudança para uma infraestrutura de emissão surge à medida que bolsas tradicionais como a NYSE e a Nasdaq exploram modelos de negociação 24/7 para ativos tokenizados. Estes desenvolvimentos poderão, eventualmente, ligar a formação de capital primária a uma liquidez no mercado secundário mais robusta.

Por agora, no entanto, os dados sugerem que a maioria dos emitentes encara a tokenização como uma ferramenta de angariação de capital em primeiro lugar, com a liquidez a surgir como um objetivo numa fase posterior, e não como uma prioridade imediata.