CIFI Holdings Group: Em 2025, inverterá prejuízos; a fase mais difícil após a conclusão da reestruturação da dívida já está a ser superada gradualmente

31 de março, a divulgação de resultados do ano completo de 2025 do Grupo Country Garden? (00884.HK), anúncio dos resultados anuais de 2025, do Grupo Hui? (00884.HK). Durante o período, a empresa registou receitas de 25,452 mil milhões de yuan, das quais as receitas de arrendamento e outros serviços relacionadas com propriedades de investimento ascenderam a 1,64 mil milhões de yuan; beneficiando dos ganhos provenientes de reestruturação, a empresa conseguiu reverter prejuízos e alcançar um resultado positivo em 2025, atingindo um lucro líquido atribuível aos detentores de capital próprio de 17,67 mil milhões de yuan.

Em termos de lucros, durante o período, o Grupo Hui Holdings conseguiu um lucro bruto de 1,744 mil milhões de yuan, uma descida de 76,3% face aos 7,362 mil milhões de yuan do período homólogo de 2024; a margem de lucro bruto foi de 6,9%, menos 8,5 pontos percentuais face aos 15,4% do período homólogo do ano anterior.

Beneficiando de elevados ganhos pontuais únicos resultantes da reestruturação da dívida doméstica e no exterior, o Grupo Hui Holdings reverteu prejuízos e alcançou um resultado positivo em 2025. Segundo o anúncio, em 2025, a empresa registou um lucro antes de impostos de 16,582 mil milhões de yuan, enquanto no mesmo período de 2024 houve um prejuízo antes de impostos de 3,647 mil milhões de yuan; lucros de 15,895 mil milhões de yuan, representando a reversão do prejuízo de 6,326 mil milhões de yuan em 2024.

Do ponto de vista da remuneração aos acionistas, em 2025 o lucro líquido atribuível aos detentores de capital próprio situou-se em cerca de 17,666 mil milhões de yuan, enquanto em 2024 foi de cerca de 7,076 mil milhões de yuan de prejuízo líquido. O crescimento dos lucros deveu-se principalmente a cerca de 40,5 mil milhões de yuan em ganhos gerados pela reestruturação da dívida no exterior e cerca de 1 mil milhões de yuan em ganhos gerados pela reestruturação da dívida no mercado doméstico.

Se forem excluídos os efeitos dos referidos ganhos pontuais provenientes da reestruturação da dívida, o prejuízo líquido central atribuível aos detentores de capital próprio em 2025 do Grupo Hui Holdings situou-se em cerca de 8,887 mil milhões de yuan, alargando de forma significativa o prejuízo líquido central de 5,825 mil milhões de yuan em 2024. O anúncio indica que o agravamento do prejuízo central se deveu principalmente à diminuição do volume de conclusão de projetos imobiliários que atingiram as condições de reconhecimento de receita durante o período, o que levou à queda das receitas, juntamente com um mercado que permaneceu persistentemente fraco, pressionando a margem de lucro bruto.

No final do período, o património líquido atribuível aos acionistas do Grupo Hui Holdings foi reforçado para 30,3 mil milhões de yuan; a dimensão da dívida com juros desceu para 50,4 mil milhões de yuan, reduzindo mais de 60 mil milhões de yuan face ao pico de 2021, com uma rácios de dívida líquida de 74%. Foram registados fluxos de caixa líquidos das atividades operacionais positivos por quatro anos consecutivos.

Durante o período, o Grupo Hui Holdings realizou um montante de vendas contratuais de 16,10 mil milhões de yuan, com uma área de construção vendida contratualmente de 1,5479 milhões de m², e um preço médio de venda contratual de 10.402 yuan/m². A região do Delta do Yangtzé, o Regiāo do Golfo Bohai, o Centro-Oeste e a China do Sul contribuíram, respetivamente, com cerca de 27,0%, 34,9%, 28,2% e 9,9% do valor de vendas.

Relativamente a 2026, o Grupo Hui Holdings afirmou que a indústria imobiliária deverá continuar num período de ajustamento, sendo que a recuperação total ainda levará algum tempo, mas que as oportunidades estruturais e o suporte das políticas serão variáveis-chave. Tendo em conta que o ajustamento do desequilíbrio entre oferta e procura no mercado de casas usadas requer mais tempo, prevê-se que o mercado de terrenos continue a manter as características de “redução de volume e melhoria da qualidade”.

O Grupo Hui Holdings considera que o investimento das promotoras imobiliárias será mais racional, com foco em terrenos nucleares em cidades de primeiro e segundo escalões com maior nível de determinismo. O mercado de terrenos em cidades não nucleares poderá continuar com frieza, e algumas cidades poderão até parar a disponibilização de terrenos. À medida que os lucros do negócio de desenvolvimento se estreitam, o peso do negócio de ativos imobiliários de exploração passará a aumentar de forma significativa.

No que diz respeito a todas as reestruturações de dívida doméstica e no exterior já concluídas, o Grupo Hui Holdings afirmou que a etapa mais difícil da empresa já foi ultrapassada, trazendo um novo ponto de viragem para o desenvolvimento da empresa; tanto a reestruturação da dívida doméstica como a no exterior já foram concretizadas e entraram em vigor, com uma acentuada redução da escala de dívida com juros, uma melhoria significativa da estrutura de capital e uma atenuação eficaz das pressões de liquidez, lançando uma base sólida para o desenvolvimento subsequente.