Após uma perda colossal de 7,9 bilhões para "estancar o sangramento": os executivos da Tianqi Lithium tiveram um aumento médio de salário de 158 mil, enquanto os acionistas não tiveram retorno algum!

Depois de uma enorme perda em 2024, a Tianqi Lithium (002466.SZ) apresentou em 2025 um relatório de resultados de “estancar o sangramento”.

Na noite de 27 de março de 2026, a Tianqi Lithium divulgou o relatório anual de 2025. A empresa alcançou uma receita operacional de 10.35B de yuan, uma queda homóloga de 20,8%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada foi de 463 milhões de yuan, face ao enorme prejuízo de 7.91B de yuan em 2024, tendo obtido uma viragem para lucro.

O Yujieqi Lithium Finance notou que a Ganfeng Lithium (002460.SZ) também virou de prejuízo para lucro: o lucro líquido atribuível ascendeu de -2.07B de yuan em 2024 para 1.61B de yuan em 2025, o que poderá indicar que as empresas nacionais de mineração de lítio estão a sair do período mais sombrio da indústria.

A Tianqi Lithium constrói uma integração “vertical integrada” da cadeia de abastecimento, criando uma vantagem de custos significativa.

Na parte a montante, a Tianqi Lithium detém o controlo da Wenfield Holdings na Austrália; esta última detém a mina de spoduménio Greenbushes, de nível mundial. A Tianqi Lithium também participa no capital da SQM, a maior empresa de extração de lítio a partir de salinas do mundo — da Chile — formando uma forte barreira de recursos.

Na parte a meio da cadeia, a Tianqi Lithium promove de forma constante a escalada de capacidade da base de hidróxido de lítio em Kwinana, Austrália, o projeto de lítio metálico de 1000 toneladas/ano em Chongqing, o projeto de hidróxido de lítio em Zhangjiagang, na província de Jiangsu, entre outros, bem como a construção de capacidades.

Na parte a jusante, a Tianqi Lithium, através de acordos de fornecimento de longo prazo com clientes de topo, entre outros meios, delineia áreas como materiais para energias novas, baterias de estado sólido e reciclagem de baterias.

Esta vez, a Tianqi Lithium conseguiu uma reversão “em V profundo” nos resultados, principalmente graças ao excelente desempenho de três subsidiárias no estrangeiro.

A Wenfield Holdings, na Austrália, apresentou uma receita operacional de 7.76B de yuan em 2025, um lucro líquido de 2.87B de yuan e um lucro líquido atribuído à Tianqi Lithium de 1.05B de yuan.

A SQM, na Chile, registou uma receita operacional de 2.29B de yuan em 2025, um lucro líquido de 8.4B de yuan; o lucro líquido do ano anterior foi de -3.46M de yuan. A empresa virou de prejuízo para lucro.

A TLA, na Austrália, teve uma receita operacional de 588 milhões de yuan em 2025, um lucro líquido de -320 milhões de yuan; o lucro líquido do ano anterior foi de -5.19M de yuan, conseguindo reduzir significativamente o prejuízo.

O excelente desempenho destas três subsidiárias no estrangeiro fez com que o rendimento de investimento da Tianqi Lithium passasse de -3.59M de yuan em 2024 para 547 milhões de yuan em 2025.

No entanto, por trás do brilho, a Tianqi Lithium encontrou alguns problemas muito difíceis no estrangeiro.

Na Austrália, a autoridade tributária local emitiu uma comunicação de parecer preliminar sobre a estrutura de transação introduzida pela antiga subsidiária integral da Tianqi Lithium, TLEA, em 2021, envolvendo a IGO, com um risco potencial de responsabilidade fiscal de cerca de 170 milhões de dólares australianos. A Tianqi Lithium já apresentou materiais de contestação; neste momento, ainda não foi provisionada nenhuma responsabilidade estimada.

Na Chile, o processo de apelação relativo ao “Acordo de Parceria” entre a subsidiária integral da Tianqi Lithium e a SQM e a Codelco, na ação judicial apresentada na Chile, foi interposto até ao Supremo Tribunal, estando o resultado incerto.

No primeiro momento após a reversão para lucro, o conselho de administração da Tianqi Lithium começou a premiar os responsáveis; a remuneração dos executivos aumentou significativamente.

O conselho de administração da Tianqi Lithium tem 11 membros; após retirar 4 diretores independentes, restam apenas 7.

O presidente honorário do conselho de administração, Jiang Ping, teve um total de remuneração antes de impostos de 5,76 milhões de yuan em 2025, face a 3,456 milhões de yuan em 2024, o que representa um aumento de 66,67%.

O presidente do conselho de administração, Jiang Anqi, teve um total de remuneração antes de impostos de 5.23M de yuan em 2025, face a 3.57M de yuan em 2024, o que representa um aumento de 44,68%.

O diretor-geral, Xia Juncheng, teve um total de remuneração antes de impostos de 5,2268 milhões de yuan em 2025, face a 3.84M de yuan em 2024, o que representa um aumento de 46,27%.

O vice-diretor-geral, Guo Wei, teve um total de remuneração antes de impostos de 1.99M de yuan em 2025, face a 2.71M de yuan em 2024, o que representa um aumento de 92,78%.

O vice-diretor-geral, Xiong Wanyu, teve um total de remuneração antes de impostos de 1.43M de yuan em 2025, face a 1,4259 milhões de yuan em 2024, o que representa um aumento de 90,02%.

O secretário do conselho de administração e vice-diretor-geral, Zhang Wenyu, teve um total de remuneração antes de impostos de 2.7M de yuan em 2025, face a 1.88M de yuan em 2024, o que representa um aumento de 43,66%.

O vice-diretor-geral, Zhu Hui, recém-empossado em 2025, não é possível comparar.

O Yujieqi Lithium Finance apurou que os seis executivos acima referidos tiveram um aumento médio salarial de 1.59M de yuan em 2025.

Em correspondência, a remuneração média dos trabalhadores da Tianqi Lithium não teve grandes alterações: em 2024 foi de 403.7k de yuan e em 2025 foi de 4,057 milhões de yuan.

Importa notar que, apesar de a Tianqi Lithium ter alcançado lucros em 2025, o conselho de administração tomou uma decisão que surpreendeu o mercado: em 2025 não houve distribuição de dividendos, nem entrega de ações, nem aumento/transferência de capital em ações. Até ao final de 2025, os lucros não distribuídos da Tianqi Lithium ascendem a 405.7k de yuan. Alguns acionistas minoritários acreditam que, por um lado, os executivos receberam aumentos salariais significativos, e por outro, os acionistas não receberam qualquer retorno; por isso, a lógica de alocação de capital da Tianqi Lithium apresenta problemas graves.

Fonte de informação

Relatório anual de 2025 da Tianqi Lithium

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