Recentemente, muitas pessoas têm discutido por que o Bitcoin tem apenas 21 milhões de unidades. Na verdade, há uma lógica matemática bastante interessante por trás disso.

O Bitcoin é chamado de ouro digital, e a razão principal é a sua escassez. Assim como o ouro real, o fornecimento total de Bitcoin tem um limite, que nunca ultrapassará 21 milhões de unidades. Essa concepção confere-lhe uma característica de preservação de valor, e é por isso que tantas pessoas acreditam no seu valor a longo prazo.

Então, de onde vem esse número de 21 milhões? Na verdade, foi o Satoshi Nakamoto quem, ao criar o Bitcoin, utilizou um algoritmo matemático engenhoso. Simplificando, ele aproveitou o princípio de convergência de uma progressão geométrica — a cada 210.000 blocos minerados (aproximadamente 4 anos), a recompensa por bloco é reduzida pela metade. No início, cada bloco dava 50 bitcoins, e nos primeiros 4 anos foram produzidos um total de 10,5 milhões. Depois, a recompensa passou a ser 25, depois 12,5, e assim por diante. Seguindo essa série, o limite exato é de 21 milhões de unidades.

Por que é necessário minerar para produzir Bitcoin? Porque o sistema utiliza um livro-razão totalmente descentralizado. Não há banco central, nem terceira parte, e todas as transações estão dispersas na blockchain. Para garantir a segurança e confiabilidade do sistema, os mineradores precisam validar as transações por meio de cálculos. Esse processo é, na essência, uma competição — quem encontrar o hash que atende às regras do protocolo pode registrar o novo bloco e receber a recompensa. À medida que a dificuldade de mineração aumenta, os mineradores precisam investir mais poder computacional, elevando os custos. Às vezes, a dificuldade sobe tanto que pequenos mineradores podem ser forçados a sair do mercado devido ao alto custo, o que é uma eliminação natural do mercado.

O ciclo de halving do Bitcoin é o núcleo do seu mecanismo de oferta. Quando o Bitcoin foi criado em janeiro de 2009, a recompensa de mineração era de 50 unidades. Em novembro de 2012, ocorreu o primeiro halving, reduzindo para 25. Em julho de 2016, caiu para 12,5, e em maio de 2020, para 6,25. Em abril de 2024, o Bitcoin passou pelo quarto halving, com a recompensa reduzida para 3,125. Cada halving costuma gerar grande atenção do mercado, pois afeta diretamente a velocidade de emissão de novas moedas.

Atualmente, o volume circulante de Bitcoin já ultrapassa 20,01 milhões de unidades, representando mais de 95% do total. Os Bitcoins restantes serão produzidos a uma taxa cada vez menor, até cerca de 2140, quando toda a quantidade estiver minerada. Nesse momento, a receita dos mineradores virá exclusivamente das taxas de transação.

A propósito, o Bitcoin também possui cinco unidades menores: a maior é o próprio Bitcoin (BTC), seguido pelo bit (0,01 BTC), milibit (0,001 BTC), microbit (0,000001 BTC), e a menor unidade chama-se Satoshi, em homenagem ao seu criador, sendo equivalente a 0,00000001 BTC. Essa estrutura reflete a genialidade do design do Bitcoin — mesmo que seu preço seja muito alto, ele pode ser subdividido infinitamente para uso.