Trump pode ter dado ao Irão um gerador de dinheiro de $500 mil milhões

PARIS, 1 de abril (Reuters Breakingviews) - Quando Donald Trump decidiu atacar o Irão, provavelmente não planeava entregar ao governo em Teerão uma máquina de fazer dinheiro que pudesse valer 500 mil milhões de dólares ao longo dos próximos quatro anos ou por aí. Mas pode ser isso que o presidente consegue se os Estados Unidos se retirarem.

Muito depende de saber se Teerão mantém o controlo do Estreito de Ormuz, através do qual cerca de um quinto do ​petróleo e do gás natural liquefeito (GNL) do mundo foi transbordado antes da guerra. Os Estados Unidos podem conseguir reabrir a via estreita por via de negociações ou de força militar - ou, ao incentivar, abre nova janela outros países para o fazer.

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Por outro lado, o que o presidente dos EUA chama de um “adorável stay” no Golfo é tão impopular junto dos eleitores americanos que ele pode desistir sem restabelecer o fluxo livre de petroleiros. Trump disse na terça-feira que vai terminar a guerra em duas a três semanas mesmo que não haja acordo, embora tenha contradito-se regularmente, e os EUA enviaram mais tropas para a região e ameaçaram intensificar as operações.

Se Trump se retirasse unilateralmente, Teerão conseguiria formalizar o seu sistema embrionário de portagens, abre nova janela. Dado os enormes lucros que os estados árabes obtêm com o transporte de petróleo e GNL através do estrangulamento, o Irão poderia extrair 120 mil milhões de dólares ​por ano até os produtores construírem gasodutos para o evitar.

O Irão já cobrou pelo menos um navio 2 milhões de dólares, abre nova janela para transitar por Ormuz, de acordo com a Lloyd’s List. Antes da guerra, cerca de 150 navios atravessavam o Estreito todos os dias, abre nova janela. Se cobrase 2 milhões de dólares por navio, Teerão poderia arrecadar 110 mil milhões de dólares por ano.

Mas uma taxa fixa é demasiado grosseira. Poderia fazer mais sentido cobrar pelo peso do navio. ​É ⁠o que a Turquia faz, abre nova janela para barcos que passam pelo Bósforo e pelos Dardanelos.

O Irão poderia até impor uma portagem relacionada com o lucro da carga. Isto poderia ser atraente dada a enorme margem que os estados árabes do Golfo geram com o petróleo e o GNL.

MATEMÁTICA DE ORMUZ

Considere a ​matemática. Antes da guerra, cerca de 20 milhões de barris de petróleo passavam por Ormuz diariamente. A Arábia Saudita pode desviar, abre nova janela 7 milhões através de um gasoduto para o Mar Vermelho, enquanto os Emirados Árabes Unidos podem enviar 1,5 milhões através de um oleoduto para o Golfo de ​Omã. Mais 1,5 milhões ainda vêm do Irão. Isso deixa 10 milhões de barris por dia presos no Golfo Pérsico.

Um gráfico que mostra o número de barris que passaram pelo Estreito de Ormuz no ano passado

Assuma que o preço do crude volta para cerca de 60 dólares por barril – dos cerca de 100 dólares de quarta-feira - se o Estreito reabrir. Depois, subtraia os custos de produção dos países árabes do Golfo, de cerca de 5 dólares, abre nova janela por barril - antes de ter em conta os custos de capital, que já estão afundados. Com estes números aproximados, os produtores de petróleo estão a perder 200 mil milhões de dólares em lucro por cada ano em que o Estreito permanece fechado. Entretanto, o Qatar obteve 187 mil milhões de riais, abre nova janela (50 mil milhões de dólares) em receitas de gás no ano passado, das quais a grande maioria foi ​lucro, dado o seu baixo, abre nova janela custos de elevação e liquefação.

O Irão vai querer extrair parte desse “bolo” anual combinado de 250 mil milhões de dólares em troca de abrir Ormuz. A Arábia Saudita, o Qatar e outros vão querer entregar o mínimo possível. A forma como o bolo é ​partilhado vai depender da força negocial relativa.

Os estados árabes do Golfo vão presumivelmente argumentar que não têm pressa em abrir Ormuz porque podem contar com os seus grandes fundos soberanos de investimento para amortecer o golpe, enquanto o Irão está desesperado por dinheiro. Em contrapartida, Teerão pode dizer que ⁠consegue aguentar mais dor do que os seus vizinhos - e que cada mês adicional em que o Estreito fica encerrado irá causar danos a longo prazo a Dubai, Abu Dhabi, Doha e Riade.

Além disso, a Arábia Saudita tem 68, abre nova janela anos de reservas à taxa de produção de 2024. O mundo provavelmente terá parado de usar hidrocarbonetos muito antes de essas reservas se esgotarem. Assim, qualquer crude que não bombeie hoje pode ser dinheiro perdido para sempre.

Os intervenientes externos também podem influenciar as negociações. Os Estados Unidos poderiam dizer que qualquer país que pague portagens a Teerão está a contrariar as suas sanções. O problema é que, se Ormuz permanecer fechado, os preços do petróleo vão disparar - exatamente o que Trump quer evitar.

Assuma que o Irão e os seus vizinhos partilham os lucros de forma equitativa, dando ao Irão 100 mil milhões de dólares de portagens sobre petroleiros de petróleo por ano e talvez 20 mil milhões de dólares do gás.

Os países árabes do Golfo teriam então um incentivo poderoso para construir gasodutos. A rota mais rápida e barata é construir ⁠mais capacidade para o Mar Vermelho - embora isso não garantisse passagem livre se os Houthis, alinhados com o Irão, voltarem a interromper a navegação na via.

Os gasodutos de petróleo e as instalações portuárias associadas poderiam ser construídos em três a quatro anos, segundo um especialista do setor. Poderia demorar o dobro para fazer o mesmo para mais infraestrutura de gás especializada. No ponto intermédio desses intervalos, Teerão poderia extrair 350 mil milhões de dólares em portagens do petróleo e 140 mil milhões de dólares das do gás, ou 490 mil milhões no total, antes da máquina de fazer dinheiro deixar de rodar.

OPIC DO IRÃO

Toda esta matemática baseia-se em preços do petróleo e ⁠do gás a recuar para onde ⁠estavam antes da guerra. Mas e se o Irão restringir os fluxos com o objetivo de manter os preços altos?

Um gráfico que mostra o preço do petróleo

Os países árabes têm estado preocupados com o facto de preços mais altos incentivarem os consumidores a mudarem para outras formas de energia. Além disso, quando o cartel do petróleo da OPEP dominado pela Arábia Saudita ordenou cortes na produção no passado, alguns países bombearam mais do que foi acordado. Isso tornou todos os membros relutantes em conter a produção.

Os incentivos de Teerão podem ser diferentes. Se os preços e os lucros fossem mais altos, poderia ser capaz de extrair uma portagem maior aos países árabes. Dado que a máquina de fazer dinheiro de Ormuz, no melhor dos casos, duraria apenas alguns anos, talvez não se preocupasse demasiado se os consumidores deixassem o petróleo. Além disso, o controlo do estrangulamento permitir-lhe-ia fiscalizar quanto é que cada estado exporta.

Por outro lado, o Irão tem bons motivos para não manter os preços demasiado altos, pois isso desestabilizaria consumidores poderosos em todo o mundo. Os Estados Unidos e, talvez até, países europeus, poderiam então sentir que não tinham escolha senão ⁠forçar a abertura do Estreito de Ormuz - por muito difícil que isso seja.

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Edição de Peter Thal Larsen; Produção de Shrabani Chakraborty

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Hugo Dixon

Thomson Reuters

Hugo Dixon é Comentarista para Assuntos em Geral da Reuters. Foi o presidente fundador e editor-chefe do Breakingviews. Antes de criar o Breakingviews, foi editor da Lex Column do Financial Times. Após a Thomson Reuters adquirir o Breakingviews, Hugo fundou a InFacts, uma empresa jornalística que defende o caso baseado em factos contra o Brexit. Foi também um dos fundadores da People’s Vote, que fez campanha por um novo referendo sobre se a Grã-Bretanha deveria sair da UE. Foi um dos impulsionadores da “parceria para o crescimento global e infraestruturas” do G7, um plano de 600 mil milhões de dólares para ajudar o Global South a acelerar a sua transição para as emissões líquidas zero. Atualmente defende um “empréstimo de reparação” de 300 mil milhões de dólares para a Ucrânia, no âmbito do qual os ativos de Moscovo seriam emprestados a Kiev e a Rússia só os receberia de volta se pagasse danos de guerra. É também filósofo, com foco de investigação em vidas com significado.

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