FMI alerta que a tokenização pode transformar as finanças, mas também aumentar os riscos à estabilidade

TLDR

• O FMI diz que a tokenização melhora a velocidade, mas aumenta os riscos financeiros
• A liquidação mais rápida pode desencadear choques de mercado mais rápidos, alerta o FMI
• Os ativos tokenizados ultrapassam $27B à medida que a adoção se acelera globalmente
• Os contratos inteligentes aumentam a eficiência, mas transferem o risco para sistemas de código
• As lacunas legais podem abrandar a tokenização apesar da forte procura

O Fundo Monetário Internacional assinalou a tokenização como uma grande mudança financeira, com implicações mistas. O FMI refere que a tecnologia pode melhorar a eficiência e a transparência entre mercados. O FMI também destaca novos riscos que poderão afetar a estabilidade financeira e a resiliência do sistema.

A tokenização expande a estrutura do mercado e a eficiência

O FMI identifica a tokenização como uma ferramenta que transforma a forma como os ativos são emitidos, negociados e liquidados globalmente. Salienta o processamento mais rápido, a redução de intermediários e a melhoria da transparência dos dados nos sistemas financeiros. As instituições financeiras continuam a adotar infraestruturas blockchain para modernizar operações legadas.

A tokenização está a remodelar a finança regulamentada ao mover ativos para registos programáveis, trazendo ganhos de eficiência, mas exigindo políticas robustas e âncoras de confiança para proteger a estabilidade. Leia a nossa nova Nota do FMI sobre o tema: pic.twitter.com/37evMQdrZX

— FMI (@IMFNews) 2 de abril de 2026

O FMI refere que a tokenização suporta liquidação atómica, o que reduz o risco de contraparte nas transações. Os contratos inteligentes automatizam processos, melhorando a velocidade de execução e a consistência operacional. Os mercados financeiros beneficiam de fluxos de trabalho simplificados e de menor fricção operacional.

O crescimento do mercado reflete a crescente adoção, à medida que os ativos do mundo real tokenizados excedem $27 mil milhões, excluindo as stablecoins. As projeções sugerem que o setor poderá atingir entre $2 triliões e $16 triliões até 2030. As instituições posicionam cada vez mais a tokenização como um componente central da futura infraestrutura financeira.

O FMI aponta riscos ligados à velocidade e à automação

O FMI sublinha que velocidades de transação mais rápidas podem amplificar riscos durante eventos de stress do mercado. Explica que os sistemas automatizados reduzem o tempo de resposta para intervenções manuais durante disrupções financeiras. Os choques podem propagar-se mais rapidamente entre mercados tokenizados interligados.

O FMI destaca também como os riscos passam dos intermediários tradicionais para os registos distribuídos e os sistemas de contratos inteligentes.Vulnerabilidades no código ou nas estruturas de governação podem desencadear disrupções sistémicas. Os riscos tecnológicos passam agora a ter um papel maior nas avaliações de estabilidade financeira.

O FMI alerta que os mercados tokenizados podem experienciar uma volatilidade acelerada sob condições de stress. Afirma que a supervisão humana reduzida limita a capacidade de travar falhas em cascata.Os sistemas financeiros podem enfrentar ciclos de crise mais acentuados e rápidos do que nos modelos tradicionais.

A adoção global cresce apesar de persistirem lacunas legais e de políticas

O FMI reconhece um forte interesse institucional liderado por grandes firmas financeiras e por bolsas que exploram ativos tokenizados. Salienta que plataformas como Securitize, Tether Gold e Ondo Finance impulsionam a expansão do mercado. As bolsas tradicionais planeiam sistemas baseados em blockchain para negociação contínua e liquidação imediata.

O FMI aponta a incerteza legal como uma barreira importante à adoção generalizada. Explica que direitos de propriedade e regras de liquidação pouco claros podem fragmentar os mercados tokenizados. Regulamentos inconsistentes podem limitar a integração com sistemas financeiros mainstream.

O FMI destaca também preocupações macroeconómicas, especialmente para mercados emergentes que adotam sistemas tokenizados. Alerta que a movimentação rápida de capitais e a substituição de moeda podem enfraquecer o controlo monetário. Os decisores políticos têm de equilibrar inovação com clareza regulatória para manter a estabilidade financeira.