O lucro operacional de 2025 será positivo pela primeira vez, Ping An Good Doctor: os negócios possuem capacidade de auto-sustento

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Repórter de Economia do 21.º Século Sun Shihui

A 24 de março, a Ping An Healthcare and Medical Technology Co., Ltd. (abreviatura das ações: Ping An Good Doctor, 01833.HK) divulgou o relatório de desempenho anual de 2025, indicando que, em 2025, a empresa alcançou uma receita total de 5.47B de iuanes, um aumento de 13,7%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 380 milhões de iuanes, e o lucro líquido ajustado foi de 414 milhões de iuanes, um aumento de 161,3%.

O CEO da Ping An Good Doctor, He Mingke, na conferência de apresentação de resultados realizada hoje, afirmou que os resultados de 2025 refletem a “validação do modelo e crescimento acelerado”. Ele apontou que o modelo da empresa de “pagar primeiro e depois montar os serviços” tem demonstrado a sua avançada natureza.

Imagem: Cena da conferência de apresentação de resultados de 2025 da Ping An Good Doctor

A melhoria do lucro operacional deve-se principalmente a três aspetos

É de notar que, após a Ping An Good Doctor ter revertido para lucro em 2024, em 2025 a Ping An Good Doctor alcançou pela primeira vez a reversão para lucro operacional. A CFO da Ping An Good Doctor, Zang Luoqi, indicou que a empresa alcançou pela primeira vez a reversão para lucro operacional, com uma margem de lucro operacional de 1,8%, o que significa que as operações da Ping An Good Doctor possuem capacidade de autossustentação na geração de caixa.

Mais especificamente, em 2025, o lucro operacional da Ping An Good Doctor foi de cerca de 100 milhões de iuanes, alcançando a primeira reversão anual para lucro; a margem bruta foi de 1,77 mil milhões de iuanes, um aumento de 16,3%, e o lucro líquido ajustado foi de 410 milhões de iuanes, um aumento de 161%.

Quanto à melhoria do lucro operacional, Zang Luoqi considerou que se deve principalmente a três aspetos.

Em primeiro lugar, otimização da estrutura de receitas. O negócio de saúde empresarial cresceu 41% ano a ano, atingindo uma escala de receita de 1,31 mil milhões de iuanes; a proporção de receitas de serviços de valor acrescentado baseados em plataformas e de fornecedores com elevada margem bruta aumentou 2,4 pontos percentuais.

Em segundo lugar, crescimento contínuo da margem bruta. A margem bruta cresceu 16,3% ano a ano, atingindo 1,77 mil milhões de iuanes, beneficiando-se da redução de custos e melhoria de eficiência proporcionadas pela IA e da melhoria na estrutura das receitas, o que aumentou em 6,2 pontos percentuais a contribuição de margem bruta do negócio de plataforma.

Em terceiro lugar, melhoria da eficiência na afetação de recursos. A taxa total de despesas desceu para 30,6%, menos 4,6 pontos percentuais ano a ano. A taxa de despesas de gestão desceu 2,3 pontos percentuais e a taxa de despesas de vendas manteve-se estável com tendência de descida.

Quanto ao planeamento futuro, Zang Luoqi afirmou que, “no curto prazo, libertaremos espaço de lucro através do aumento contínuo da margem bruta e da otimização das taxas. A meta de margem líquida será atingir um nível médio mais elevado do setor. No médio e longo prazo, a empresa continuará a consolidar a construção das quatro redes de serviços e reforçará a experiência dos serviços e a inovação em produtos de supervisão para empresas, melhorando a experiência de serviço com um clique para clientes de seguros e financeiros e para os colaboradores empresariais através de produtos médicos baseados em IA, impulsionando o rápido crescimento do consumo de serviços de saúde no segmento B.”

O crescimento de alta qualidade valida a avançada natureza do modelo

Relativamente ao desempenho em 2025, o CEO da Ping An Good Doctor, He Mingke, na apresentação de resultados, afirmou que os resultados são satisfatórios e que os principais destaques podem ser resumidos em três pontos: primeiro, a validação do modelo e o crescimento acelerado; a taxa de crescimento do negócio de gestão de saúde empresarial atingiu 41%, validando a avançada natureza do modelo “pagamento antecipado, serviço posterior”; segundo, a melhoria do valor dos serviços; as empresas clientes de alta qualidade alcançaram um crescimento de mais de 80%, atingindo 6.700 empresas, sendo que os efeitos da rede de serviços e do boca-a-boca se fazem gradualmente sentir; terceiro, o reflexo do valor da tecnologia; a IA não é apenas uma ferramenta para reduzir custos e melhorar eficiência, mas sim uma capacidade produtiva avançada que cria receitas e capacita os médicos. Ele enfatizou que “o nosso modelo é pagar primeiro e montar depois os serviços; a rede de serviços e o boca-a-boca estão a tornar-se gradualmente visíveis”.

No que diz respeito às perspetivas futuras, He Mingke afirmou que espera que o negócio de saúde empresarial consiga atingir um crescimento rápido e novo. Ele apresentou duas linhas de atuação: uma é reduzir os custos dos serviços, capacitando mais clientes através de modalidades de partilha mais flexíveis; a outra é melhorar a qualidade dos serviços de ponta, com avanços como a tecnologia de supercondutividade e projetos de cuidados de idosos, de modo a satisfazer as necessidades segmentadas dos clientes de topo.

Em 2026, a empresa irá aumentar ainda mais o investimento em IA

Além disso, a tecnologia de IA já se tornou o principal motor de redução de custos e melhoria de eficiência e de inovação de produtos da Ping An Good Doctor. Em 2025, o investimento da Ping An Good Doctor na área de digitalização de IA foi de quase 70 milhões de iuanes; a contribuição direta da IA para a margem bruta foi de quase 80 milhões de iuanes.

De acordo com o relatório anual, a empresa tem vindo a aprofundar continuamente a construção de capacidades de IA, reforçando a capacidade de ciclo fechado “dados + modelos + cenários” e promovendo a implementação da aplicação de IA em vários cenários de serviços de saúde e bem-estar. No domínio da medicina séria, a empresa constrói uma vantagem diferenciada através de “IA + médicos humanos”. Durante o período em análise, a empresa continua a iterar a base tecnológica de multimodalidade “Ping An Yibo Tong” (grande modelo médico) e os 5 modelos médicos verticais para cenários médicos críticos; lançou um sistema de produtos de IA médica, incluindo produtos centrais como a duplicação digital de médicos, médico de família com IA e gestor de cuidados de idosos com IA; o diagnóstico preciso com médicos de IA cobre mais de 11.3k tipos de doenças, e a taxa de acerto da IA médica na assistência ao diagnóstico atinge 95,1%.

Quanto ao plano de utilização de fundos da empresa para 2026, Zang Luoqi afirmou de forma clara na apresentação de resultados que a IA será uma das principais vias para o fluxo de fundos. Ela disse que “em 2026, aumentaremos o investimento na área de inteligência artificial, para impulsionar a atualização das capacidades da IA e, simultaneamente, aplicá-la ainda mais em cenários de saúde e bem-estar. No que diz respeito à aplicação e capacitação na tecnologia de IA, iremos, através da combinação de IA e médicos humanos, fornecer aos utilizadores diagnósticos mais precisos e sem ilusões”.

Ela também destacou que, atualmente, todos os investimentos ao nível dos negócios da empresa já não dependem de abrir o mercado com dinheiro incremental ou de investir em I&D, e que a empresa dispõe de reservas de caixa suficientes e uma base de rentabilidade. No futuro, à medida que os negócios continuarem a crescer e os lucros continuarem a aumentar, a empresa irá dedicar-se à criação de vantagens competitivas abrangentes e a retribuir continuamente os acionistas.