O prémio dos fundos de petróleo bruto continua persistentemente elevado! Vários produtos foram novamente suspensos por mais uma hora na manhã de quarta-feira

Na noite de 24 de março, a Efund Oil LOF, a Hu’an S&P Global Petroleum LOF, o Simu S&P Oil & Gas ETF e o Fundo Estadual de Riqueza S&P Oil & Gas ETF divulgaram, em conjunto, avisos de risco de prémio e anúncios de suspensão. Segundo o conteúdo dos comunicados, com o objetivo de proteger os interesses dos investidores, os produtos relevantes estarão suspensos desde o início da negociação em 25 de março até às 10:30 desse mesmo dia, e serão retomados às 10:30 de 25 de março.

Por detrás dos frequentes avisos de risco por parte das sociedades gestoras, está a elevada taxa de prémio dos fundos de petróleo.

De acordo com o repórter do The Paper, com base em dados da Wind, até 24 de março, a taxa de prémio da Efund Oil LOF e da Simu Oil LOF foi de 57,73% e 55,90%, respetivamente; a taxa de prémio da Southern Oil LOF e da Hu’an S&P Global Petroleum LOF foi, por sua vez, de 49,32% e 28,17%.

Em simultâneo, olhando para as variações de um dia (subida/queda), tanto a Efund Oil LOF como a Simu Oil LOF registaram aumentos superiores a 6% na terça-feira; ao alargar o horizonte temporal, o ganho no mês da Simu Oil LOF já atingiu 97,06%, enquanto os ganhos no mês da Efund Oil LOF e da Southern Oil LOF foram, respetivamente, 84,73% e 77,76%.

Na verdade, na parte da manhã de 24 de março, a Bolsa de Valores de Shenzhen anunciou que, devido a não ter recuado a amplitude do prémio do preço de negociação no mercado secundário nesse dia, de acordo com o pedido das sociedades gestoras e as regras de negócio relevantes desta bolsa, a Efund Oil LOF e a Simu Oil LOF implementaram uma suspensão temporária, desde a abertura da negociação à tarde até ao encerramento.

No comunicado, a Efund Fund e a Simu Fund destacaram que, se os investidores comprarem de forma cega com um prémio elevado que se desvia significativamente do valor real dos ativos, no período seguinte poderão enfrentar perdas de investimento significativas causadas pela queda do preço no mercado secundário. Durante o período de suspensão, a subscrição e resgate dos fundos continuará a ser tratada normalmente. No futuro, os fundos irão, consoante a taxa de prémio, adotar medidas como aumentar o número de vezes de suspensão e prolongar o tempo de suspensão, entre outras; o detalhe dependerá do anúncio a publicar na altura.

Importa notar que a bolsa escolheu a franja do intervalo de almoço para agir, pelo que o caso de “pressionar” o fundo para suspensão não é comum. Antes, no início de março, a Hu’an S&P Global Petroleum LOF e a Southern Oil LOF também foram temporariamente suspensas de emergência durante o pregão, devido a um “aquecimento” elevado do prémio.

No mercado de ETFs, a questão dos prémios também não pode ser ignorada. Até ao fecho de 24 de março, a taxa de prémio do Fundo de Riqueza S&P Oil & Gas ETF atingiu 28,75%, ficando em primeiro lugar em todo o mercado; a taxa de prémio do Simu S&P Oil & Gas ETF também chegou a 19,98%, logo a seguir.

Analistas consideram que a subida forte dos fundos de petróleo e gás deve-se principalmente ao facto de os conflitos geopolíticos continuarem a intensificar-se e de o capital entrar em massa de forma concentrada. Mas, ao mesmo tempo, já são bastante evidentes as características dos fundos de negociação em bolsa de petróleo e gás com prémios elevados, alta volatilidade e elevado grau de aposta. Se o conflito geopolítico se intensificar ainda mais, o preço do petróleo poderá permanecer em níveis elevados; contudo, se surgirem sinais de alívio nas condições geopolíticas ou se o preço do petróleo voltar a cair após atingir picos, os produtos em causa poderão enfrentar uma pressão de ajustamento rápido.

“Influenciado pela relação entre oferta e procura, o preço negociado no mercado secundário tende a divergir do valor da carteira (NAV). Quando a procura de compra é mais forte do que a procura de venda, o preço pode ficar acima do valor de referência em tempo real (IOPV), gerando um prémio. Mas o preço oscila sempre em torno do valor; a escassez no curto prazo pode fazer o preço ficar acima, mas acabará por regressar ao valor.” Um profissional da área indicou que, atualmente, a evolução do petróleo é impulsionada por fundos; uma vez que a procura de compra diminua ou a oferta aumente, o prémio irá estreitar ou até desaparecer, e quem entrou com prémio elevado ficará exposto a perdas; o risco de recuo do prémio é extremamente grande.

Repórter do The Paper, Ding Xinqing

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Responsável: Hao Xinyu