Acordo bipartidário no Senado sobre rendimento de stablecoins pode quebrar o impasse da Lei CLARITY e o XRP tem mais a ganhar

• Anúncio -

Os senadores Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão a circular um quadro de compromisso que permitiria recompensas em stablecoins baseadas na atividade, ao mesmo tempo que proibiria rendimento passivo, numa tentativa de responder às objeções do setor bancário sem enfraquecer a utilidade que, em primeiro lugar, tornou a medida controversa.

O Compromisso sobre o Rendimento que Pode Desbloquear Tudo

A Lei CLARITY foi travada numa única disposição desde a sua apresentação: se as stablecoins podem pagar rendimento aos detentores. Os bancos, liderados de forma mais visível pelo JPMorgan e pelo Wells Fargo, argumentaram que as stablecoins que geram rendimento desencadeariam a fuga de depósitos à medida que os clientes transferem as suas poupanças das contas bancárias para instrumentos de cripto com maior rendimento. Esse argumento bloqueou o projeto apesar do apoio bipartidário ao quadro mais amplo de ativos digitais.

Senadores dos EUA estão a procurar um compromisso sobre o rendimento das stablecoins para avançar a Lei de Claridade. Alguns legisladores e defensores das criptomoedas apoiam a restrição das recompensas ligadas ao saldo das contas, permitindo incentivos associados à atividade da conta. Os senadores Angela Alsobrooks e Thom Tillis estão…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 de março de 2026

O compromisso Alsobrooks-Tillis tenta enfiar a agulha ao distinguir entre duas categorias de recompensa. O rendimento passivo, pago apenas por manter um saldo em stablecoin, seria proibido. A ideia é que o rendimento passivo replica funcionalmente uma conta poupança sem exigir seguro FDIC, requisitos de reservas de capital, nem qualquer uma das proteções ao consumidor que regulam os depósitos bancários. O senador Alsobrooks descreveu isto usando uma abordagem de “teste do pato”: se uma recompensa “grasnar” como juros, deve ser regulada como juros.

Seriam permitidas recompensas baseadas na atividade. Pagamentos associados a transferências ponto a ponto, remessas, programas de fidelização, fornecimento de liquidez e outras transações específicas continuariam a ser legais. A distinção cria uma stablecoin que compete pela utilidade em vez do rendimento, que é o modelo que os bancos dizem que conseguem aceitar. O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, indicou que o setor bancário apoiaria uma estrutura de recompensa estritamente baseada em transações. Este sinal é significativo. O banco que lidera o desafio legal às licenças de cripto da OCC através do Bank Policy Institute está, em simultâneo, a sinalizar disponibilidade para aceitar a Lei CLARITY se a disposição sobre rendimento for devidamente limitada.

O Calendário e as Probabilidades

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, atribuiu uma probabilidade de 80% para a aprovação da Lei CLARITY até ao final de abril de 2026, caso o compromisso se mantenha. Essa estimativa reflete a pressão política a aumentar dos dois lados. A época das eleições intercalares vai absorver a capacidade do Congresso mais tarde no ano, tornando a janela atual o caminho mais realista para a aprovação. As partes interessadas da indústria, que têm estado à espera de clareza legal antes de assumirem compromissos institucionais, estão a pressionar por uma resolução antes de essa janela encerrar.

O antigo presidente da CFTC, Christopher Giancarlo, colocou probabilidades de 60-40 para a aprovação ao falar no podcast Wolf of All Streets a 7 de março, conforme coberto nesta publicação. O valor de Garlinghouse é mais otimista e pode refletir informação atualizada sobre a receção do quadro de compromisso. Ambas as estimativas ficam bem acima de probabilidades mesmo, o que representa uma mudança significativa face ao ponto em que o projeto de lei se encontrava antes de surgir o quadro bipartidário sobre rendimento.

                O Banco de Cripto Suíço Acabou de se Tornar o Primeiro Banco Regulamentado dentro do Sistema de Negociação em Blockchain da UE

A Implicação para a XRP

A disposição mais consequente da Lei CLARITY para a XRP é a sua classificação formal do ativo como mercadoria digital e não como título. Essa classificação resolveria a ambiguidade regulatória que tem impedido os bancos dos EUA de integrarem a infraestrutura do XRP Ledger para liquidez sob demanda e liquidação transfronteiriça. O produto ODL da Ripple já processa pagamentos transfronteiriços através da XRP nos mercados internacionais. O sistema bancário dos EUA tem sido amplamente excluído dessa infraestrutura especificamente porque a caracterização anterior da XRP pela SEC criou risco legal para qualquer instituição que a tocasse.

A classificação como mercadoria sob a CLARITY elimina esse risco por completo. Os bancos que têm estado a monitorizar a tecnologia da Ripple sem se comprometerem com uma integração enfrentariam uma barreira legal dramaticamente mais baixa. Os anúncios de parcerias institucionais que a Ripple descreveu como estando à espera de certeza regulatória poderão chegar num prazo mais curto após a aprovação.

A atividade on-chain da XRP coberta mais cedo hoje, 2,7 milhões de transações diárias e 461 milhões de dólares em ativos tokenizados no livro-razão, está a avançar antes dessa clareza, em vez de esperar por ela. Se o preço, atualmente a consolidar nos 1,37 dólares, começa a refletir uma probabilidade de aprovação de 80% antes de abril depende de o Senado sinalizar que o compromisso se está a manter.