Líder em óculos de realidade aumentada XREAL apresenta-se na bolsa de Hong Kong, a caminho de se tornar a "primeira ação global de óculos inteligentes"

1 de abril, a XREAL Ltd. (a seguir, “XREAL”) apresentou oficialmente o seu prospecto de registo à Bolsa de Valores de Hong Kong, com vista ao seu registo para listagem no painel principal, com a CICC e a Citi a assumirem o papel de co-mandatários.

De acordo com o prospecto, a XREAL é uma empresa de óculos AR. Concebe, desenvolve, fabrica e comercializa óculos AR sob a sua própria marca, e presta produtos e serviços relacionados. Atualmente, a linha de produtos da empresa pode ser resumida em três principais séries: a série Air, a série One e a linha Light-Ultra-Aura.

Entre estas, a série Air é a linha de entrada de gama, com a base de utilizadores mais ampla. Foca-se em cenários de utilização frequentes, como visualização imersiva, jogos de consola e trabalho móvel, mantendo simultaneamente uma experiência de utilização semelhante à de óculos comuns e suportando plug and play, com ligação a telemóveis, PCs e consolas de jogos.

A série One, com base nisto, reforça ainda mais o desempenho de visualização e as capacidades de interação. A linha Light-Ultra-Aura representa a evolução dos produtos da XREAL para a próxima geração de computação espacial. O produto de topo da próxima geração da empresa, o Project Aura, irá atingir uma melhoria de FoV para cerca de 70 graus, e irá integrar capacidades reforçadas de computação espacial e de IA multimodal, prevendo-se que funcione na plataforma Google Android XR.

O prospecto indica que, de 2023 a 2025, as receitas da XREAL foram de 390 milhões de yuans, 394 milhões de yuans e 516 milhões de yuans, respetivamente, tendo em 2025 crescido 30,8% face ao ano anterior.

Em termos de composição das receitas, os óculos AR e acessórios dominam absolutamente. Em 2025, representaram 92,2% da quota. Entre eles, a receita de vendas de óculos AR atingiu 403 milhões de yuans em 2025, correspondendo a 78,1% do total de receitas. De acordo com os cálculos do prospecto, entre 2023 e 2025, a quantidade acumulada de óculos inteligentes da XREAL vendidos ascende a cerca de 400 mil unidades.

Beneficiando da atualização da estrutura de produtos e dos efeitos de escala, a margem bruta passou de 18,8% em 2023 para 35,2% em 2025. Em 2023–2025, as perdas da XREAL foram-se reduzindo continuamente, tendo as perdas líquidas sido de 882 milhões de yuans, 709 milhões de yuans e 456 milhões de yuans, respetivamente.

Atualmente, o mercado externo é a principal fonte de receitas para a XREAL. Em 2025, mais de 70% das receitas da XREAL provieram do mercado externo. Desde a sua criação, a XREAL opera a nível global, com vendas que chegam à China, América do Norte, Europa e regiões da Ásia-Pacífico. Até 31 de dezembro de 2025, a rede de vendas da XREAL já abrangia 40 países e regiões, e a empresa dispõe de equipas locais de vendas e operações tanto na América do Norte como no Japão e na Coreia do Sul.

Tendo em vista a indústria de óculos inteligentes, segundo dados da iResearch Consulting, em termos de receita de vendas, de 2022 a 2025 a XREAL ocupou o primeiro lugar, todos os anos, no mercado global de óculos AR; em termos de receita de vendas em 2025, a empresa ficou em segundo lugar no mercado global de óculos inteligentes, incluindo óculos AR e óculos sem visor, e em primeiro lugar na China.

O relatório da iResearch Consulting mostra ainda que, em 2025, o mercado global de óculos AR continuou relativamente concentrado, com as cinco principais marcas a somarem 80,3% do total de receitas de vendas. Em termos de receita de vendas, a XREAL ocupou o primeiro lugar no mercado global de óculos AR em 2025, com uma quota de mercado de 27,0%. Em termos de vendas por volume, a XREAL também liderou o mercado global de óculos AR em 2025, com uma quota de mercado de cerca de 24,8%, enquanto as cinco principais empresas, em conjunto, detiveram 83,3% da quota de mercado.

Desde a sua criação em 2017, a XREAL concluiu dezenas de rondas de financiamento. Entre os investidores contam-se a Alibaba, a Kuaishou, a NIO Capital, o CloudFountain Fund, a Sequoia China, a Gentle Monster, a Hillhouse, a Hongtai, a CICC Capital, a Jinpu Investment, a Shunwei Capital, a CPE Yuanfeng, a HuaChuang Capital, a iQIYI, entre outros.

O prospecto indica que, até 23 de março de 2026, o maior acionista da XREAL é o fundador Xu Chi e a sua entidade controladora, detendo em conjunto 27,98% dos direitos de voto. Após o IPO, continuará a manter uma posição de controlo.