Então o Japão está absolutamente a dominar neste momento em 2026 e, honestamente, é incrível de ver. O seu mercado bolsista é basicamente o mais forte globalmente neste momento, e muito disso deve-se ao que está a acontecer politicamente com a aposta económica da PM Takaichi. O seu governo tem realmente focado na estimulação de setores específicos e isso reflete-se nos números.

O que me chamou a atenção primeiro foi como os setores tecnológicos e de defesa japoneses se tornaram dominantes. A Kioxia Holdings lidera o índice MSCI World com quase 120% de ganhos este ano - isso é insano. Depois, temos a Kawasaki Heavy Industries e a JX Advanced Metals, ambas com mais de 60% de valorização. Estes não são movimentos pequenos. O Nikkei e o Topix atingiram máximos históricos após a vitória do LDP nas eleições, e desde então o Nikkei subiu mais de 5%. Entretanto, o S&P 500 está na verdade a cair 1,4% no mesmo período. É um contraste bastante evidente.

A questão é que os investidores estão claramente a apostar na direção política de Takaichi. Defesa, energia, construção, tecnologia - estes setores estão a receber entradas de capital significativas à medida que as pessoas antecipam um aumento nos gastos governamentais em indústrias que estão a chamar de "estratégicas". O Goldman Sachs elevou as ações japonesas para overweight com base nas expectativas de estabilidade política e de políticas favoráveis em torno da defesa, recursos críticos e construção naval.

Tenho acompanhado os comentários dos analistas e o Russell Shor, do Tradu, teve uma opinião interessante sobre isto. Ele observou que o Japão se tornou um destino de destaque para investidores devido à certeza política, ao estímulo fiscal renovado, às avaliações que realmente parecem razoáveis e à melhoria dos fundamentos empresariais. Essa combinação não acontece com frequência. Mas aqui está o ponto - ele também alerta que grande parte deste otimismo já está refletido nos preços. O espaço para decepções está a diminuir, segundo a sua análise, e tecnicamente o Nikkei 225 pode estar sobrecomprado a curto prazo.

A Kawasaki Heavy Industries subiu mais 20% só na semana passada, devido a resultados sólidos e especulações de que Takaichi poderá relaxar limites constitucionais sobre o militarismo do Japão. A IHI Corp, outro setor de defesa, subiu mais de 50% no ano. A própria Kioxia disparou 15% na sexta-feira após superar as expectativas de lucros, e no último ano subiu mais de 1.000% devido à procura incessante por chips de IA.

A JX Advanced Metals também é interessante - fizeram IPO na Bolsa de Tóquio no início do ano passado e beneficiaram-se do aumento dos preços dos metais, além do boom da IA. A Sumitomo Metal Mining subiu cerca de 60% desde o início de 2026.

Portanto, sim, a recuperação é real e tem sido impressionante. Mas a cautela do Shor sobre condições de sobrecompra técnica a curto prazo é algo a ter em mente. O Nikkei estava na verdade a cair 0,7% ao meio-dia em Tóquio, quando isto foi reportado. É definitivamente um mercado a acompanhar de perto - os ventos favoráveis das políticas são bastante evidentes se se mantiverem.