Fica interessante no mercado de trabalho nos EUA. O número de ofertas de emprego caiu recentemente para o nível mais baixo em mais de um ano, o que mostra que a procura por trabalho está claramente a enfraquecer-se. O Departamento do Trabalho reportou que em novembro havia apenas 7,146 milhões de posições vagas — uma grande diferença em relação às previsões dos economistas.

O que está a acontecer? Os empregadores estão a ser cautelosos. Apesar de o número de ofertas de emprego estar a diminuir, as empresas ainda hesitam em fazer despedimentos em massa. Os economistas chamam a isto de "falta de contratação, falta de despedimentos" — como se o mercado estivesse parado no tempo. A relação entre ofertas e desempregados caiu para 0,91, o mais baixo desde 2021. Isto significa que a procura por trabalhadores está muito mais fraca do que há alguns meses atrás.

Principalmente, os setores que anteriormente impulsionaram o crescimento do emprego foram os mais afetados. A hotelaria e restauração perderam 148 mil ofertas de trabalho, a saúde 66 mil. É evidente que grandes empresas (50-999 pessoas) cortaram postos de trabalho, enquanto os pequenos negócios mantiveram-se mais estáveis.

Os economistas estão preocupados com a incerteza política — especialmente as tarifas comerciais e a integração da inteligência artificial em várias profissões. Isto desmotiva as empresas a expandir as suas equipas. Quando a procura por trabalho enfraquece e a incerteza aumenta, as empresas ficam à espera e observam, em vez de investir em novos funcionários.

No entanto, os despedimentos mantêm-se moderados — caíram para 1,687 milhões. As pessoas também raramente deixam o emprego voluntariamente (3,161 milhões). É uma cautela mútua — as empresas não querem despedir, os trabalhadores não querem arriscar-se. Alguns economistas alertam que, se a procura por trabalho continuar a diminuir, os empregadores poderão ser obrigados a fazer cortes, em vez de esperar por uma rotatividade natural.

O mercado de obrigações reagiu com uma queda nas rendimentos, e os investidores esperam que a Reserva Federal mantenha as taxas inalteradas. Os sinais são mistos — o índice de gestores de compras no setor de serviços mostrou um crescimento sólido, sugerindo um ímpeto firme no início do ano. Mas, ao olhar para os dados de emprego, percebe-se que a procura por trabalho está sob pressão.

A chave para o futuro depende de como evoluirá a situação com as tarifas e a IA. Se a incerteza se resolver, a procura por trabalho poderá recuperar-se. Caso contrário, enfrentaremos um período prolongado de contratação lenta, sem grandes despedimentos.