Então tenho estado a observar o Grupo Televisa (TV) recentemente e há realmente algumas coisas interessantes a acontecer aqui. A Benchmark lançou uma classificação de Compra em fevereiro, estabelecendo um $10 preço-alvo, e honestamente a tese faz sentido quando se aprofunda nela.

Os números do quarto trimestre de 2025 da empresa chegaram praticamente como esperado - nada de espetacular, mas estáveis. O que tem deixado os analistas mais entusiasmados é o panorama futuro. A Benchmark vê 2026 a moldar-se de forma diferente, principalmente por causa dos ventos favoráveis da economia mexicana. Estamos a falar de um peso forte, crescimento sólido das exportações, especialmente para os EUA, e toda a questão do nearshoring a realmente dar frutos. Os custos de fabricação são competitivos, a logística está sólida, e de repente o México parece muito mais atrativo para os investidores do que há alguns anos atrás.

Mas aqui está a verdadeira história - a aquisição da AT&T México. A Televisa tem negociado para adquirir a unidade de telecomunicações mexicana da AT&T, e quando este negócio for concluído, eles terão 24 milhões de clientes móveis juntamente com a sua base de 20 milhões de linhas fixas através da Izzi. Isso é uma consolidação massiva. Fontes próximas do governo confirmaram que as negociações estão a acontecer, embora, obviamente, estas coisas possam cair por terra.

O que é subestimado aqui é o ecossistema completo da Televisa. Eles têm os dedos em tudo - cabo, banda larga através da Izzi, TV por satélite através da Sky, e possuem uma grande participação na TelevisaUnivision, que distribui conteúdo globalmente. Os canais mexicanos sempre tiveram uma forte presença internacional, e combiná-los com uma pegada de telecomunicações maior pode realmente criar algo bastante interessante.

A estabilidade do peso e o impulso das exportações são catalisadores reais. À medida que o México se torna mais central nas cadeias de abastecimento, empresas que procuram diversificar-se da China precisam de lugares como este. Quer o negócio da AT&T seja concluído ou não, essa tendência subjacente é sólida.

Ainda assim, há muitas peças em movimento aqui e a execução importa. Vale a pena manter no radar, especialmente se estiveres a pensar na exposição ao México.