Comparação do spread de juros líquido das seis maiores instituições bancárias, o Banco Postal mantém-se em primeiro lugar com 1,66%

Pergunta ao AI · Qual é o segredo do diferencial de juros líquido (NIM) liderado pelo Banco de Poupança Postal?

O presente jornal (chinatimes.net.cn) | repórter Lu Mengxue, Pequim

Em 30 de março, os relatórios financeiros de 2025 das seis grandes instituições bancárias estatais foram totalmente divulgados. Como o “lastro” do setor bancário, no contexto de concessão de benefícios à economia real, as seis grandes instituições, no total, alcançaram 3,60 biliões de yuanes em receitas operacionais em 2025, e o montante total do lucro líquido ultrapassou 1,44 biliões de yuanes.

Como principal indicador para medir a capacidade de rentabilização dos bancos, o NIM das seis grandes instituições apresentou em 2025 uma tendência marcante de compressão marginal da queda, com estabilização em termos trimestrais (vs. trimestre anterior). Embora ainda se encontre num canal de descida, por meio de um conjunto de medidas como otimização da estrutura de crédito, controlo mais fino do custo dos passivos e expansão da receita não relacionada com juros, a tendência de queda do NIM das seis grandes instituições já mostra um alívio claramente visível.

À medida que olhamos para 2026, com o vencimento concentrado dos depósitos a prazo de taxas elevadas, com a aproximação ao fim da reprecificação do saldo de empréstimos, e com a continuação da descida dos custos de passivos de outras instituições, as seis grandes instituições bancárias, em geral, preveem que a redução percentual ano a ano do NIM do setor em 2026 irá diminuir de forma significativa.

A queda do NIM abranda marginalmente, com sinais evidentes de estabilização

De acordo com os relatórios, em 2025 as seis grandes instituições bancárias registaram tanto receitas operacionais como lucros líquidos com crescimento “duplo positivo”. Porém, devido ao impacto de fatores como a redução da taxa de referência do mercado de empréstimos (LPR), a reprecificação dos empréstimos existentes e o aumento da concorrência pelos depósitos, o NIM ainda apresentou uma tendência de queda.

Especificamente, o Banco de Poupança Postal continua a manter uma vantagem relativa, com um NIM de 1,66%, ocupando o primeiro lugar entre as seis instituições. O NIM do Banco de Construção é de 1,34%; os restantes bancos apresentam em geral NIMs inferiores a 1,3%, nomeadamente Banco Agrícola 1,28%, Banco Industrial e Comercial 1,28%, Banco da China 1,26% e Banco de Comunicações 1,20%.

Em termos de redução do NIM, os NIMs das seis instituições bancárias diminuíram face a 2024, sendo o Banco de Comunicações aquele que apresentou a compressão mais pequena, reduzindo 7 pontos-base. Vale a pena notar que, embora continue a haver compressão, quando se compara com a queda homóloga de 2024, a redução do NIM das seis grandes instituições em 2025, no geral, tende a convergir. Entre eles, a queda do NIM do Banco da China e do Banco Industrial e Comercial, relativamente à queda observada em 2024, foi menor em 5 pontos-base; o Banco Agrícola e o Banco de Construção foram, respetivamente, menores em 4 pontos-base e 2 pontos-base face a 2024.

Na verdade, desde a segunda metade de 2025, o mercado já tinha alguma expectativa de estabilização do NIM das seis grandes instituições. Com base nos dados do final do ano, o NIM do Banco Industrial e Comercial e do Banco de Comunicações ficou ao mesmo nível do fim do terceiro trimestre de 2025; quanto ao Banco de Construção e ao Banco de Poupança Postal, a redução do NIM no fim de 2025, face ao fim do terceiro trimestre de 2025, ficou controlada dentro de 0,01 a 0,02 pontos percentuais, sinalizando de forma ainda mais clara a estabilização em termos trimestrais (vs. trimestre anterior).

O cofundador do espaço de encontro de produção de novas qualidades (novo modelo de produtividade) da Xinzhi Pai, Yuan Shuai, analisou ao repórter do “Huaxia Times” que a compressão do NIM vai reduzir o espaço de receita de juros dos bancos; se a queda do NIM de um banco for mais acentuada e este não conseguir compensar por meio de outras atividades, as receitas serão afetadas.

Num contexto de desaceleração da queda do NIM, a queda da receita líquida de juros das seis grandes instituições também tem vindo a melhorar em 2025. Entre elas, a receita líquida de juros do Banco de Comunicações manteve uma tendência de crescimento, com um aumento de 1,91% ano a ano. Quanto ao Banco Industrial e Comercial, Banco de Construção e Banco da China, a queda do NIM em relação a 2024 foi menor, respetivamente, em 3,12, 7,54 e 5,76 pontos percentuais.

Compensar a pressão da compressão do NIM

A melhoria marginal do NIM não é acidental: pelos critérios dos relatórios e das conferências de divulgação de resultados, reforçar o controlo bidirecional tanto do lado dos ativos como do lado dos passivos, estabilizar o “núcleo” da receita líquida de juros e aumentar a contribuição das receitas não relacionadas com juros é a lógica central com que as seis grandes instituições compensam a pressão sobre o NIM.

O CFO do Banco de Construção, Sheng Liurong, afirmou na conferência de divulgação de resultados que a razão principal para a compressão menor do NIM em 2025 se deve a três fatores: primeiro, a reprecificação do saldo de empréstimos já vai sendo concluída, reduzindo a pressão para a descida da taxa de rendimento dos empréstimos; segundo, a concentração dos depósitos a prazo de alto custo nos vencimentos, aliada ao efeito do mecanismo de auto-regulação das taxas dos depósitos interbancários, provocou uma queda acentuada na taxa de remuneração; terceiro, otimização proativa da estrutura ativo-passivo, reduzindo depósitos a prazo com juros altos e expandindo depósitos interbancários com juros baixos.

Segundo informação dos repórteres, no lado dos ativos, o Banco de Construção aumentou a proporção de investimentos financeiros com rendimentos relativamente mais elevados; em 2025, o peso desses ativos nos ativos remunerados subiu 1,66 pontos percentuais. No lado dos passivos, o Banco de Construção geriu eficazmente a reprecificação por camadas e classificação dos clientes, reduzindo o volume de depósitos a juros altos e simultaneamente expandindo os depósitos interbancários financeiros com custos mais baixos. Sheng Liurong sublinhou que o controlo eficaz do custo dos passivos teve um grande papel na compressão marginal do NIM.

No que respeita às receitas de atividades do negócio intermédio, em 2025 as receitas líquidas de comissões e de taxas das seis grandes instituições mantiveram um crescimento positivo. Entre elas, o Banco Agrícola atingiu uma taxa de crescimento homóloga das receitas líquidas de comissões e taxas em 2025 de 16,57%, e o Banco de Poupança Postal de 16,15%, sendo as duas instituições com o crescimento mais rápido. Quanto à proporção das receitas do negócio intermédio na receita total, entre cinco grandes bancos, a proporção das receitas do negócio intermediário aumentou face a 2024.

O vice-presidente do Banco Agrícola, Lin Li, apresentou que em 2025 a receita do grande negócio de gestão de património do Banco Agrícola atingiu 35,7 mil milhões de yuanes, e a receita de taxas da gestão de património foi de 25,1 mil milhões de yuanes, tornando-se um novo motor de crescimento para o desenvolvimento do negócio. Sabe-se que o forte crescimento, em 2025, das receitas de comissões e taxas do Banco Agrícola se deve principalmente ao aumento das receitas provenientes de produtos de gestão patrimonial e da colocação/ distribuição de fundos; entre elas, o crescimento das agências atingiu 87,8%.

O diretor do negócio a retalho do Banco de Poupança Postal, Liang Shedong, afirmou que a estratégia do Banco de Poupança Postal é, com base em estabilizar a primeira curva de crescimento, aumentar ao máximo o negócio intermédio e desenvolver fortemente a segunda curva de crescimento; a gestão patrimonial constitui um dos pilares importantes da segunda curva. Conforme foi divulgado, no ano passado, o negócio de gestão patrimonial do Banco de Poupança Postal registou um desenvolvimento rápido, tendo o número de clientes de private banking aumentado 26%. Além disso, mantendo a vantagem em seguros, as receitas não relacionadas com seguros do Banco de Poupança Postal registaram um aumento superior a 38%; a sua receita na distribuição total de produtos supera metade, representando uma melhoria de 14 pontos percentuais face ao ano anterior.

“Em 2025, num contexto em que o ambiente interno e externo mudou de forma complexa e imprevisível, com incerteza a intensificar-se continuamente, as seis grandes instituições bancárias entregaram um relatório de desempenho com uma qualidade de ativos globalmente estável e uma diferenciação evidente na pressão sobre a rentabilidade.” Disse Dong Ximiao, economista-chefe da 招联 (CMB/ CMB International, conforme mencionado no original), referindo que, no conjunto, a capacidade de rentabilização dos bancos comerciais de grande dimensão diminuiu até certo ponto devido ao impacto do ambiente de taxas de juro baixas, e a compressão do NIM tornou-se um desafio comum.

O ponto de viragem do NIM aproxima-se

Um responsável relevante do Banco Popular da China havia afirmado numa conferência de imprensa que em 2026 haverá vencimento e reprecificação de depósitos de longo prazo de três anos e de cinco anos, em escala. Um relatório de pesquisa da CICC indica que o montante estimado dos depósitos a prazo dos residentes com vencimento em 2026 é de cerca de 75 biliões de yuanes. Com a continuação da descida das taxas dos depósitos, várias grandes instituições bancárias estatais também responderam, nas conferências de divulgação de resultados, ao tema do vencimento em lote de depósitos a prazo.

O vice-presidente do Banco de Comunicações, Zhou Wanfù, apontou na conferência de resultados que, nos anos anteriores, o setor bancário enfrentou em geral o problema de a reprecificação dos depósitos ser mais lenta do que a reprecificação dos empréstimos. Contudo, à medida que as taxas dos depósitos cotadas em tabela foram reduzidas e com o vencimento de grandes volumes de depósitos a prazo e a consequente reprecificação, os custos de remuneração dos depósitos irão cair de forma evidente. Este ano, o volume de vencimentos de depósitos a prazo do Banco de Comunicações aumentou face ao ano anterior, e uma proporção maior ficou concentrada no primeiro trimestre; o efeito da reprecificação dos depósitos fornecerá um suporte forte para o NIM líquido ao longo do ano.

O vice-presidente do Banco da China, Yang Jun, também indicou que desde a segunda metade de 2025, o volume de vencimentos de depósitos a prazo no Banco da China aumentou. Como as atuais taxas dos depósitos estão abaixo das taxas de depósitos a prazo de há três anos, a reprecificação desses depósitos irá fazer descer a taxa de remuneração dos depósitos, o que terá um impacto positivo para o Banco da China estabilizar o nível do NIM.

Quanto ao desempenho do NIM em 2026, as seis grandes instituições bancárias consideram, em geral, que a tendência de estabilização marginal deverá continuar.

O vice-presidente do Banco Industrial e Comercial, Yao Mingde, prevê que o NIM do setor bancário em 2026 deverá apresentar uma trajetória em “L”; embora a tendência de descida do NIM no curto prazo ainda não tenha mudado, os fatores favoráveis que promovem a melhoria do desempenho do NIM continuarão a acumular-se, e espera-se que a tendência de estabilização marginal se mantenha.

Ele mencionou em particular que, nos dois primeiros meses deste ano, as taxas de juros de novos desembolsos pelo Banco Industrial e Comercial para empréstimos corporativos e empréstimos à habitação pessoal já apresentaram sinais de estabilização. As taxas de juros dos novos empréstimos diminuíram apenas 2 BP face ao ano anterior; em termos homólogos, a diminuição foi de 18 BP a menos, pelo que a redução foi significativamente menor. Se não forem considerados novos ajustes de grande escala adicionais nas taxas do LPR e nas taxas cotadas dos depósitos, prevê-se que a receita líquida de juros do Banco Industrial e Comercial volte a ficar positiva em termos homólogos este ano, entrando num ponto de viragem, e a amplitude da queda do NIM deverá convergir ainda mais face a 2025.

O presidente do Banco Agrícola, Wang Zhiheng, também respondeu que a taxa de crescimento homóloga da receita líquida de juros voltou a ficar positiva e deverá entrar num ponto de viragem no primeiro trimestre. Ele revelou que, pelos dados dos dois primeiros meses de 2026, a operação dos negócios do Banco Agrícola continua a manter uma tendência favorável de estabilidade e progresso. O aumento dos empréstimos à economia real foi de 1,1 biliões de yuanes, com crescimento adicional acima do ano anterior; a tendência de estabilização do NIM é evidente, estabelecendo uma base sólida para o crescimento da rentabilidade de todo o banco.

Responsável: Feng Yingzi | Editor-chefe: Zhang Zhiwei