Notei que a rupia indiana se recuperou bem em relação ao dólar no início daquela semana de janeiro, interrompendo uma sequência de três dias em terreno negativo. O par USD/INR desceu para cerca de 90,35, enquanto o Dollaro Index atingiu uma mínima de três semanas perto de 98,86. Em suma, o valor do INR beneficiou de uma menor aversão ao risco nos mercados globais.

O que chamou a atenção foi o modo como os dados da indústria dos EUA realmente pesaram. O PMI de dezembro caiu para 47,9, abaixo dos 48,2 em novembro, frustrando as expectativas. Isto enfraqueceu ainda mais o apelo do dólar como ativo de refúgio. Entretanto, as tensões comerciais entre Washington e Delhi continuam a criar pressão. Trump tinha ameaçado tarifas adicionais sobre a Índia relacionadas com o petróleo russo, e os investidores estrangeiros ainda estavam a reduzir as suas posições nas ações indianas, apesar de as saídas de segunda-feira terem sido mais contidas.

Do ponto de vista técnico, o par mantinha-se acima da média móvel de 20 dias em 90,2305, que funcionava como suporte dinâmico. O RSI de 14 dias estava em 55,20, sinalizando um momentum neutro, sem estar sobrecomprado. O valor do INR podia potencialmente recuperar para 91,55 se o par tivesse mantido o suporte; caso contrário, corria o risco de descer para 89,50 se tivesse rompido a média.

A Fed já tinha cortado as taxas três vezes em 2025, levando-as para 3,50-3,75%, e o UBS previa mais cortes em julho e outubro. O relatório de empregos não agrícolas de sexta-feira seria crucial para o dólar. No geral, o valor do INR continuava suspenso entre os dados económicos fracos dos Estados Unidos e as incertezas do comércio bilateral entre US e a Índia.