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Parar de vender, começar a fazer staking — a Fundação Ethereum mudou para posições longas?

Após fazer staking de mais de 40 milhões de dólares em ETH no dia anterior, a Fundação Ethereum fez novamente, desta vez, mais uma ronda de staking de aproximadamente 46,64 milhões de dólares em ETH, elevando o montante total em staking para 96,59 milhões de dólares. O analista Arkham afirmou: “A Fundação Ethereum parou de vender ETH e começou a fazer staking.”

Porque é que não está a vender?

1. O preço de mercado determina que vender moedas “não compensa”

Anteriormente, as fontes de financiamento da fundação dependiam fortemente da venda de ETH. Este modelo não só agravava a volatilidade do mercado, como também a colocava num ciclo negativo de “vender moedas para manter as operações”. E, no fundo, as suas ações anteriores baseavam-se também, em certa medida, na expectativa de que, num mercado bear, o preço do ETH cairia: caso o ETH detido não fosse vendido, o valor de mercado iria diminuindo todos os dias. Porém, agora que o mercado bear já entrou na fase média e tardia, entregar facilmente os títulos baratos na mão não é, claramente, uma opção sensata.

2. Uma escolha inevitável na maturidade financeira
Esta transição marca o ingresso da Fundação Ethereum numa fase de maturidade financeira. Com o ecossistema Ethereum a crescer continuamente, os custos operacionais da fundação têm vindo a aumentar de forma contínua, e depender apenas da venda de moedas já não consegue manter, a longo prazo, um fluxo de fundos estável. Por outro lado, os rendimentos do staking são sustentáveis: conseguem cobrir os principais custos operacionais e, em simultâneo, fornecer apoio financeiro estável a projetos de desenvolvimento do ecossistema. Este modelo não só reforça a independência financeira da fundação, como também permite que ela se concentre mais no desenvolvimento do protocolo e na construção do ecossistema.

Significado de grande importância para o mercado

1. Enviar sinais positivos ao preço de mercado

Anteriormente, devido a várias vendas de ETH em níveis de preço elevados (como as duas operações de “escape ao topo” em 2021), a fundação era vista pelo mercado como uma fonte de “sinal de venda”, o que levou a preocupações sobre a sustentabilidade da cadeia de financiamento do ecossistema. Desta vez, a ação de staking destruiu completamente esta narrativa negativa: “a fundação a usar ETH” deixa de ser redefinido como “saída de liquidez” e passa a ser “vinculação de valor de longo prazo”, o que alivia significativamente o receio do mercado face à pressão de venda oficial e impulsiona a evolução do ETH de “token especulativo” para “título digital”.

Com base nos dados, após a divulgação da notícia do staking, no espaço de 20 minutos o preço do ETH disparou de 2020 dólares para mais de 2050 dólares; no período de 24 horas, o aumento chegou a ultrapassar 2,5%. Isto mostra que houve uma mudança claramente positiva no sentimento do mercado.

2. Efeito estabilizador no mercado do staking

Atualmente, a quantidade total de ETH em staking em toda a rede Ethereum é de cerca de 36 milhões de unidades, e a taxa de staking é de aproximadamente 30%. Os 23.000 ETH em staking desta vez pela fundação, embora representem apenas 0,064% do total de ETH em staking na rede, já estão num nível médio-alto para uma única entidade. Esta dimensão é suficiente para permitir que a fundação desempenhe o papel de “estabilizador” em pools de staking descentralizados, reforçando o seu poder de influência no ecossistema de staking.

Mais importante ainda, a fundação recorre à tecnologia de validação distribuída (DVT) e a clientes de minoria para fazer staking, criando um exemplo de staking descentralizado para investidores institucionais. Num contexto em que entidades de custódia de grande escala, como Lido e Coinbase, ocupam uma grande fatia de participação de validadores, as práticas da fundação contribuem para promover o desenvolvimento do ecossistema de staking em direção à diversificação, reduzindo riscos de centralização.

3. Reforço da segurança da rede‌

Embora os 23.000 ETH representem apenas 0,064% do total de ETH em staking na rede (cerca de 3586万 ETH), enquanto a entidade com mais credibilidade no ecossistema de staking descentralizado, isto melhora a estabilidade do pool de staking e a confiança nele, incentivando indiretamente mais instituições e indivíduos a participarem no staking. E, além disso, a ação de staking melhora diretamente a segurança da rede Ethereum. De acordo com o mecanismo de Prova de Participação (PoS), quanto mais ETH estiverem em staking, maior será o custo para um atacante controlar a rede.