Peirce, Uyeda criticam o caos na custódia de criptomoedas na mesa-redonda da SEC

• O Peirce da SEC compara navegar por regras cripto dos EUA pouco claras a “o chão é lava”.
• Peirce assinala a incerteza quanto à classificação dos ativos e à conformidade com o staking.
• A comissária Uyeda pede opções mais amplas de custódia de cripto (por exemplo, trusts estatais).

Navegar pelo panorama regulamentar da criptomoeda nos Estados Unidos parece semelhante a jogar um jogo de alto risco de “o chão é lava”, segundo a comissária da Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

Ao falar com firmeza num debate em mesa redonda da SEC sobre regras de custódia, Peirce traçou a imagem de empresas a saltar de forma precária entre zonas regulatórias mal definidas, sem saber o que existe por baixo.

Usando a analogia vívida do jogo infantil durante a mesa redonda “Know Your Custodian” de 25 de abril, Peirce descreveu como as empresas envolvidas com ativos digitais são forçadas a operar.

Elas têm de manobrar constantemente para evitar o contacto direto com ativos cripto considerados potencialmente problemáticos, sem, no entanto, terem orientação clara sobre o que constitui terreno seguro.

“As empresas que se envolvem em cripto têm de saltar de um espaço regulatório mal definido para outro”, afirmou, sublinhando a incerteza generalizada.

Perguntas-chave permanecem: Quais os ativos cripto específicos que são considerados valores mobiliários? Poderão atividades como o staking ou o exercício de direitos de voto, inadvertidamente, desencadear violações regulamentares?

Esta falta de clareza, argumentou Peirce, deixa as empresas a operar às cegas e dificulta significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver de forma responsável no âmbito do quadro existente.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica de Peirce incidiu particularmente sobre a confusão em torno da classificação dos ativos com que os consultores de investimento se deparam, bem como sobre a identificação de quem se qualifica como custodiante de ativos digitais ao abrigo das regras da SEC.

O colega comissário da SEC Mark Uyeda partilhou estas preocupações, sugerindo de forma explícita que a SEC deveria alargar o âmbito dos custodios permitidos.

Defendeu a inclusão de sociedades de trust com finalidade limitada e constituídas por estados como custodios qualificados para ativos cripto, argumentando que as opções atuais, demasiado restritas, limitam o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, observou Uyeda, corretores e sistemas de negociação alternativos (ATS) enfrentam obstáculos significativos para facilitar efetivamente a negociação de cripto.

Regras adaptadas para ativos diversos

Além da custódia, Peirce enfatizou a necessidade de regulamentos que reconheçam a diversidade inerente no ecossistema de ativos digitais.

Ela argumentou contra uma abordagem única para todos, sugerindo que, embora alguns ativos cripto exijam claramente custodios qualificados para proteção dos investidores, outros poderão ser mais bem servidos por acordos de autogestão de custódia.

Regulamentações demasiado rígidas, alertou, arriscam sufocar a inovação inerente às transações descentralizadas.

Peirce pediu que a SEC desenvolva um quadro que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de ativos cripto.

Pedidos de Claridade e Colaboração

Os apelos por regras mais claras foram acolhidos pelo antigo presidente da SEC Paul Atkins, que também estava presente na discussão.

Atkins manifestou apoio à criação de um ambiente regulamentar mais definido para permitir o potencial do mercado cripto.

Salientou os benefícios inerentes da tecnologia blockchain, como maior eficiência, redução do risco de contraparte e aumento da transparência.

De forma crítica, Atkins sublinhou a importância de a SEC colaborar proativamente com intervenientes do mercado e decisores políticos para elaborar regulamentos que respondam verdadeiramente às necessidades em evolução da indústria cripto.

Tanto Peirce como Atkins criticaram de forma implícita a abordagem regulatória sob a liderança anterior da SEC de Gary Gensler, sugerindo que isso contribuiu significativamente para o estado atual de incerteza.

À medida que a participação institucional em cripto cresce, Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções inequívocas de custódia que cumpram padrões sólidos legais e regulamentares.

Sem orientações claras tanto sobre custódia como sobre como diferentes ativos digitais são classificados, concluiu, o mercado cripto dos EUA continuará a ter dificuldades em expandir com segurança e a cumprir o seu potencial.

A mensagem abrangente dos comissários foi clara: uma abordagem regulatória mais definida, matizada e colaborativa é essencial para que a indústria cripto prospere, garantindo simultaneamente uma proteção adequada dos investidores.

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