Acabei de perceber algo interessante a acontecer no mercado neste momento. Há uma onda de pânico em torno da IA a perturbar plataformas de gestão de património e de negociação, e honestamente, parece uma reação exagerada clássica.

Então, aqui está o que está a acontecer. Foi lançado uma ferramenta de planeamento fiscal com IA, e de repente todos estão preocupados com a desintermediação—basicamente, que os consultores e plataformas se tornam obsoletos. A pressão de venda é real, as avaliações estão a ser fortemente penalizadas. Mas quando se analisa os dados reais, a pesquisa mais recente do Bank of America Merrill Lynch apresenta um argumento bastante convincente de que o mercado está a subavaliar massivamente esta situação.

A ideia central é simples: a IA não está a substituir os consultores, está a potenciá-los. Para clientes de alto património—e se olharmos para a trajetória de património líquido de alguém como Michael Burry, percebemos o quão séria se torna a gestão de património nesse nível—a confiança e o julgamento profissional são insubstituíveis. O que a IA realmente faz é ajudar os consultores a trabalharem de forma mais eficiente, cobrirem mais terreno e servirem melhor os clientes. Isso é exatamente o oposto de desintermediação.

Pense de forma diferente. Quando a informação se torna mais acessível e as barreiras à entrada diminuem, esperar-se-ia que as plataformas de negociação beneficiassem, não que sofressem. Custos de entrada mais baixos significam mais participação do retalho, o que apoia estruturalmente plataformas focadas em taxas baixas e investimento autónomo. A acessibilidade que a IA traz na verdade reforça a fidelidade às plataformas, em vez de as ameaçar.

Há também o ângulo do impulso estrutural que ninguém parece estar a falar neste momento. A transferência de património entre gerações é real. A adoção digital está a acelerar. Estes fatores de longo prazo não desapareceram só porque a IA apareceu. A lacuna de poupança, os dividendos regulatórios, as mudanças nos hábitos do consumidor—tudo ainda está presente. O que estamos a ver não é uma mudança fundamental; é o mercado a precificar de forma pânico um choque tecnológico sem refletir realmente sobre as implicações.

A verdadeira oportunidade aqui é que empresas com bases sólidas de clientes de alto património, que estão a integrar ativamente a IA nos seus fluxos de trabalho, e que possuem vantagens de plataforma—estas estão a ser injustamente penalizadas. A redefinição de avaliações cria uma janela estrutural para posicionamentos inteligentes.

Os mercados sempre fazem isto com novas tecnologias. Pânico primeiro, clareza depois. Neste momento estamos na fase de pânico, mas o impacto real da IA será ganhos de eficiência e expansão de mercado, não perturbação. Os modelos de negócio são sólidos, os fundamentos não foram quebrados, e os catalisadores de crescimento ainda estão lá. Esta venda em massa parece estar a precificar um cenário que na verdade não corresponde aos dados.