Outra redução da taxa do Fed ainda possível, mas longe de ser garantida

(MENAFN- Asia Times) Ainda é possível que a Reserva Federal volte a reduzir as taxas de juro este ano – mas não conte com isso.

Com os preços de entrada a disparar, as taxas de juro não são a principal preocupação dos agricultores e dos criadores de gado nestes dias. Ainda assim, taxas mais baixas seriam bem-vindas. Cada pouco ajuda.

A Fed manteve as taxas inalteradas na sua reunião de março por uma votação de 11-1, sendo o voto dissidente o de Stephen Miran, nomeado por Trump, que queria um corte de um quarto de ponto. A taxa de fundos federais da Fed está atualmente na faixa de 3,5% a 3,75%.

Dezoito meses atrás, o então Analista Principal da DTN Todd Hultman disse que a taxa de referência da Fed precisava de descer para menos de 3%“para aliviar alguma da pressão sobre a economia agrícola”.

No“gráfico de pontos” divulgado a seguir à reunião de março da Fed, três dos 19 membros do Comité Federal do Mercado Aberto responsável pela definição das taxas previram uma taxa de fundos federais abaixo de 3% este ano e 12 previram pelo menos mais um corte de taxas este ano. Isso soa promissor.

Mas no gráfico de pontos anterior, de dezembro, quatro membros do FOMC previram uma taxa abaixo de 3% este ano. A queda nas previsões abaixo de 3% foi um sinal subtil, mas claro, de que as taxas talvez não estejam a caminho de descer. Até Miran ficou mais frio ao defender cortes; na reunião de dezembro da Fed, ele tinha preferido uma redução de meio ponto.

Além disso, algo surpreendente surgiu no gráfico de pontos de março: Um dos 19 marcou um AUMENTO de taxa em 2027. Uma visão fora da média? Talvez não. As atas da reunião de janeiro da Fed disseram que“vários” dirigentes consideravam que aumentos de taxas poderiam tornar-se necessários se a inflação continuasse acima do objetivo de 2% da Fed.

Últimas histórias Um antigo oráculo avisou que a invasão da Pérsia sairia a sair mal O que os ataques a centros de dados da Amazon no Irão revelam sobre a guerra moderna A crise energética nas Filipinas expõe um estado reativo

A incerteza dos membros do FOMC quanto a cortes reflete a incerteza sobre a economia. Não há dúvida. A perspetiva estava a ficar mais sombria mesmo antes da Guerra no Irão – discutiremos isso daqui a um minuto. A guerra, porém, baralhou completamente isso.

Esperando que a guerra seja temporária e que o impacto económico termine quando a guerra terminar, os decisores da política da Fed poderiam ser tentados a aguentar. Mas a esperança não é uma política.

E se a guerra não for temporária? E se continuar durante meses ou anos? E se terminar com o Irão a manter o controlo sobre o Estreito de Ormuz?

Mesmo em derrota o Irão poderia conseguir bloquear o estreito ou afastar a navegação com ameaças de o bloquear. Se, em vez disso, houver um acordo negociado e os iranianos prometerem desbloqueá-lo, provavelmente manterão a capacidade de o voltar a bloquear à vontade. Seja o que for que aconteça, os mercados podem ter de precificar um aumento do risco, o que elevaria os preços da energia.

Um aumento prolongado nos preços da energia acabaria por se espalhar para os preços em geral. Os salários seguiriam, desencadeando mais aumentos de preços. Os membros do FOMC não têm uma bola de cristal, mas estes cenários plausíveis têm de moderar o seu entusiasmo por taxas mais baixas.

A Fed tem vindo a cortar as taxas nos últimos dois anos apesar de a inflação estar a correr acima do objetivo central do banco central de 2% ao ano, graças à perceção pública de que as expectativas de inflação estão“bem ancoradas”. Um aumento prolongado nos preços da energia iria desancorá-las. A Fed sentir-se-ia de facto compelida a aumentar as taxas.

Mesmo antes de a guerra começar, a inflação não estava a colaborar. Em fevereiro, o índice de preços no consumidor estava 2,4% acima do que um ano antes, ainda acima da meta de 2%. A medida preferida de inflação da Fed, os gastos de consumo pessoais, subiu 2,8% em termos homólogo em janeiro, 3,1% excluindo os preços voláteis de alimentos e energia.

Perante tudo isto, pode perguntar-se como é que os decisores da política da Fed ainda poderiam estar a prever cortes de taxas. A explicação está no mandato duplo da Fed. O Congresso encarregou-a de alcançar tanto a estabilidade de preços como o máximo emprego.

O emprego esteve longe do máximo. O emprego fora da agricultura diminuiu 92.000 empregos em fevereiro, informou o Bureau of Labor Statistics, e os aumentos relativamente pequenos de dezembro e janeiro foram revistos para baixo em 69.000 empregos. A guerra do Irão poderia facilmente enfraquecer ainda mais o mercado de trabalho.

Isso justificaria um corte de taxas se a inflação estivesse sob controlo. O“se” é uma grande razão pela qual um corte de taxas não é garantido.

Na sua conferência de imprensa após a reunião, o presidente da Fed Powell disse que as previsões de cortes de taxas dos seus colegas do FOMC assumem que a inflação voltará a descer. Numa discussão posterior com estudantes de Harvard, ele preocupou-se que o choque nos preços da energia da Guerra no Irão possa desancorar as expetativas de inflação.

Subscreva uma das nossas newsletteres gratuitas

The Daily Report Comece o seu dia com as principais notícias da Asia Times

AT Weekly Report Um resumo semanal das histórias mais lidas da Asia Times

Será que o nomeado do presidente para suceder Powell, Kevin Warsh, consegue avançar com um corte? Bem, primeiro tem de obter aprovação do Senado. Um senador republicano prometeu travar a sua nomeação até terminar a investigação criminal do governo sobre Powell.

Um juiz federal bloqueou os mandados de apresentação de documentos que um procurador emitiu, dizendo que eram motivados politicamente. O governo prometeu recorrer. Isso deixa a nomeação de Warsh suspensa.

Uma vez confirmado, será que Warsh conseguirá persuadir os outros membros votantes do FOMC a acompanharem os cortes se a inflação estiver a aquecer? Ele disse que é um colega persuasivo. Tendo em conta a situação e os votos e previsões recentes do comité, pode não ser persuasivo o suficiente.

O antigo correspondente e editor de longa data do Wall Street Journal na Ásia Urban Lehner é editor emérito da DTN/The Progressive Farmer. Este artigo, originalmente publicado em 1 de abril pela última organização noticiosa e agora republicado pela Asia Times com autorização, é © Copyright 2026 DTN, LLC. Todos os direitos reservados. Siga Urban Lehner em X @urbanize.

Subscreva aqui para comentar as histórias da Asia Times Ou

Obrigado por se registar!

Partilhe no X (Abre numa nova janela)

Partilhe no LinkedIn (Abre numa nova janela) LinkedI Partilhe no Facebook (Abre numa nova janela) Faceboo Partilhe no WhatsApp (Abre numa nova janela) WhatsAp Partilhe no Reddit (Abre numa nova janela) Reddi Envie um link para um amigo (Abre numa nova janela) Emai Imprimir (Abre numa nova janela) Prin

MENAFN02042026000159011032ID1110937354