Por que os módulos de luz estão a mostrar atividade contrária à tendência do mercado? Zhongji Xuchuang e Tianfu Tongxin aumentaram mais de 4% conjuntamente, enquanto o fundo de base ampla de tecnologia dura — Huabao Fund Innovation and Entrepreneurship 50 ETF (588330) subiu até 1,34%.

Hoje (3 de abril), os principais índices da Ações A (A股) estão todos em território negativo, com ligeiras quedas; o ETF de base larga de hardware duro com elevada concentração em empresas líderes da Science and Technology Innovation Board + Growth Enterprise Market — o Huabao Double Innovation 50 ETF (588330) regista atividade fora de época, com a subida intradiária a atingir um pico de 1,34%, e agora valorizando 0,22%. Merece atenção o facto de que este ETF captou 16,44 milhões de RMB de forma acumulada nos últimos 5 dias, reflectindo que os fundos estão otimistas quanto ao desempenho futuro da via de hardware duro e estão a entrar activamente no mercado!

No que diz respeito às acções constituintes, a área de direction de hardware de computação (power de processamento/infra de computação) está em destaque fora de época, com o líder em módulos ópticos a liderar claramente. Aceleradores como Jichuang Xucuo e Tianfu Communication sobem mais de 4%, enquanto Xinyi Shengeng sobe mais de 2%; também as placas de circuito impresso (PCB), com o líder do sector a ter um desempenho brilhante, com Shenghong Technology e Gengsheng Technology a subirem mais de 2%. Além disso, o líder do sector de semicondutores, ZhuoShengWei, sobe mais de 5%, o Hanyuqiji sobe mais de 2%, e a Cellen Yuan Shares sobe mais de 1%.

Porque é que os módulos ópticos estão em destaque fora de época? Há três boas notícias a ter em foco:

1、A indústria e Tecnologia da Informação (Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação) promove fortemente os “bancos de computação”

O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação está a levar a cabo uma ação especial de promoção da computação acessível para capacitar o desenvolvimento de PME; o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, pela primeira vez, esclareceu que deve explorar negócios inovadores como “bancos de computação” e “mercados/feiras de computação” (算力超市). O banco de computação apoia as PME a “depositar” recursos de computação ociosos na plataforma, permitindo o acesso flexível e a alocação por escalonamento (fora de pico) desses recursos. Em essência, trata-se de um modelo de operação de recursos de computação poolizados e financeirizados, inspirado na lógica “depósitos e empréstimos” de um banco. Algumas cidades, como Xangai e Hangzhou, já têm aplicações implementadas.

2、As despesas de aluguer da NVIDIA H100 dispararam quase 40% nos últimos seis meses

O contrato de aluguer do “chip antigo” H100, lançado há quatro anos pela NVIDIA, com preço que atingiu 1,7 dólares por hora a partir de outubro de 2025, já disparou, em março deste ano, para 2,35 dólares por hora por cada GPU, um aumento de quase 40%.

3、A onda de aumento do preço das fibras ópticas já se alastrou a todo o mundo

Os preços globais das fibras ópticas estão a atravessar uma nova ronda de subidas violentas e a tendência já se deslocou do mercado chinês para os EUA e a Europa. De acordo com os dados, o preço spot das fibras ópticas nuas monomodo G652.D na China atingiu 83,40 RMB por quilómetro de fibra em março de 2026, um aumento de 165% em termos de mês para mês face a janeiro de 2026; em termos homólogos, o aumento chegou a 418%. Entretanto, no mercado europeu, o preço de produtos semelhantes também subiu 136% em termos de mês para mês face a janeiro. A tendência de aperto da oferta global torna-se cada vez mais evidente.

A Guojin Securities aponta que as orientações otimistas sobre a procura no sector de módulos ópticos no congresso OFC vão impulsionar a indústria. Em 2026, o tamanho do mercado deverá crescer para 1,5 a 2 vezes; em 2027, com base nisso, deverá duplicar novamente. A Arista anunciou oficialmente a criação da XPO MSA e lançou módulos ópticos líquidos e amovíveis de 12,8Tbps; a densidade do painel chega a 204,8Tbps/por unidade de rack OCP, sendo 4 vezes a solução OSFP existente de 1,6T. Isto fornece um caminho para prolongar o ciclo de vida do ecossistema de módulos ópticos amovíveis. A Lumentum prevê que o CAGR dos chips de índio fosfatado (InP) entre 2026 e 2030 chegue a 85%, beneficiando a indústria upstream de chips ópticos.

A Open-source Securities considera que, sob as exigências do plano “15º quinquénio” (十五五), a segurança tecnológica continua a ser a linha principal mais importante, promovendo uma melhoria acentuada no nível de autonomia e autossuficiência em tecnologia. A nova capacidade produtiva (新质生产力) tem perspetivas de assumir a posição de “indústria-pilar” antes atribuída ao sector imobiliário, formando uma tendência rápida de desenvolvimento assente em: energia como base (novas energias + fusão nuclear controlável), enquanto as indústrias centrais avançam lado a lado (AI + semicondutores eletrónicos, aeroespacial + economia de baixa altitude, inteligência corporizada/robótica, medicina e biomedicina, etc.).

【Sem medo da rotação (do capital), uma só tecla para empacotar a tecnologia dura chinesa】

ETF de base larga de hardware duro — Huabao Double Innovation 50 ETF (588330) — e o seu fundo de ligação fora de bolsa (OTC) (Classe A: 013317/Classe C: 013318). O índice-alvo selecciona 50 empresas cotadas em indústrias estratégicas emergentes, com maior capitalização, tanto da Science and Technology Innovation Board como da Growth Enterprise Market, como amostra do índice, abrangendo temas populares como módulos ópticos, semicondutores, equipamentos para energia fotovoltaica, etc. Além disso, este ETF é um ativo de 【financiamento e títulos para venda a descoberto】 + 【ligação entre mercados (programa Stock Connect/Interoperabilidade)】, sendo uma ferramenta eficiente para posicionar, de uma só vez, a nova capacidade produtiva.

Merece ser salientado que o índice-alvo do Huabao Double Innovation 50 ETF (588330) conquistou o título de “rei do aumento dos ETFs de base larga em 2025”. O desempenho acumulado ao longo do ano de 2025 soma uma subida de 60,86%, superando o GEM 50 (57,45%), o GEM Index (49,57%), o Índice Composite de Science and Technology (46,30%), o Science and Technology 50 (35,92%), entre outros principais índices de base larga.

Nota: o apelido em bolsa anterior do Huabao Double Innovation 50 ETF (588330) era o “Double Innovation Leading ETF”.

Aviso de risco: o Huabao Double Innovation 50 ETF acompanha passivamente o índice CSI Science and Technology Innovation and Growth Enterprise Market 50. A data base do índice é 2019.12.31, e foi publicado em 2021.6.1. A variação de 2020 a 2024 por ano foi: 86.90%, 0.37%, -28.32%, -18.83%, 13.63%. A composição das acções constituintes do índice é ajustada oportunamente de acordo com as regras de elaboração do referido índice. O desempenho histórico em backtest não prevê o desempenho futuro do índice. As acções constituintes do índice mencionadas no artigo servem apenas para apresentação; as descrições de acções individuais não constituem qualquer recomendação de investimento de qualquer forma, nem representam as informações de posições e movimentos de negociação de quaisquer fundos sob a gestão do gestor. O nível de risco do Double Innovation Leading ETF avaliado pela entidade gestora é R4 — risco médio-alto; é adequado para investidores do perfil mais ativo (C4) e acima. As opiniões de adequação correspondentes devem ser confirmadas pela entidade comercializadora. Qualquer informação (incluindo, entre outros, acções individuais, comentários, previsões, tabelas, indicadores, teorias, qualquer tipo de enunciado) que apareça neste artigo serve apenas como referência; o investidor deve assumir a responsabilidade por quaisquer decisões de investimento que tome. Além disso, quaisquer opiniões, análises e previsões neste artigo não constituem, de forma alguma, recomendação de investimento para o leitor, nem a entidade assume qualquer responsabilidade por perdas directas ou indirectas decorrentes da utilização do conteúdo deste artigo. Investir em fundos envolve riscos; o desempenho passado do fundo não representa o desempenho futuro; o desempenho de outros fundos geridos pela entidade gestora não constitui garantia do desempenho do fundo; o investimento em fundos deve ser feito com cautela.

Sinal de cruzamento dourado do MACD formado; estas acções estão com um bom momentum!

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