Estas ações impulsionaram as perdas do mercado no primeiro trimestre de 2026

Principais conclusões

• As ações dos setores de tecnologia, serviços de comunicação, financeiros e de consumo cíclico arrastaram o mercado no primeiro trimestre.
• Os gigantes de IA Microsoft e Nvidia foram os maiores travões individuais.
• As ações de energia dispararam, mas tiveram um impacto limitado no desempenho global do mercado, devido ao seu menor peso nos índices.

Perante a incerteza no primeiro trimestre, impulsionada pela guerra no Irão, o futuro pouco claro das ações de software e as crescentes preocupações com uma desaceleração económica, o mercado acionista dos EUA registou uma perda no primeiro trimestre.

No geral, o Morningstar US Market Index caiu 4,2% no primeiro trimestre, mas o desempenho divergiu acentuadamente entre setores. O Morningstar US Energy Sector Capped Index disparou 38% em paralelo com a subida acentuada dos preços do petróleo associada à guerra no Irão, enquanto o Morningstar US Communication Services Sector Capped Index, o Morningstar US Financial Services Index, o Morningstar US Consumer Cyclical Index e o Morningstar US Technology Index recuaram todos em mais de 8%.

Por dimensão e estilo, as ações de valor de média capitalização aguentaram-se melhor, com o Morningstar US Mid Value Index a subir 5,2% no trimestre, liderado por Valero Energy VLO e EOG Resources EOG. Em contraste, o Morningstar US Large-Cap Growth Index—cujos maiores investimentos incluem Nvidia NVDA e Tesla TSLA—despencou 12,8%.

Ações tecnológicas impulsionam as perdas

Das quedas de 4,2% do US Market Index, 3,0 pontos percentuais—cerca de 70%—resultaram do setor da tecnologia. As ações de software foram particularmente atingidas nos últimos meses, à medida que as preocupações de que a inteligência artificial possa perturbar os modelos de negócio tradicionais pesaram no sentimento do mercado. A incerteza macroeconómica crescente associada à guerra no Irão e a subida dos preços do petróleo intensificaram ainda mais a vaga de vendas.

Microsoft MSFT, que tem uma capitalização bolsista de $2,7 biliões e um peso de 4,9% no índice, respondeu por 1,3 pontos percentuais da perda—mais de 30% da queda total do índice e mais do dobro do travão de 0,5 ponto da Nvidia. A Microsoft caiu 23,3% no trimestre—o seu pior desempenho trimestral desde o quarto trimestre de 2008—enquanto a Nvidia recuou 6,5%.

Outros detratores notáveis no setor tecnológico incluem Apple AAPL, que desceu 6,6% no trimestre e retirou 0,4 pontos percentuais às rendibilidades do mercado, e Broadcom AVGO, que caiu 10,4% e retirou 0,3 pontos.

Fora da tecnologia, os serviços financeiros foram o maior travão ao desempenho ao nível do setor, subtraindo 1,2 pontos percentuais, seguidos pelo consumo cíclico, que subtraiu 1,0 ponto, e pelos serviços de comunicação, que retiraram 0,9 pontos às rendibilidades.

Dentro dos serviços financeiros, a Visa V caiu 13,6% no trimestre, reduzindo 0,1 ponto percentual das rendibilidades do mercado, enquanto a JPMorgan JPM caiu 8,3% no trimestre, também subtraindo 0,1 pontos. No setor do consumo cíclico, a Amazon AMZN desceu 9,8%, pesando nas rendibilidades em 0,3 pontos, e a Tesla TSLA caiu 17,3%, também subtraindo 0,3 pontos.

Nos serviços de comunicação, as duas classes de ações da Alphabet GOOGL/GOOG somadas retiraram 0,4 pontos percentuais, com cada uma a cair mais de 8% no trimestre. A Meta Platforms META despencou 13,3%, subtraindo mais 0,3 pontos às rendibilidades.

Ações de energia dispararam, mas o impacto no mercado é limitado

As ações de energia foram os principais contributores para o desempenho do mercado no primeiro trimestre, com Exxon Mobil XOM e ConocoPhillips COP a subirem ambas mais de 40%. O ganho de 43% da Exxon representa o seu melhor desempenho trimestral de sempre, recuando a 1972, enquanto o salto de 43% da ConocoPhillips é o melhor desde 1975.

Contudo, o impacto global no mercado foi limitado, dado o peso modesto de 3,4% do setor no US Market Index. No total, a energia acrescentou 1,1 pontos percentuais ao desempenho do índice. A Exxon adicionou 0,3 pontos, a Chevron CVX acrescentou 0,2 pontos e a ConocoPhillips acrescentou 0,1 pontos.