O Haidilao teve uma queda de 14% no lucro líquido no ano passado: a média diária de vendas nas lojas comparáveis diminuiu, e o número de trabalhadores reduziu-se em mais de 10.000

O principal retalhista de cadeias de hot pot chinês enfrenta pressão nos resultados.

Em 24 de março, a Haidilao International Holding Ltd. (a seguir “grupo Haidilao”, 6862.HK) divulgou os resultados do ano completo de 2025. No ano passado, o grupo gerou uma receita anual de 43.23B de yuan, um aumento de 1,1%. Em particular, as vendas no sistema dos restaurantes Haidilao diminuíram 3,7% em termos homólogos.

Dados anteriores do grupo Haidilao, fonte: wind

O relatório de resultados indica que as vendas no sistema dos restaurantes Haidilao representam o total de vendas geradas por todos os restaurantes das marcas Haidilao, incluindo restaurantes próprios e restaurantes em regime de franchising. Embora as vendas dos restaurantes em franchising não sejam reconhecidas diretamente, na demonstração consolidada de resultados e outras receitas abrangentes, como parte da receita do grupo, contribuem para a receita através de royalties de franquia contínuos.

Entretanto, devido a fatores como a descida da taxa de rotação de mesas (turnover) e ajustes aos modelos de inovação em termos de produtos, cenários, etc., os dados do lucro durante o ano passado do grupo Haidilao, incluindo o lucro operacional central, apresentaram flutuações face ao ano anterior. Em detalhe, no ano passado o lucro operacional central do grupo Haidilao foi de 5.4B de yuan; calculando, caiu 13,3% em termos homólogos. O lucro líquido foi de 384M de yuan; calculando, caiu cerca de 14% em termos homólogos. O lucro atribuível aos detentores da empresa foi de 4,05 mil milhões de yuan; calculando, diminuiu cerca de 14% em termos homólogos.

De acordo com os dados da wind, a última vez que o lucro líquido do grupo Haidilao caiu foi em 2020; nesse ano, o lucro líquido caiu mais de 80%, e em 2021 voltou de lucro a prejuízo.

O anúncio mostra que a proporção da operação dos restaurantes Haidilao no ano passado passou de 94,5% no mesmo período do ano anterior para 86,9% no ano passado. Até ao fim do ano passado, o grupo operava 1383 restaurantes Haidilao, um aumento líquido de 15 ano contra ano. Destes, 1304 lojas próprias, uma diminuição líquida de 51 ano contra ano; e 79 lojas em franchising, um aumento líquido de 66 ano contra ano. No ano passado, 85 restaurantes próprios encerraram voluntariamente devido a desempenho operacional abaixo das expectativas, ou foram transferidos por mudança de marcos comerciais, ou por instalações envelhecidas.

Em detalhe, no que diz respeito aos dados do negócio dos restaurantes Haidilao: no ano passado, a taxa de rotação global nas lojas próprias foi de 3,9 vezes/dia, enquanto no mesmo período do ano anterior foi de 4,1 vezes/dia. O consumo médio por cliente nos restaurantes Haidilao foi de 97,7 yuan, no mesmo período do ano anterior foi de 97,5 yuan. O número total de clientes atendidos no ano inteiro ultrapassou 3,84 mil milhões de pessoas/visitas, uma queda de 7,5% em termos homólogos.

No ano passado, a receita média diária nas lojas da mesma cadeia foi de 79.5k yuan, uma queda de 6,7% em termos homólogos. A taxa média de rotação nas lojas da mesma cadeia foi de 3,9 mesas/vez, no mesmo período do ano anterior foi de 4,1 mesas/dia.

No que toca à estrutura do negócio, os negócios diversificados tornaram-se uma importante fonte de crescimento. O negócio de take-away tornou-se um grande destaque. No ano passado, a receita do grupo Haidilao proveniente do serviço de entrega (take-away) atingiu 79.5k de yuan, um crescimento de 111,9%; a sua quota na receita aumentou de 2,9% em 2024 para 6,1%, principalmente devido ao rápido crescimento do negócio “Pratos com arroz” (“下饭菜”).

“O serviço de take-away já se tornou um pilar importante para o crescimento da receita do nosso grupo e continuará a apoiar o desenvolvimento de alta qualidade do grupo no futuro.” O relatório de resultados refere que o país já tem mais de 1200 pontos de take-away atribuídos; em conjunto, existe uma cooperação profunda com todas as principais plataformas de take-away. O grupo Haidilao continua também a otimizar continuamente os mecanismos de operação do negócio de take-away, a desenvolver novos produtos mais adequados aos cenários de take-away, para aumentar a margem de lucro do negócio de take-away, e simultaneamente a apoiar, no âmbito do “Plano Romã Vermelha” (“红石榴计划”), outras marcas para experimentarem o negócio de take-away.

No ano passado, a receita operacional de outros restaurantes atingiu 2.66B de yuan, um crescimento de 214,6%; isso deveu-se principalmente aos vários contributos de marcas de restauração inovadoras “outras” lançadas no âmbito do “Plano Romã Vermelha” e a diferentes cenários de restauração como hot pot para camping (露营火锅) e hot pot para empresas (企业火锅), entre outros.

O relatório de resultados indica que, no ano passado, o grupo Haidilao entrou formalmente numa nova fase de operação do grupo com “multi-marca em paralelo”; o “Plano Romã Vermelha” evoluiu de incubação interna para expansão no mercado. Até ao fim do ano passado, o grupo já operava 20 sub-marcas que cobrem áreas segmentadas como snack bar de frutos do mar (海鲜大排档), sushi, refeições ligeiras ocidentais (西式轻食), pequenas panelas de hot pot (小火锅) e fast food chinês (中式快餐), num total de 207 restaurantes.

O relatório de resultados também refere que, para promover ainda mais o desenvolvimento conjunto de projetos de empreendedorismo, o grupo reestruturou as regras do “Plano Romã Vermelha”, criando um mecanismo duplo de incubação para “Chef(es) responsáveis pelo prato” (“掌勺人”) e “Restaurantes do Povo” (“百姓餐厅”): o primeiro sistema concentra-se no empreendedorismo autónomo dos funcionários, estimulando potenciais de empreendedorismo interno; o segundo sistema tende para a incubação de projetos liderados, planeados e impulsionados pela sede, permitindo alcançar cobertura de mercado em múltiplas categorias e múltiplos níveis.

No âmbito da estratégia de “um Haidilao diferente”, a Haidilao continua a explorar, de forma contínua, no nível das lojas e dos produtos. Para diferentes cenários de consumo, a Haidilao construiu modelos diversificados de lojas, como lojas com cortes de alimentos frescos (鲜切店), lojas para lanches noturnos (夜宵店), lojas para pais e filhos (亲子店), lojas amigas de animais de estimação (宠物友好店), etc., e concluiu no total mais de 200 remodelações de lojas temáticas especiais.

O relatório de resultados enfatiza que a tecnologia inteligente e digital (数智化) é o motor central que sustenta a futura expansão em escala do grupo Haidilao em múltiplas marcas. No ano passado, o grupo Haidilao planeou estabelecer um “centro inteligente no backoffice”/plataforma “middle台” de ecossistema de restauração partilhado por todas as marcas (“餐饮生态智能中台”), definiu a direção estratégica de expansão orientada pela tecnologia e promoveu ainda mais a transformação do modelo de gestão do grupo, passando de “dependência de experiência” para “decisão baseada em dados”.

Note-se que, até ao fim do ano passado, o grupo Haidilao tinha 125620 colaboradores; calculando, isso representa uma redução de 11558 pessoas, cerca de 8% em termos homólogos. Os custos com trabalhadores (incluindo salários, ordenados, subsídios e benefícios) diminuíram de 1.52B de yuan em 2024 em 0,3% para 14.11B de yuan em 2025. A percentagem sobre a receita foi de 33% e 32,6% em 2024 e 2025, respetivamente.

No futuro, o relatório de resultados refere que o grupo Haidilao continuará a aumentar a experiência de refeições dos consumidores, para satisfazer necessidades personalizadas; implementará integralmente o “Plano Romã Vermelha”, continuando a executar a estratégia de operação diversificada através de inovação institucional, recrutamento de talentos, coordenação de gestão e outros meios; continuará a aumentar o investimento em I&D do centro inteligente (智能中台), a otimizar a eficiência da coordenação entre franquia e operação direta, e a capacitar a gestão através de operações digitais. Além disso, o relatório de resultados refere também que, de forma estratégica, o grupo procurará adquirir ativos de qualidade para enriquecer ainda mais as categorias de negócio de restauração e a base de clientes.

Até ao fecho de 24 de março, a cotação das ações da Haidilao era de 15,99 yuan por ação, uma subida de 5,41%.

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Responsável: Hao Xinyu