Acabei de analisar os números do Q4 da Marathon Oil e eles realmente superaram o que os analistas esperavam. O EPS ficou em $4,07, enquanto o mercado esperava apenas $2,88 — isso é uma excelente superação.

O que é interessante é o quanto as margens de refino aumentaram. Eles estão a obter cerca de $2 bilhões de lucro principal com refino e vendas no trimestre, o que é muito mais do que os $559 milhões que fizeram no Q4 do ano passado. As margens por barril atingiram $18,65 contra $12,93 há um ano, então dá para perceber o quanto o negócio melhorou.

Toda a configuração mostra que eles estão a superar as expectativas em todos os aspetos — spreads de refino melhores, execução mais forte. Esse tipo de expansão de margem não acontece por acaso. Vale a pena acompanhar se estiveres a seguir ações do setor energético.