Instituição: Perturbações na capacidade do Médio Oriente irão impulsionar ainda mais a escassez global de alumínio anodizado

A empresa de valores mobiliários Ping An considera que, embora a situação no Médio Oriente continue a apresentar uma elevada incerteza, uma parte substancial da capacidade de produção de alumínio eletrolítico já foi afetada, originando uma redução de produção certa. Mesmo que o cenário apresente uma diminuição marginal da tensão a curto prazo, a capacidade que já foi encerrada necessita de tempo para retomar, pelo que a redução do fornecimento ou dificilmente será compensada de forma rápida; o alumínio eletrolítico poderá ser, entre os metais não ferrosos industriais, um dos produtos com maior certeza de fundamentos no momento. Tendo em conta os níveis atuais baixos de inventários no exterior e a variação do prémio/desconto à vista, o equilíbrio entre oferta e procura já se está a apertar rapidamente. À medida que o conflito se prolonga, prevê-se que a eventual quebra de oferta e procura possa continuar a aumentar; o nível central do preço do alumínio poderá manter-se em elevação. As empresas domésticas de alumínio eletrolítico têm custos controláveis e deverão beneficiar plenamente de uma subida do preço do alumínio.

O Xingye Securities considera que, atualmente, a capacidade de alumínio eletrolítico no Médio Oriente está, em sequência, a reduzir produção devido ao impacto do conflito; se o conflito se mantiver, a capacidade do Médio Oriente poderá voltar a reduzir produção devido a fatores como escassez de matérias-primas, danos às infraestruturas energéticas e danos ao equipamento das fábricas de alumínio, entre outros, perturbando ainda mais a procura global de alumínio eletrolítico. Além disso, a capacidade que já reduziu produção precisa de manutenção e de recuperação do sistema; a retoma poderá exigir 6—12 meses. Por isso, mesmo que o conflito se alivie, devido à natureza desfasada da retoma da produção de alumínio eletrolítico, continuará a ter um impacto sustentado no fornecimento de alumínio eletrolítico ao longo do ano. De forma geral, sem considerar o conflito no Médio Oriente, em 2026 a contribuição do aumento de capacidade adicional no exterior é limitada; o alumínio eletrolítico global mantém um padrão de equilíbrio apertado. A perturbação da capacidade no Médio Oriente irá impulsionar ainda mais a escassez global de alumínio eletrolítico, e a perturbação do fornecimento poderá levar o preço do alumínio a voltar a atingir máximos. A seguir, o foco deve incidir sobre as variações na capacidade de alumínio eletrolítico no exterior.