Várias gestoras de fundos apresentam em massa pedidos para ETFs temáticos agrícolas

Jornalista do Securities Times, Zhao Mengqiao

Nos últimos dias, várias sociedades gestoras de fundos submeteram em massa candidaturas de ETFs temáticos sobre agricultura, como cereais e criação de gado.

Em 31 de março, o Ping An Fund apresentou o seu Ping An CSI Agriculture Thematic Index Fund. Em 27 e 26 de março, a Ping An-Sinone Asset Management e a Fullgoal Fund, respetivamente, apresentaram candidaturas para ETFs da indústria de alimentos. Só durante o mês de março, houve mais de 10 ETFs submetidos, com a orientação concentrada em subsectores agrícolas como cereais e criação de gado. Um gestor de fundos salientou que a submissão concentrada destes ETFs está associada a uma perspetiva relativamente consistente das instituições sobre os fundamentos do setor e os catalisadores de política, reconhecendo que possuem valor de alocação no médio e longo prazo, antecipando a janela de planeamento.

No mercado secundário, quase todos os ETFs temáticos relevantes registaram subidas desde o início do ano. O número de unidades do Fullgoal CSI Agriculture Thematic ETF aumentou mais de 1.08B de unidades, o do Penghua CSI Grain Industry ETF subiu mais de 985 milhões de unidades; além disso, o Invesco Great Wall Agriculture and Livestock and Fisheries ETF e o Tianhong CSI Agriculture Thematic ETF viram as suas unidades aumentarem, respetivamente, mais de 739 milhões e 639 milhões de unidades. Além disso, num contexto de turbulência geopolítica no estrangeiro de finais de fevereiro a meados de março, apesar disso, o setor agrícola de A-shares manteve força; vários ETFs tiveram subidas no intervalo de mais de 10%, tornando-se um refúgio para a entrada de capital.

Várias gestoras de fundos públicos indicaram que a principal força motriz por detrás do desempenho líder do setor agrícola vem do setor de fertilizantes. O seu forte desempenho é o resultado do efeito de convergência de três fatores: “procura sazonal + impulso de custos + geopolítica”.

A Harvest Fund (嘉实基金) afirmou que, em 2026, o Ano Novo Chinês ocorre mais tarde; em março, entram efetivamente no pico de preparação para a sementeira da primavera, o que impulsiona diretamente a procura de fertilizantes e pesticidas, sustentando os preços dos produtos e a rentabilidade das empresas. Ao mesmo tempo, o conflito geopolítico no Médio Oriente causa oscilações nos preços dos recursos de petróleo e gás, aumentando os custos de produção de fertilizantes nitrogenados e outros fertilizantes de elevada intensidade energética; no mercado, a negociação segue a cadeia de transmissão energia—química—insumos agrícolas, pelo que a lógica de subidas suportadas por custos se torna estabelecida. Além disso, setores segmentados como a indústria da química do fósforo estão a mudar da lógica puramente cíclica para a lógica “recursos + crescimento”; certas categorias com atributos de recurso estratégico, como o minério de fósforo, sofrem uma reavaliação de valor num contexto de segurança geopolítica, impulsionando a reconfiguração das valorizações do setor.

O Invesco Great Wall Fund (景顺长城基金) referiu que os produtos agrícolas (000061) também são o foco da presente ronda de “anti-uniformização” (反内卷). À medida que setores como a carne de porco, os produtos aquáticos e os cereais respondem em massa ao apelo de políticas e reduzem ativamente a capacidade produtiva, espera-se que a oferta de produtos agrícolas seja otimizada, promovendo assim uma recuperação do lucro das empresas.

A Harvest Fund (嘉实基金) analisou que, atualmente, o setor agrícola, como um conceito relativamente amplo, apresenta uma lógica clara e diferenciada nas projeções dos fundamentos dos seus principais subsegmentos:

No setor de sementes, as políticas definem o tom e a mudança tecnológica são os principais motores. O Documento n.º 1 de 2026 do Governo Central continuará a reforçar a segurança alimentar, estabelecendo explicitamente a promoção da industrialização da criação de variedades por meios biológicos. A Harvest Fund acredita que o desenho estratégico no topo das políticas já mudou de “assegurar produção” para “elevar a produção por unidade”; a comercialização da criação biológica acelera a sua implementação. Embora os preços dos cereais possam oscilar a curto prazo, as perspetivas de maior liquidez global e a redução de stocks sustentam os preços no médio prazo; as principais empresas do setor de sementes, apoiadas em barreiras tecnológicas, têm possibilidades de, na reorganização do setor, concretizar resultados aumentando a quota de mercado.

O setor de fertilizantes e pesticidas deverá manter o padrão de equilíbrio estreito entre oferta e procura. Nos últimos tempos, os preços dos fertilizantes fosfatados têm-se mantido em níveis elevados; os lucros das empresas têm garantia, e a lógica de sustentação por custos continua a ser reforçada.

O setor de pecuária encontra-se num período típico de posicionamento no lado esquerdo do ciclo. A indústria da criação de suínos encontra-se atualmente na fase de “ajuste do prejuízo”, com o preço dos porcos em cerca de 12 a 13 yuan/kg, abaixo da linha de custos de cerca de 14 yuan/kg. A combinação de prejuízos contínuos e a orientação das políticas torna a tendência de redução de capacidade produtiva clara. No mercado, o núcleo da negociação reside na expetativa de que a redução de capacidade produtiva conduzirá a uma contração futura da oferta; à medida que o número de porcas reprodutoras férteis se aproxima da meta definida pela política, a certeza da inversão do ciclo está-se a acumular, e o setor possui uma excelente capacidade de defesa e contra-ataque.

(Editorial: Li Yue ）

     【Aviso legal】Este artigo representa apenas as opiniões do próprio autor, não estando relacionado com a Hexun. O site Hexun mantém neutralidade em relação às afirmações e julgamentos de opinião no texto, não oferecendo quaisquer garantias expressas ou implícitas quanto à exatidão, fiabilidade ou integralidade do conteúdo incluído. Os leitores devem considerar apenas a título informativo e assumir toda a responsabilidade.

Email: news_center@staff.hexun.com

Denunciar