Acabei de apanhar algo interessante nos gráficos da Comex de há algum tempo — lembra-se quando a queda do preço do ouro aconteceu em meados de janeiro? O que fez toda a gente falar foi este padrão de topo duplo desagradável que se formou no gráfico diário da prata. Os preços tinham estado a bater máximos históricos e, de repente, houve uma queda acentuada que assustou bastante os touros.

O que foi mais surpreendente foi como os aspectos técnicos se alinhavam — se a prata rompesse abaixo daquele nível de suporte de $69.255, teria confirmado toda a configuração da reversão de baixa. Havia muitos stops de perda (stop-losses) posicionados bem por ali, por isso a pressão era real. A queda do preço do ouro nesse dia foi principalmente traders a realizarem lucros depois da grande subida, mas a resistência técnica perto daqueles máximos históricos deixou as pessoas nervosas em avançar mais.

Entretanto, o que manteve a história do ouro interessante foi o China's central bank a acumular em silêncio — nesse momento, já estariam a comprar ouro há 14 meses consecutivos. Adicionaram 30.000 onças só naquele mês, o que mostrou uma procura institucional séria por baixo de todo o ruído técnico. Esse tipo de compra por parte de um banco central normalmente apoia a narrativa de longo prazo, mesmo quando surgem estes recuos táticos.

Pelo que me lembro, o February gold contract estava por volta de $4,467, a descer cerca de $29 naquela sessão, enquanto o March silver estava por volta de $78.22. O verdadeiro teste para os touros era saber se conseguiam fechar acima de $4,584 no gold. Para a prata, romper abaixo das mínimas da semana passada teria sido a confirmação por parte dos ursos. Uma configuração técnica clássica — qualquer uma das direções era possível, dependendo de como a semana terminasse.