Desenvolvimento interessante no espaço das opções. A Cboe está a trabalhar discretamente em produtos de opções tudo ou nada, desenhados para competir com o boom dos mercados de previsão. Segundo relatos, estão em conversações iniciais com corretoras e formadores de mercado sobre como isto funcionaria na prática.

O que está a impulsionar isto? Os mercados de previsão praticamente explodiram. A Kalshi e a Polymarket atingiram $17 mil milhões em volume combinado só neste mês de janeiro — um mês recorde. Estas plataformas aproveitaram algo real: traders de retalho e profissionais querem apostas simples de resultados com risco definido. Sem estratégias complexas de múltiplas pernas, apenas contratos diretos com preços entre $0.01 e $0.99 que se liquidam em $1 se estiverem certos.

A Cboe não é nova neste território, porém. Em 2008, listaram opções binárias de compra no S&P 500 e VIX. Os traders podiam apostar se os índices fechariam acima de certos níveis. O problema foi que a adoção nunca decolou realmente, pelo que acabaram por deslistar esses produtos. Desta vez, abordam a questão de forma diferente — termos mais claros, melhor acessibilidade e designs que atraem tanto traders de retalho como institucionais.

A principal diferença? Regulamentação. Ao contrário das plataformas offshore de previsão, qualquer produto lançado pela Cboe operaria sob a supervisão de valores mobiliários ou derivados dos EUA. Uma mudança significativa para o trading de eventos.

A Coinbase já entrou neste espaço através da sua parceria com a Kalshi, dando aos utilizadores de retalho acesso ao trading em mercados de previsão. Agora, a Cboe está basicamente a dizer: "nós também podemos fazer isto, mas com uma infraestrutura de bolsa adequada e regras regulatórias." Ainda estão em discussões iniciais — sem uma linha do tempo definida.

A verdadeira questão é se os traders vão preferir a flexibilidade dos mercados de previsão não regulados ou a clareza regulatória que acompanha um contrato listado numa bolsa. Dado o volume já a fluir para plataformas como Kalshi e Polymarket em temas de política, desporto e eventos macroeconómicos, a Cboe claramente vê uma oportunidade que não pode ignorar.