Então, tenho acompanhado o HBAR nas últimas semanas e há algo interessante a acontecer por baixo da superfície, mesmo que a ação do preço pareça difícil à primeira vista. O token foi completamente castigado em janeiro e início de fevereiro, caindo cerca de 35% desde as máximas do meio do mês e mais de 40% desde os picos de novembro. A maioria das pessoas chamaria isso de baixista e seguiria em frente. Mas quanto mais eu aprofundo os dados de fluxo de dinheiro e a estrutura do gráfico, mais vejo sinais de que os compradores das quedas não abandonaram realmente o barco.

Aqui está o que me chamou a atenção em primeiro lugar. Desde finais de outubro, o HBAR tem-se estado a consolidar dentro de um padrão de cunha descendente. Para quem não está muito dentro da análise técnica, isto acontece basicamente quando o preço faz máximas e mínimas mais baixas, mas a faixa do movimento vai ficando cada vez mais apertada. Normalmente, isso significa que a pressão vendedora está a esgotar-se. Mesmo após o crash de janeiro, o preço manteve-se dentro desta estrutura. Isto importa porque mantém vivo o cenário de recuperação.

Mas é aqui que as coisas ficam interessantes. Os indicadores de fluxo de dinheiro estão a mostrar uma divergência real e bullish. Verifiquei o Chaikin Money Flow e o Money Flow Index, e ambos estão em tendência de alta, mesmo com o preço a ir “moendo” mais baixo desde dezembro. Isto é comportamento clássico de acumulação. O grande dinheiro está a entrar silenciosamente enquanto o retalho entra em pânico e vende. O MFI começou recentemente a curvar de novo para cima e está a rondar 41. Se romper acima de 54, isso confirmaria uma divergência bullish mais forte e sugeriria convicção real por parte do smart money.

Também reparei que o CMF escorregou abaixo da sua linha de tendência recentemente, mas ficou perto do neutro. O que isto me diz é que o capital continua a fluir para dentro, apenas não de forma agressiva. É o tipo de padrão que se vê quando traders mais sofisticados estão a carregar posições durante o medo. Para mim, isto é um sinal verde de que não é apenas um “dead cat bounce”.

Agora é aqui que os alarmes começam a tocar. O quadro do volume não bate certo com a configuração do fluxo de dinheiro. O On-Balance Volume tem vindo a enfraquecer e, na verdade, rompeu uma linha de tendência-chave a 29 de janeiro. Isto é um problema porque significa que os movimentos do preço não tiveram um volume real a apoiá-los. Mais importante ainda, os dados de fluxo à vista mostraram algo revelador. Durante quase 14 semanas seguidas, de finais de outubro a início de fevereiro, o HBAR teve saídas líquidas semanais consistentes. É uma longa sequência de acumulação, e acabou por ser quebrada há pouco, quando vimos as primeiras entradas significativas desde outubro.

O que é que está a acontecer é que essa quebra na sequência de saídas explica mesmo porque é que os indicadores de volume têm estado com dificuldades. O mercado absorveu toda essa pressão vendedora através de levantamentos consistentes das exchanges. Agora isso está a mudar, e estou a ver se temos entradas sustentadas ou se isto é só um “blip” de uma semana. Porque, sem essa absorção por parte das exchanges, quaisquer tentativas de rally poderão simplesmente desaparecer.

Então, onde é que isto nos deixa em termos de preço? O HBAR atual está a ser negociado a rondar $0.09, o que na verdade está acima de algumas das resistências que eu estava a acompanhar. O nível de suporte crítico a ter em conta é $0.076. Desde que o HBAR se mantenha acima disso e os indicadores de fluxo de dinheiro continuem a melhorar, podemos ver mais um impulso para cima. Mas se rompermos abaixo de $0.076 com volume, a parte de baixo abre-se para $0.062 e depois para $0.043.

Do lado positivo, o primeiro teste real é $0.090. Esta tem sido uma noz difícil de quebrar desde janeiro, e recuperá-la com convicção sinalizaria que a confiança inicial está a regressar. Acima disso, existe a resistência maior em $0.107. Este é o nível crítico porque uma quebra sustentada acima de $0.107 significaria que, na verdade, escapámos ao padrão de cunha descendente. Se isso acontecer, o objetivo calculado para a cunha sugere um potencial de alta de 52% ao longo do tempo.

Ainda assim, aqui vai a minha opinião honesta. A divergência bullish entre o fluxo de dinheiro e o preço é real e merece respeito. Os compradores das quedas continuam definitivamente ativos. Mas a história do volume está mais confusa. Acabámos de quebrar uma sequência de saídas de três meses, o que pode significar que estamos a passar de acumulação para distribuição. É por isso que estou a observar de perto o suporte de $0.076 e os indicadores de volume. Se mantivermos o suporte e vermos entradas sustentadas, a tese da divergência bullish fica mais forte. Se quebrarmos o suporte com volume, a fraqueza do OBV torna-se o sinal dominante.

February and early March will be telling. A configuração técnica não está, neste momento, a gritar nem bullish nem bearish. Está genuinamente mista, o que significa que os níveis de preço e o volume se tornam os critérios de desempate. Estou a ver se conseguimos recuperar $0.090 com volume a melhorar. Isso seria a primeira confirmação real de que a divergência bullish está a transformar-se em recuperação efetiva do preço. Até lá, estou a tratar isto como uma tentativa de ressalto que precisa de confirmação de volume para se tornar numa tendência real.