Em consenso na divergência: Revisão das análises de Shida Shenghua, Jiuan Medical e Tefa Information

Neste período, a tendência de mercado não precisa de ser muito explicada; toda a gente sabe, no fundo, o quão difícil tem sido. O índice arrasta-se, sem dar andamento, os temas mudam de um dia para o outro, e a eficácia para gerar ganhos está tão fraca que quase não se vê. Muita gente abre a conta todos os dias, e é um sofrimento; olha para o gráfico com confusão, e fecha o ecrã, mas fica ansiosa. [Taoguba]
Na verdade, quanto mais é um mercado como este, mais nos permite compreender uma coisa: o mercado pode estar muito frio, mas o pensamento não pode ficar desordenado; o ambiente pode estar muito mau, mas a perspetiva não pode ser perdida. A seguir, vou falar com todos com calma: algumas referências que tenho acompanhado com foco recentemente — qual é, exatamente, a lógica por trás — e, de forma transversal, vou também explicar como, neste mercado em queda, devemos encontrar aquele feixe de luz que é nosso.

I. Shi Da Sheng Hua: reavaliação do valor de um líder específico sob a inversão da conjuntura da cadeia da indústria de baterias de lítio
Em 24 de março, comecei por acompanhar com foco Shi Da Sheng Hua. O ponto central era ter visto uma melhoria real e incremental na cadeia da indústria de baterias de lítio. Na altura, o preço do carbonato de lítio continuava a subir, houve uma rutura em posições-chave e, na prática, isso permite confirmar um piso para os preços a montante. As expetativas de lucros em etapas como o eletrólito e o hexafluorofosfato de lítio começaram a ser corrigidas. Depois, somando a expetativa de contração da oferta trazida pelas paragens de manutenção de empresas líderes, a lógica de subida de preços foi-se fermentando, passo a passo, no mercado.
Shi Da Sheng Hua, por si só, é o principal líder na área de solventes para eletrólito, com uma cadeia de fornecimento completa. A empresa cobre clientes tanto no mercado interno como no estrangeiro, incluindo empresas líderes. Ao mesmo tempo, também tem participação em novas direções como o ânodo baseado em silício e as baterias de estado sólido: há tanto a lógica de recuperação de conjuntura tradicional como um espaço de imaginação para o crescimento de novas tecnologias. Quando, em todo o setor, as expetativas começassem a virar, a sua identificação tornou-se naturalmente elevada, e o capital também consegue formar consenso com mais facilidade. Quando a recetividade do setor chega a um nível alto e a concretização das expetativas estiver praticamente feita, termina o acompanhamento faseado e o ritmo fica firme e bem controlado.

II. Ji An Medical: oportunidade em ativos de alta identificabilidade com catalisadores de eventos e expetativas de resultados
Em 25 de março, comecei a acompanhar com foco Ji An Medical, olhando para a oportunidade clara trazida pelo acionamento por eventos e pela coincidência de temas. Por um lado, as expetativas do mercado para investimentos relacionados com IA continuam a aquecer, e o valor do planeamento inicial da empresa vai sendo gradualmente reconhecido pelo mercado, tornando a lógica de reavaliação de valuation muito fluida; por outro lado, os seus produtos de deteção têm canais consolidados no exterior, o volume cresce de forma estável e há um suporte sólido e concreto no lado dos resultados. ps: havia também uma razão especial na altura: será que o caso de paragem cardíaca súbita causada por problema cardíaco poderia levar à necessidade de um detetor de batimentos cardíacos do tipo vestível? A Ji An tem exatamente um produto desse tipo.
Esta referência tem um comportamento em bolsa ativo, alto reconhecimento no mercado e, com dois catalisadores em simultâneo, a capacidade de absorção por parte do capital tem sido consistentemente boa, e o desempenho em fase também foi muito destacado. Quando a cotação já tinha “esgotado” bastante a margem de expetativas e o sentimento entrou em zona alta, manter a posição deixou de fazer muito sentido — por isso, terminei o acompanhamento faseado, preservando os resultados gerados pela pesquisa.

III. Te Fa Information: disputa por um ativo na vanguarda da comunicação ótica sob o catalisador de aumento do preço da infraestrutura de computação
Em 1 de abril, comecei a acompanhar com foco Te Fa Information. O impulso é muito direto: no lado a montante da computação, o preço das fibras óticas subiu acima do esperado; isso acendeu diretamente a linha de fibra ótica de núcleo oco e comunicação ótica, e a infraestrutura de computação ganhou mais um catalisador específico e claro.
A Te Fa Information tem acumulação na fibra ótica de núcleo oco e na implementação de tecnologias relacionadas. Está alinhada com a direção de grande tendência da construção de redes de computação; além disso, por ter também múltiplas caraterísticas como fundo de empresas estatais, comunicação militar e cooperação em negócios de cloud, o efeito de consonância de tema é muito evidente. Também tem projetos reais em colaboração com empresas líderes, e a lógica é suficientemente sólida. Depois de um fortalecimento rápido por fase no ativo, no pregão surgiu uma divergência clara; nesta altura, terminar atempadamente o acompanhamento é igualmente um controlo ativo do risco de curto prazo.

IV. Quanto mais difícil for a conjuntura, mais é preciso manter o nosso próprio ritmo
Sinceramente, neste período recente, ninguém tem sido capaz de lidar bem. Há mais dias de queda do que de subida, os temas são “tour de um dia”, e muitos amigos acabam por inevitavelmente duvidar de si próprios, do mercado, e até por não resistirem à impulsividade nas operações, ficando cada vez mais confusos.
Mas eu sempre senti que, num mercado fraco, não se trata de comparar quem tem mais coragem; trata-se de comparar quem está mais lúcido e com mais paciência.
Quando o mercado está fraco, não disparem ao acaso, não se colem a qualquer tema. Em vez de “aguentar na força” dentro de um mar de areia e lamas, é melhor concentrar energia nos poucos vetores com lógica mais sólida e maior identificabilidade. Mesmo que o índice esteja a cair, há sempre algumas indústrias a aumentar preços, há eventos a ser concretizados, e há capital a concentrar-se em silêncio — e isso é a luz no meio da escuridão. Nós fazemos pesquisa, apanhamos oportunidades: no fundo, é encontrar certeza num contexto fraco; não apostamos em saber se o índice sobe ou desce, apenas ganhamos com o dinheiro que conseguimos entender.
Toda a gente pode ter momentos em que o estado mental se quebra; a retração da conta e não conseguir dormir à noite também são demasiado normais. Mas, por favor, não atirem fora o vosso sistema por causa de um revés momentâneo, nem vão ouvir notícias, nem perseguir altas, nem apostar a sorte. Quanto mais em queda, mais é preciso regressar à lógica: usar o conhecimento sobre a indústria para contrariar a ansiedade do pânico emocional, e usar disciplina para controlar as próprias mãos.
A queda nunca é o fim; é seleção. Eliminar aqueles ativos sem lógica, sem capital e sem suporte; só as direções verdadeiramente de elevada qualidade é que vão seguir-se mais estáveis daqui para a frente. Cada pesquisa que fazemos, cada ritmo que guardamos, cada ajuste que fazemos no estado mental, está a preparar energia para a próxima ronda de mercado.
O mercado não vai ser sempre tão difícil, e também não vai deixar de dar oportunidades. Nos dias em que é mais penoso, menos queixas e mais acumulação; menos impulsividade e mais firmeza. Guardem o sentido estético, guardem o ritmo — a luz acabará por entrar.

O conteúdo acima é apenas uma partilha de lógica de pesquisa e investimento baseada em informações públicas e não constitui qualquer recomendação de investimento. Há riscos no mercado; o investimento requer racionalidade. Se a revisão de hoje e as minhas palavras do coração tiverem inspirado pelo menos um pouco, por favor dêem um like para apoiar; nas próximas etapas, continuarei a acompanhar-vos, a aprofundar a lógica e a guardar o ritmo neste período de consolidação e oscilação, para atravessarmos em conjunto estes momentos difíceis.