Do técnico ao ciclo de valor, a verdadeira competição do Web3 está apenas a começar

A indústria já não tem falta de tecnologia; o que falta é uma “estrutura que consiga gerar dinheiro”

Nos últimos anos, a indústria Web3 não tem faltado, de todo, em narrativas tecnológicas. Layer1, Layer2, cross-chain, arquitetura modular — em cada ciclo surgem novos conceitos e, de facto, isso impulsiona o desenvolvimento do setor. Mas um problema está-se a tornar cada vez mais evidente: a tecnologia evolui, porém há poucos projetos que consigam formar valor contínuo. A razão é simples: a maioria dos projetos resolve a questão de “ser possível fazer”, e não a de “se, ao fazê-lo, há valor”. Depois de muitos protocolos entrarem em produção, no curto prazo impulsionam os utilizadores através de incentivos; a longo prazo, contudo, faltam necessidades reais que sustentem o processo, acabando por cair no ciclo “quando a liquidez vai embora, a ecossistema zera”. O mercado já passou por vários ciclos desse tipo e agora está a tornar-se mais realista: não se trata de saber se existe tecnologia, mas sim se existem fluxos de caixa contínuos e casos de uso.

A Web3 começa a entrar na fase do “impulso pelas aplicações”

Do ponto de vista da evolução da indústria, uma tendência ficou cada vez mais clara: a Web3 está a passar de “impulsionada pela tecnologia” para “impulsionada pelas aplicações”.

No início, o foco era a construção de infraestruturas; na fase intermédia, o foco passa a ser aplicações financeiras (DeFi); e, a seguir, a concorrência central vai assentar em cenários reais mais abrangentes. Incluindo, mas não se limitando a: pagamentos transfronteiriços, gestão de ativos digitais, transferência de dados a nível empresarial, identidade e social em cadeia, conteúdos e cenários de consumo.

Estes cenários têm uma característica comum: não são para “ter tudo on-chain por ter”, mas sim para resolver problemas do mundo real. Quem conseguir realmente executar estes cenários de ponta a ponta, é que terá direito a entrar na próxima ronda.

O caminho da IDN: da capacidade de base para um ciclo fechado de aplicações

Nesta fase, salientar apenas “tecnologia avançada” já não chega; o que é crucial é conseguir formar um ciclo fechado completo de valor. A estrutura da IDN Network foi, na essência, desenhada em torno disso.

Não é uma única blockchain pública; é um sistema composto por múltiplas camadas de capacidade: rede Layer2, carteira, ponte cross-chain, negociação descentralizada e interfaces de aplicações a nível empresarial. Estes módulos, vistos isoladamente, não são novos; mas, quando combinados, apontam para um objetivo mais claro: fazer com que ativos, dados e aplicações circulem dentro do mesmo ecossistema.

Especialmente na camada de carteiras, a IDN não só assume funções de gestão de ativos, como também liga vários cenários como pagamentos, transações e entradas para aplicações, permitindo que os utilizadores executem múltiplas operações numa interface unificada. Isto significa que não está apenas a fornecer infraestruturas — está a tentar encurtar o caminho “utilizador—aplicação—valor”.

O verdadeiro ponto-chave: a capacidade de “auto-ciclo”

Um projeto consegue existir a longo prazo? O cerne não está em quão avançada é a tecnologia, mas sim em saber se tem capacidade de auto-ciclo.

Em termos simples, há três coisas que precisam de formar um ciclo fechado: os utilizadores entram, geram utilização e trazem valor.

Se cada etapa depender de incentivos externos, então este sistema será certamente instável. Mas, se os cenários de aplicação conseguirem gerar procura de forma contínua, e se a circulação de ativos conseguir produzir ganhos reais, e se os dados e os utilizadores conseguirem acumular-se constantemente, então o ecossistema deixará de ser “impulsionado” e passará a ser “autoimpulsionado”. É também por isso que o mercado está a dar cada vez mais importância à “taxa de utilização real” em vez de “crescimento de curto prazo”.

Conclusão: os vencedores da próxima ronda não serão apenas os “mais fortes em tecnologia”

A indústria está a passar de “contar histórias” para “fazer contas”.

No passado, importava se a narrativa era suficientemente grandiosa; agora, importa se a estrutura consegue sustentar-se a longo prazo. A tecnologia continua a ser importante, mas já não é o único critério.

O caminho que a IDN Network segue atualmente é, na essência, uma tentativa de ligar a capacidade de base a cenários de aplicação e, depois, à sedimentação de valor. Esta via não é fácil, e dificilmente será totalmente compreendida pelo mercado num curto espaço de tempo; mas, se conseguir funcionar, as suas barreiras competitivas serão mais altas do que as de uma tecnologia isolada.

Os vencedores do próximo ciclo talvez não sejam necessariamente os projetos mais “ousados” do ponto de vista tecnológico; é mais provável que sejam aqueles que realmente conseguiram construir sistemas com ciclos fechados de valor.