Os três principais índices do mercado A-shares encerraram em queda, com o volume de negócios abaixo de 1,7 triliões, enquanto as ações relacionadas ao conceito CPO subiram contra a tendência

Os três principais índices da Bolsa A recuam em conjunto hoje; até ao fecho, o índice SSE cai 1%, para 3880.10 pontos; o índice SZSE Component cai 0.99%, para 13352.90 pontos; e o índice ChiNext cai 0.73%, para 3149.60 pontos. O volume de negócios das três praças, Xangai, Shenzhen e Pequim, foi apenas de 188.9B, o que representa uma redução de 1889 mil milhões face a ontem.

Os sectores da indústria mostram uma tendência generalizada de queda; as maiores quedas verificam-se em utilidades públicas, electricidade, carvão, publicidade e marketing, equipamento de energia solar fotovoltaica, matérias-primas químicas, agricultura e pecuária, equipamento de energia eólica, cinema e cadeias de salas, enquanto apenas equipamento de comunicações, químicos para electrónica e terras raras sobem na contramão.

No que respeita às acções individuais, o número de acções em alta excede 700, e cerca de 40 acções atingem o limite máximo de valorização (涨停). As acções relacionadas com o conceito CPO disparam em contraciclo; a Deko Li atinge o limite máximo de valorização (20cm), e a GuangKu Technology, Robottk e ZhiliFang sobem mais de 10%.

Fluxo de fundos para a indústria: 8.18B de RMB em entrada líquida para equipamento de comunicações

Quanto aos fundos da indústria, até ao fecho, equipamento de comunicações, finanças diversificadas e equipamento de automação surgem no topo das entradas líquidas; entre eles, equipamento de comunicações regista 8.18B de RMB em entrada líquida.

No que toca às saídas líquidas, baterias, equipamento de energia solar fotovoltaica e electricidade ficam no topo das saídas líquidas; entre eles, baterias registam uma saída líquida de 6.9B de RMB.

Destaques de hoje

Os EUA anunciaram que vão aplicar uma tarifa de 100% sobre medicamentos patenteados importados e componentes farmacêuticos

Em 2 de dia, a Casa Branca publicou um comunicado a dizer que o Presidente Trump assinou, nesse mesmo dia, um documento, ao abrigo da Secção 232 da Lei de Expansão Comercial de 1962, segundo o qual os EUA vão aplicar uma tarifa de 100% sobre medicamentos patenteados importados e componentes farmacêuticos. Esta medida disponibiliza igualmente um caminho para isenções ou redução de tarifas, com o objectivo de forçar as empresas farmacêuticas a acordarem com a Casa Branca sobre preços dos medicamentos e repatriamento da indústria, entre outros aspectos.

Irão e Omã estão a rascunhar um acordo, prevendo “supervisão” da passagem do Estreito de Ormuz

Segundo a citação de meios de comunicação nacionais, o Irão, através dos seus órgãos oficiais, reportou na quinta-feira que o Irão e Omã estão a rascunhar um acordo que visa implementar “supervisão do trânsito” sobre o transporte de navios através do Estreito de Ormuz; contudo, é simultaneamente destacado que não irá restringir a passagem dos navios. Foi referido que o vice-ministro responsável pelos assuntos jurídicos e internacionais do Ministério dos Negócios Estrangeiros do Irão, Kazem Garibabadi, afirmou que o transporte de petroleiros através desta via marítima crucial “deve ser feito sob a supervisão e coordenação de ambos os países, Irão e Omã”.

Ultrapassar a Meta e a Tesla! A SpaceX, ao que se diz, aumentou a avaliação-alvo para o IPO para mais de 2 biliões de dólares

Segundo a comunicação social com base em fontes com conhecimento do assunto, a SpaceX, empresa de foguetes, satélites e inteligência artificial detida por Musk, aumentou a sua avaliação-alvo para a primeira oferta pública (IPO) para mais de 2 biliões de dólares. Isto estabelece a base para, no futuro, atingir o maior nível de escala na história de uma empresa ao nível da cotação em bolsa.

Dois ministérios coordenam e implementam uma nova ronda de acções de combate a aglomerados de actividades ilegais de “negócio negro e cinzento” no sector financeiro

Em 2 de Abril, o Gabinete para a Investigação de Crimes Económicos da Polícia (Ministério da Segurança Pública) e o Gabinete de Inspecção da Administração Estatal de Supervisão Financeira e Regulamentação (国家金融监督管理总局稽查局) reuniram-se em conferência vídeo para coordenar e implementar conjuntamente a realização de uma nova ronda de acções para combater aglomerados de crimes e actividades ilegais no sector financeiro relacionados com “negócios negros e cinzentos”, com vista a corrigir ainda mais fenómenos de intermediários ilegais no sector financeiro, salvaguardar firmemente a ordem da gestão financeira e proteger efectivamente os direitos e interesses legítimos dos consumidores financeiros, procurando apoiar o desenvolvimento de alta qualidade do sector financeiro com segurança a um nível elevado.

A indústria de computação de poder recebe mais um impulso de políticas favoráveis! Várias acções conceptuais obtêm atenção de fundos recentemente

A Comissão de Indústria e Tecnologia da Informação anunciou o arranque da iniciativa de computação de poder acessível (普惠算力赋能行动) e, pela primeira vez, estabeleceu explicitamente a exploração de negócios inovadores, como bancos de computação de poder e mercados de computação de poder. Analistas apontam que “quantidade e preço a subirem em conjunto” já se tornou uma característica evidente do mercado de tokens de empresas de modelos de grande escala, e sistemas de suporte subjacentes como computação de poder, redes e escalonamento de dados têm potencial para continuar a beneficiar de forma sustentada.

**　　Perspectivas de instituições**

**　　China Yuan Securities: em Abril, o mercado de A-shares poderá manter-se sobretudo em regime de oscilação, com foco na linha-mestra de defesa de dividendos e segurança energética**

Num relatório de investigação da China Yuan Securities, refere-se que em Abril o mercado de A-shares poderá manter-se sobretudo em regime de oscilação, sendo a variável central ainda a incerteza da situação no Médio Oriente, o que limita o espaço para a subida do índice. Continua a recomendar adoptar uma estratégia de alocação prudente: mantendo-se firme na defesa de activos de dividendos (bancos, transportes e utilidades públicas) para resistir à volatilidade, e ao mesmo tempo posicionando-se em segurança energética, como equipamentos de energia e novas energias (baterias de lítio e energia fotovoltaica). Os pontos de risco a monitorizar incluem se, em Abril, os conflitos geográficos terão um desenvolvimento além do esperado; se um aperto marginal da liquidez no exterior desencadear uma reacção em cadeia para uma descida; e o período de divulgação densa de relatórios trimestrais, em que um desempenho de empresas abaixo do esperado pode provocar grandes oscilações nos mercados das acções individuais.

CITIC Securities: o valor global da indústria de medicamentos inovadores destaca-se; a seguir entraremos numa fase de catalisadores de dados em massa

Num relatório de investigação da CITIC Securities, afirma-se que desde 2026, o montante de transacções de BD de medicamentos inovadores na China cresceu acima do esperado, e a competitividade global da indústria foi ainda mais reforçada; no mercado doméstico, a expansão rápida de volume mostra que, de acordo com os relatórios anuais de 2025, empresas líderes de medicamentos inovadores têm aumentado rapidamente as receitas de medicamentos inovadores sob o impulso de novos produtos; a biopharma tem vindo gradualmente a entrar no ponto de viragem para lucro; recentemente, várias conferências académicas internacionais estão a aproximar-se, e muitas linhas de medicamentos inovadores estão a entrar numa fase de catalisadores de dados em massa. Em suma, entendemos que o valor global da indústria de medicamentos inovadores se destaca, e a seguir entraremos numa fase de catalisadores de dados em massa. Recomendamos prestar atenção a: ① empresas líderes de medicamentos inovadores poderão ver a libertação do desempenho; ② as principais linhas de produtos estão prestes a receber grandes leituras de dados como catalisador; ③ activos de linhas com potencial global, a internacionalização, poderão acelerar a concretização de valor. Em suma, mantemos a classificação do sector de medicamentos inovadores como “melhor do que o mercado” (强于大市).

Haitong Securities: a perturbação da situação no Médio Oriente afecta o apetite pelo risco do mercado, mas os dividendos ainda têm valor de posição base

Num relatório de investigação da Haitong Securities, afirma-se que nos últimos anos, com o aumento da incerteza macro global e o crescimento das necessidades de alocação de activos dos residentes domésticos e com a descida do patamar central da taxa global de retorno de investimento definida de forma ampla para a sociedade, a estratégia de dividendos tem vindo a receber cada vez mais atenção por parte dos fundos; actualmente, a valorização relativa de dividendos face a crescimento está a níveis baixos. Com a perturbação causada pela situação no Médio Oriente ao apetite pelo risco do mercado, os dividendos ainda têm valor como posição base. A Haitong Securities optimiza a estratégia de dividendos em duas vertentes: selecção de acções e timing. 1) Do ponto de vista da selecção de acções, com base em estabilidade de dividendos, qualidade de lucros e optimização neutra por sector, constrói-se um conjunto neutro por sector com dividendos elevados na estratégia da Haitong; com base em fluxos de caixa livres, combinados com crescimento e no factor de força relativa de capital expenditures, constrói-se um conjunto de “crescimento de fluxos de caixa livres e estabilidade” na estratégia da Haitong; 2) Do ponto de vista do timing, considerando três ambientes de retorno excedente sob diferentes condições: queda do apetite pelo risco, subida da inflação e aumento de volatilidade em cenários de mercado em oscilação, e combinando com o modelo quantitativo de timing da equipa de finanças quantitativas da Haitong, actualmente a perspectiva é favorável aos dividendos.

Guotai Junan: perspectiva positiva para o potencial de desenvolvimento da MicroLED em comunicações ópticas

A MicroLED está a avançar da área de ecrãs para as comunicações ópticas; ela ultrapassa as limitações das soluções tradicionais de laser e das ligações em cobre, com vantagens evidentes em consumo de energia, fiabilidade, custos e distâncias de transmissão. Em 2026, espera-se ver mais produtos a ser aplicados no mercado e, em 2027 e 2028, iniciar-se-ão gradualmente a produção em massa. O espaço de mercado potencial poderá exceder cem mil milhões de dólares. Componentes a montante como chips MicroLED, equipamentos a montante e etapas de manufactura de封测 (empacotamento, teste e fabrico) a meio do processo têm potencial para beneficiar. A cadeia de fornecimento nacional poderá enfrentar oportunidades de desenvolvimento relativamente grandes.