Tenho analisado o lado de rendimento do mercado recentemente e, honestamente, o dividend yield de 1,2% do S&P 500 é bastante fraco se estiver a tentar viver do seu portefólio. Mas aqui está o que chamou a minha atenção — há um segmento inteiro de REITs que estão a arrasar com dividend yields bem acima de 6%, e alguns até atingem dígitos duplos. Vale a pena explorar se estiver a sério sobre rendimento.

Comecemos pela Healthpeak Properties. Este REIT de cuidados de saúde tem vindo a construir silenciosamente algo sólido com centros médicos ambulatoriais, laboratórios e instalações para idosos. O fluxo de caixa é estável, o que é exatamente o que se quer para fiabilidade de dividendos. Neste momento, estão a oferecer cerca de 7,3%, o que já é bastante atrativo. O que é interessante é que acabaram de desmembrar os ativos de habitação sénior numa coisa chamada Janus Living e arrecadaram $878 milhões com isso. Esse capital está agora a ser investido em novos projetos médicos e a expandir o portefólio de laboratórios — investiram $600 milhões no Gateway Crossing, um enorme campus de laboratórios com 1,4 milhões de pés quadrados. A ideia aqui é que, à medida que estes ativos mais recentes amadurecem, o dividend yield deve ter espaço para crescer ainda mais.

Depois há a Annaly Capital Management, que opera de forma diferente — são um REIT de hipotecas que investe fortemente em títulos garantidos por hipotecas. A estratégia de alavancagem é interessante porque estão a gerir cerca de $105 bilhões em ativos contra $16 bilhões em capital próprio. Isso amplifica os retornos, e é por isso que o seu dividend yield está em 13,2%, embora deva notar que a alavancagem também tem riscos. Os lucros deles melhoraram recentemente, por isso aumentaram o dividendo de $0,65 para $0,70 por ação, e no último trimestre atingiram $0,74 por ação. O yield aqui é definitivamente chamativo, mas é preciso entender o risco de alavancagem que o acompanha.

A Vici Properties adota uma abordagem completamente diferente — concentram-se em imóveis experienciais como casinos, hotéis e locais de entretenimento. O modelo deles baseia-se em contratos de arrendamento de longo prazo com escaladores de inflação, o que cria fluxos de caixa bastante estáveis. Também têm vindo a expandir ativamente, adquirindo hotéis e casinos canadenses por $144 milhões recentemente e aumentando o investimento em empréstimos no One Beverly Hills para $1,5 mil milhões. O dividend yield atual é de 6,6%, e, curiosamente, desde o final de 2018 têm vindo a aumentar o dividendo a uma taxa composta anual de 6,6%, o que é uma performance sólida em comparação com outros REITs de arrendamento triplo-net.

Portanto, se procura um potencial sério de dividend yield além da média fraca do S&P, estes três REITs merecem uma análise mais aprofundada. Cada um tem um perfil de risco e estratégia diferentes, mas todos oferecem algo que a maior parte do mercado atualmente não está a dar. A chave é entender o que cada um faz e se o yield corresponde à sua tolerância ao risco.