Índice CSI 50 sobe contra a tendência, com ações de petróleo e gás a mostrar desempenho ativo

Setor do petróleo e da petroquímica — gráfico diário (K) — Wei Zhang, elaboração

Em 2 de abril, as ações da China continental (A股) oscilaram e fizeram um ajustamento. O índice Northbound 50 (北证50) esteve ativo em sentido contrário ao mercado, tendo chegado a subir mais de 2% durante o pregão. Até ao fecho, o índice Xangai (上证指数) foi cotado a 3919,29 pontos, caindo 0,74%; o índice Shenzhen Component (深证成指) foi cotado a 13486,94 pontos, caindo 1,60%; o índice GEM (创业板指) foi cotado a 3172,65 pontos, caindo 2,31%; o índice Ciência e Tecnologia (科创综指) foi cotado a 1631,32 pontos, caindo 2,56%; o índice Northbound 50 (北证50指数) foi cotado a 1281,91 pontos, subindo 0,30%. No total do pregão, o volume de negócios combinado das três praças — Xangai, Shenzhen e Northbound — atingiu 18577 mil milhões de RMB. O setor de farmacêuticas e biociências manteve força. A Tianjin Pharmaceuticals (津药药业) avançou para o 5.º dia consecutivo de ganhos máximos (limite diário), tornando-se o ativo com a maior sequência de limite no mercado. Os setores de petróleo e gás natural, carvão, agricultura e outros mostraram bom desempenho, com atividade elevada.

Ações de petróleo e gás reforçam em sentido contrário

Impactadas por uma forte subida dos preços internacionais do petróleo, em 2 de abril o setor de petróleo e gás das Ações da China continental (A股) também ganhou força. Até ao fecho, a Boyi Shares (博汇股份) fechou em limite de alta com uma subida de 20%, enquanto várias ações, como Heshun Petroleum (和顺石油), China Oil Engineering (中油工程), Becken Energy (贝肯能源) e Blue Flame Holding (蓝焰控股), também encerraram em limite diário de alta.

A Jerry Co., Ltd. (杰瑞股份) tocou no limite de alta durante o pregão de ontem; mais tarde, no período da tarde, abriu o limite, e no fecho ficou a 108 iuanes por ação, com alta de 7,56%, e uma capitalização bolsista total de 1106 mil milhões de RMB. Na noite de 1 de abril, a Jerry Co., Ltd. publicou um anúncio afirmando que a sua subsidiária integral GPS celebrou com um determinado cliente dos EUA um contrato de venda de conjuntos de geradores com turbina a gás. O valor do contrato é de 301 milhões de dólares (aprox. 2,08 mil milhões de RMB).

Entretanto, o setor de navegação (shipping) mostrou atividade elevada: a China Merchants Port Line (招商轮船) e a China Merchants Nanyou (招商南油) chegaram ambas ao limite de alta durante o pregão. Até ao fecho, a China Merchants Port Line subiu mais de 8%, a China Merchants Nanyou subiu mais de 6%, e a Cosco Shipping Special (中远海特), a Cosco Shipping Energy (中远海能) e outras acompanharam a tendência.

Em uma reunião de apresentação de resultados, a China Merchants Port Line disse que, nos últimos anos, a evolução do comércio global de petróleo e do panorama do transporte marítimo tem tornado cada vez mais evidente a natureza de “ativos rígidos” (hard assets) dos navios-tanque, que se tornaram, na cadeia do petróleo, um gargalo para a cadeia de abastecimento; espera-se que o retorno possa vir a aumentar significativamente.

O relatório de pesquisa do CICC (CITIC Construção) afirma que a situação geopolítica no Médio Oriente continua a perturbar o mercado, aumentando a fragilidade do lado da oferta no transporte de petróleo; ao mesmo tempo, está a redesenhar o panorama do transporte marítimo global de energia, alargando ainda mais o fosso entre oferta e procura da indústria. O corte do fornecimento de petróleo do Médio Oriente força compradores asiáticos a mudarem-se para a compra no Atlântico; linhas de curta distância a longa distância aumentam a procura por capacidade e multiplicam a taxa de utilização da frota. A maior parte da capacidade ociosa é absorvida pela procura de longo alcance, e, somado ao facto de os países asiáticos estarem a colmatar as lacunas de segurança energética, o mercado acelera a expansão das reservas estratégicas de petróleo bruto, sustentando a subida do aumento da procura no transporte de petróleo a longo prazo.

Conceito de fibra óptica volta a estar ativo

Ontem, o conceito de fibra óptica voltou a ganhar força. A Teckton Information (特发信息) e a Hengtong Optic-Electronics (亨通光电) atingiram ambos máximos históricos durante o pregão. A Huaiyuan Communications (汇源通信) e a Huatong Technology (华脉科技) encerraram ambas em limite de alta.

A ação preferida da popularidade — Changfei Optic Fiber (长飞光纤) — também atingiu o limite de alta durante o pregão de ontem, mostrando uma sequência de 8 dias com 4 fechamentos em limite de alta consecutivos; o preço continuou a definir novos máximos históricos. Até ao fecho, a Changfei Optic Fiber ficou em 332,49 iuanes por ação, com alta de 7,95%, e uma capitalização bolsista total de 2753 mil milhões de RMB.

O relatório anual de 2025 da Changfei Optic Fiber mostra que: em 2025, a empresa realizou receitas operacionais de 14,252 mil milhões de RMB, um aumento de 16,85%; o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas cotadas foi de 814 milhões de RMB, um aumento de 20,40%.

O relatório de research do Banco Haitai (华泰证券) analisa que a Changfei Optic Fiber, como um fabricante líder a nível global, tem uma quota de capacidade superior no upstream na produção de bastões de pré-fabrico de fibra óptica, e deverá beneficiar do aumento do preço das fibras ópticas e da melhoria da estrutura de produtos, de modo a aumentar a margem de lucro. Em termos de tecnologia de fibra óptica da próxima geração, a tecnologia de fibra óptica de núcleo oco da empresa continua a ser iterada; a empresa está a implantar projetos comerciais e pilotos em regiões como a Ásia, a Europa e as Américas. Em 2026, a empresa irá, em conjunto com os operadores de telecomunicações e fornecedores de serviços em nuvem líderes a nível global, impulsionar mais de 50 projetos comerciais e pilotos de fibras ópticas de núcleo oco.

A equipa de research no exterior do Everbright Securities (光大证券) divulgou um relatório afirmando que o preço de cabos e fibras ópticas tem vindo a registar aumentos substanciais e contínuos desde o início de 2026. Os preços de adjudicação de cabos ópticos nas compras centralizadas (集采) dos operadores têm continuado a subir. Por trás disso há três fatores: primeiro, a procura de transmissão de alta velocidade dos data centers de IA está a impulsionar o crescimento da procura por fibras ópticas de gama alta; segundo, a oferta e procura de bastões de pré-fabrico de fibra óptica está apertada, e o ciclo de expansão da capacidade é longo; terceiro, a procura relacionada com drones de fibra óptica está a elevar ainda mais o preço das fibras ópticas.

Instituições: abril pode trazer uma janela de alocação

Olhando para o futuro, o relatório de pesquisa do Hua Long Securities (华龙证券) afirma que, com base no desempenho geral do mercado em março, apesar de perturbações de fatores externos, o mercado de Ações da China continental (A股) ainda demonstrou resiliência: por um lado, os fatores ao nível de política são positivos, e as expectativas do mercado são estáveis; por outro, o aumento da taxa de autoabastecimento em energia e as vantagens de liderança no setor de energias verdes atenuaram as preocupações do mercado com riscos relacionados, pelo que abril deverá tornar-se uma janela de alocação para o mercado.

A equipa de Li QiuSuo do CICC (CICC) publicou um relatório afirmando que, no momento, poderá ser o ponto relativamente mais baixo do médio prazo nas Ações da China continental (A股). A libertação de riscos e o ajustamento das quedas deverão trazer oportunidades de alocação relativamente boas. Embora o comportamento no curto prazo ainda tenha alguma incerteza, após passar por ajustes, os riscos do mercado de Ações da China continental (A股) foram ainda mais libertados, e a avaliação (valuation) encontra-se num nível relativamente razoável. Em termos do médio prazo, o ambiente macro não sofreu mudanças fundamentais. A lógica que sustenta “seguir em frente com estabilidade” no mercado de Ações da China continental (A股) continua a fazer sentido, e a libertação de riscos com ajustamento das quedas deverá trazer boas oportunidades de alocação.

A equipa de Li QiuSuo afirma que abril é a fase de divulgação dos relatórios do 1.º trimestre de 2026 das empresas cotadas. Depois de muitos anos de contração de capacidade, alguns segmentos, especialmente os ligados a setores cíclicos, apresentam melhorias na oferta e na procura. Desde o início deste ano, aumentaram os preços de produtos como materiais para baterias de lítio, produtos químicos e hardware de cadeias da indústria de IA (como cabos e fibras ópticas, armazenamento, alvos para pulverização/targets, MLCC, etc.). Espera-se que o desempenho das empresas cotadas relevantes melhore.