Relatório de Pesquisa do SBI Urge o RBI a Usar Reservas de Câmbio para Estabilizar a Rúpia em Meio à Volatilidade

(MENAFN- KNN India) ** Nova Iorque, 31 de Mar (KNN)** Um relatório de pesquisa da SBI sugeriu que o Banco de Reserva da Índia (RBI) poderá considerar a utilização das reservas de divisas para estabilizar a rúpia perante a volatilidade acrescida desencadeada pela crise em curso no Oeste Asiático.

A recomendação surge depois de a rúpia ter ultrapassado a marca dos 95 por cada US dólar durante a negociação intradiária na segunda-feira, antes de fechar em 94,78 (provisório), refletindo um aumento da pressão devido à aversão ao risco global e às tensões geopolíticas.

** Reservas Adequadas Criam uma Almofada**

De acordo com o relatório de pesquisa da SBI, as reservas de divisas da Índia, estimadas em mais de 700 mil milhões de USD, continuam adequadas, cobrindo mais de 10 meses de importações.

O relatório referiu que estes níveis de reservas são “significativamente confortáveis” e podem ser usados para travar movimentos especulativos no mercado cambial através de intervenções calibradas.

Acrescentou que as reservas não devem ser utilizadas apenas durante crises extremas, indicando que existe margem para intervenções atempadas para gerir a volatilidade.

** Proposta de uma Janela Especial para Empresas de Petróleo**

O relatório da SBI recomendou igualmente a criação de uma janela separada de divisas para as empresas de comercialização de petróleo (OMCs), que tipicamente respondem por uma procura diária de cerca de 250–300 milhões de USD e por uma procura anualizada de 75–80 mil milhões de USD.

Tal mecanismo ajudaria a separar a grande procura de dólares de rotina da atividade mais ampla do mercado, melhorando a transparência na avaliação da dinâmica oferta-procura e da eficácia das intervenções regulatórias.

** Preocupações com Divergência do Mercado**

O relatório destacou que medidas regulatórias recentes, incluindo os esforços do RBI para racionalizar as posições cambiais abertas, poderão ter contribuído para a divergência entre os mercados onshore e offshore.

Referiu que os bancos indianos estão, em geral, longos nos mercados onshore e curtos nos mercados offshore, enquanto os bancos estrangeiros mostram a tendência oposta. À medida que os bancos desfazem posições, as pressões de liquidez poderão intensificar-se, podendo levar a prémios offshore mais elevados.

Os dados indicaram um aumento acentuado dos prémios de non-deliverable forward (NDF), com os prémios de um ano a subirem para 4,19 por cento face aos 3,43 por cento, e os prémios de um mês a aumentarem para 0,67 por cento face aos 0,33 por cento.

** Preocupações Operacionais no Limite do NOP**

O relatório de pesquisa da SBI assinalou desafios operacionais decorrentes da diretiva recente do RBI que limita a Net Open Position (NOP-INR) dos bancos para 100 milhões de USD, com efeitos a partir de 10 de abril de 2026.

O relatório sugeriu que o limite deve aplicar-se apenas aos livros de negociação dos bancos e não aos respetivos balanços globais, para evitar perturbações.

** Perspetivas**

O relatório alertou que as saídas contínuas de capital por parte dos investidores estrangeiros em carteira (FPIs) e de alguns intervenientes de investimento direto estrangeiro (FDI) poderão exercer ainda mais pressão sobre a rúpia, sublinhando a necessidade de medidas proativas para manter a estabilidade da moeda.

De forma geral, a SBI Research enfatizou que a intervenção atempada, juntamente com ajustes regulatórios direcionados, poderia ajudar a mitigar a volatilidade e garantir o funcionamento ordenado do mercado de câmbio.

** (KNN Bureau)**

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