O Banco China Merchants, que lucrou 1500 bilhões, tem funcionários que "raramente saem do trabalho pontualmente"? O presidente é demasiado honesto.

Pergunte ao AI · Porque é que, apesar da diminuição da remuneração por empregado, o empenho dos trabalhadores não diminui?

Produção｜Damo Finance

As declarações do presidente do Conselho de Administração do Banco China Merchants sobre os trabalhadores a fazer horas extraordinárias têm gerado ampla atenção.

A 30 de março, o Banco China Merchants (600036.SH) realizou uma conferência de apresentação de resultados. O presidente do Conselho, Miao Jiánmín, afirmou que, no passado, muitos dentro do banco acreditavam que o negócio de retalho e a tecnologia financeira eram o fosso defensivo da empresa. Contudo, o verdadeiro fosso defensivo do China Merchants é transformar a ideia centrada no cliente em cultura empresarial e convertê-la em comportamentos quotidianos dos colaboradores.

Na sua intervenção, Miao Jiánmín disse: “Os nossos colegas raramente saem a horas, porque a filosofia, a gestão e a tecnologia dependem de pessoas para impulsionar a operação. Se não existirem esta cultura, a coesão e o espírito profissional e de dedicação, os outros fossos defensivos acabarão por colapsar lentamente.”

Após a conferência de resultados do China Merchants, a entrada de #招商银行董事长称员工很少准时下班# subiu rapidamente aos motores de busca em alta, provocando discussões acaloradas por parte dos utilizadores.

Vale a pena notar que, em 2025, a remuneração dos colaboradores do Banco China Merchants também diminuiu. Os dados do relatório financeiro de 2025 do Banco China Merchants mostram que, no ano passado, a remuneração do pessoal do Banco China Merchants (calculada com base nas despesas com trabalhadores) foi de 68,689 mil milhões de yuan, mais 0,88% face aos 68,088 mil milhões de yuan do período homólogo do ano anterior.

Mas, em 2024, o banco tinha 117201 colaboradores, com remuneração média de 581 mil yuan por colaborador. Em 2025, o número de colaboradores aumentou para 121585, e a remuneração média caiu para 564,9 mil yuan. Depois de terem ocorrido dois anos consecutivos de desaceleração da receita operacional, embora o crescimento da receita do China Merchants em 2025 tenha regressado ao crescimento, continua a não ser uma situação fácil.

Regresso ao crescimento duplo

A 27 de março, o Banco China Merchants divulgou o relatório anual, indicando que, até ao final de 2025, os seus ativos totais atingiram 13,07 biliões de yuan, um aumento de 7,56%; a receita operacional anual foi de 3375,32 mil milhões de yuan, um aumento de 0,01%; e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1501,81 mil milhões de yuan, um aumento de 1,21%.

Devido a fatores como o ambiente de baixas taxas de juro e o aumento da concorrência na indústria, o Banco China Merchants registou durante dois anos consecutivos, em 2023 e 2024, uma diminuição do crescimento da receita operacional. A receita diminuiu 1,64% e 0,48% em termos homólogos, respetivamente. Neste período, embora o lucro líquido atribuível à empresa-mãe tenha mantido um crescimento positivo, a taxa de crescimento abrandou de forma bastante evidente: em 2023, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe cresceu 6,22% em termos homólogos, mas em 2024 esse valor foi reduzido para 1,22%.

Apesar de o desempenho de lucros do China Merchants em 2025 não ter recuperado o ritmo de crescimento elevado de outrora, o facto de a receita ter terminado com a tendência de queda ainda emite um “sinal” de estabilização gradual.

A “viragem” da receita do China Merchants deve-se principalmente ao rendimento líquido de juros. Em 2025, o rendimento líquido de juros do China Merchants atingiu 2155,93 mil milhões de yuan, um aumento de 2,04%, contribuindo para 63,87% da receita. A margem líquida de juros foi de 1,87%: embora tenha continuado a cair 0,11 pontos percentuais face ao ano anterior, a redução já foi mais moderada.

Claro que esta melhoria não aconteceu por acaso. É resultado do efeito conjunto do banco no lado dos ativos e no lado dos passivos.

No lado dos ativos, embora a taxa média de rentabilidade dos ativos que rendem juros seja inferior à de 2024, a dimensão dos ativos que rendem juros continua a expandir-se gradualmente. No ano passado, o saldo médio anual dos ativos que rendem juros aumentou 8,16% em termos homólogos, compensando parte da pressão causada pela queda das taxas de juro.

No lado dos passivos, a taxa média do custo dos depósitos dos clientes desceu de 1,54% em 2024 para 1,17% em 2025, fazendo com que as despesas de juros sobre os depósitos dos clientes diminuíssem 17,55% em termos homólogos. Os depósitos de baixo custo enfraqueceram, em certa medida, o impacto do estreitamento da margem sobre o rendimento de juros.

Em resposta à mudança positiva na margem líquida de juros, o vice-presidente do Banco China Merchants, Peng Jiāwén, afirmou ainda na conferência de resultados que, em 2026, a margem líquida de juros do China Merchants continuará a estreitar-se, embora se espere que a dimensão da redução seja melhor do que em 2025.

No ano passado, o rendimento líquido não proveniente de juros do Banco China Merchants foi de 1219,39 mil milhões de yuan, uma queda de 3,38% em termos homólogos. Em grande parte, deveu-se à diminuição do valor justo de investimentos em obrigações e em fundos não monetários. Isso levou a que o ganho por variação do valor justo fosse de -81,60 mil milhões de yuan, o que representa uma redução de 142,45 mil milhões de yuan face ao ano anterior em termos homólogos.

O retalho dá sinais de recuperação

Nos últimos anos, devido à volatilidade do rendimento dos residentes, à queda do setor imobiliário, à desvalorização dos ativos, ao estreitamento das margens e à redução da dimensão dos empréstimos com garantia hipotecária, o negócio de retalho dos bancos tem enfrentado muitas dificuldades. O Banco China Merchants recuperou parcialmente o seu negócio de gestão de património em 2025, mas a pressão no retalho continua a existir.

Até ao final de 2025, o total de empréstimos pessoais do Banco China Merchants era de 3,72 biliões de yuan, um aumento de 2%. A taxa de crescimento diminuiu de forma bastante evidente face aos anos anteriores. Além disso, em 2025 a proporção dos empréstimos pessoais no Banco China Merchants caiu para abaixo de 52%, sendo a primeira vez desde 2020.

Do ponto de vista dos clientes, a base geral de clientes de retalho do China Merchants expandiu-se ainda mais. No ano passado, o número total de clientes de retalho ultrapassou 2,2 mil milhões de contas, um aumento de 6,67% face ao fim do ano anterior. E os ativos totais sob gestão dos clientes de retalho (AUM) ultrapassaram 17 biliões de yuan, um aumento de 14,44% face ao fim do ano anterior; no conjunto do ano, houve mais de 2 biliões de yuan em crescimento, atingindo um máximo histórico.

Entre os negócios de retalho do Banco China Merchants, a área com mais pressão continua a ser o negócio de cartões de crédito, que antes tinha brilhado.

Em termos do indicador de circulação de cartões de crédito, depois de o China Merchants ter atingido o pico de 103 milhões de cartões em 2022, o número foi diminuindo ano após ano; em 2025 foi de 97,451 milhões de cartões. No ano passado, o banco alcançou 4,08 biliões de yuan em transações com cartões de crédito, o que representa uma queda de 7,62% em termos homólogos; e obteve um rendimento de juros de cartões de crédito de 596,60 mil milhões de yuan, também com queda de 7,30%.

É encorajador que o grande negócio de gestão de património do Banco China Merchants tenha finalmente recuperado após dois anos consecutivos de queda.

Em 2020, o Banco China Merchants apresentou a ideia de “grande gestão de património”, avançando para uma transformação em banco mais leve. Contudo, a partir de 2022, a pressão da sua grande gestão de património começou também a tornar-se evidente, com a receita líquida de comissões e taxas a cair durante três anos consecutivos. Foi influenciada por uma série de fatores negativos, como a redução de taxas e benefícios, a descida das taxas de comissão dos canais de distribuição, a descida da taxa de gestão e a descida da taxa de custódia. Em 2023 e 2024, o Banco China Merchants registou duas quedas consecutivas com taxas de crescimento em dois dígitos.

Em 2025, a receita da grande gestão de património do China Merchants atingiu 440,13 mil milhões de yuan, um aumento de 16,91% face a 2024.

Entre estes valores, a receita de taxas e comissões do negócio de gestão de património foi de 267,11 mil milhões de yuan, um aumento de 21,39%. Em detalhe: a receita de distribuição de produtos de gestão de tesouraria atingiu 93,47 mil milhões de yuan, um aumento de 18,98%; a receita de fundos por agência foi de 58,46 mil milhões de yuan, um aumento de 40,36%; a receita de planos de confiança por agência foi de 35,18 mil milhões de yuan, um aumento de 65,55%; a receita de transações de valores mobiliários por agência foi de 18,01 mil milhões de yuan, um aumento de 62,55%; a receita de seguros por agência foi de 58,23 mil milhões de yuan, uma queda de 9,37% em termos homólogos, tornando-se a única área com crescimento negativo entre os principais itens desagregados.

O Banco China Merchants também explicou no seu relatório financeiro que o crescimento acima referido se deve principalmente a vários fatores, em conjunto, como o aumento da dimensão da distribuição e a otimização contínua da estrutura dos produtos, bem como o aumento em termos homólogos da retenção e da venda de fundos de ativos de capital próprio, a recuperação da procura do mercado e outros fatores.

Na conferência de resultados, Miao Jiánmín também propôs a ideia de “recomeçar o retalho e superar novamente o corporate”. Dentro de “recomeçar o retalho”, incluem-se três aspetos: melhorar a qualidade dos ativos, consolidar os passivos e elevar o patamar da gestão de património, e, em particular, “uma grande oportunidade de avanço futuro do retalho é a gestão de património.”