O FMI prevê que o Federal Reserve terá espaço limitado para cortar as taxas este ano, mantendo as expectativas de crescimento dos EUA inalteradas

O Fundo Monetário Internacional (FMI) afirmou que, embora a inflação nos EUA deva recuar para a meta de 2% da Reserva Federal no primeiro semestre de 2027, os decisores políticos têm, este ano, quase nenhum espaço para baixar as taxas de juro.

De acordo com a revisão anual da economia dos EUA realizada pelo FMI, com sede em Washington, ao abrigo da consulta do Artigo IV, os funcionários da instituição estimam que a Reserva Federal só fará um corte nas taxas de juro este ano. “No geral, os funcionários consideram que há um espaço limitado para reduzir as taxas de política no próximo ano.”

Em declarações, os funcionários do FMI afirmam: “Uma flexibilização monetária mais acentuada exigiria como pré-condição uma deterioração claramente visível das perspetivas do mercado de trabalho, enquanto a pressão sobre a inflação não pode aumentar, incluindo devido ao aumento das expectativas de inflação a curto prazo, causado pelo encarecimento do petróleo e dos preços das matérias-primas.”

Outro comunicado, por parte dos diretores executivos do FMI, refere que, tendo em conta que a postura atual da Reserva Federal está próxima de uma posição neutra, “o espaço para cortes em 2026 é limitado, especialmente com a subida dos preços da energia, que pode transmitir-se para a inflação subjacente; e, no caso de os riscos de subida dos preços globais das matérias-primas poderem ainda mais adiar a retoma da inflação em direção à meta”.

No cenário de base dos funcionários do FMI, a taxa de referência da Reserva Federal cairá para 3,25% a 3,5% até ao fim do ano. Até ao primeiro semestre de 2027, “isto permitirá que a economia regresse ao pleno emprego e alcance uma inflação de 2%”, afirmou o FMI.

** Tarifas dos EUA**

Foi publicado na quinta-feira o relatório completo da consulta do Artigo IV, anteriormente o FMI já tinha divulgado um resumo em fevereiro. Como a avaliação da economia dos EUA foi concluída antes do ataque ao Irão por parte dos EUA e de Israel, em 28 de fevereiro, não foi feita uma avaliação abrangente do conflito no Médio Oriente. No entanto, o FMI disse que esta guerra poderá “incentivar ainda mais a produção de energia nos EUA”.

O FMI mantém a sua previsão para a economia dos EUA, estimando um crescimento do PIB de 2,4% em 2026, apoiado pela política fiscal e por taxas de política mais baixas. Prevê-se que o ritmo de crescimento da economia abrande para 2,1% em 2027.

Ao abordar o aumento das tarifas de importação por parte do Presidente dos EUA, Donald Trump, o FMI afirmou que “há evidência de que, neste momento, estas tarifas são suportadas principalmente pelas empresas dos EUA, em segundo lugar pelos consumidores”. O FMI assume que a taxa média efetiva de tarifas ronda cerca de 7% a 8,5%.

Os funcionários do FMI acrescentaram: “Tendo em conta os custos e o tempo necessários para reestruturar as cadeias de abastecimento no contexto destas tarifas, o impacto negativo no crescimento económico poderá ser o mais significativo a curto prazo, mas espera-se que persista.”

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Responsável: Li Zhaofu