Primeiro trimestre com duplo aumento de novas ações AH: o efeito de lucro com subscrição destaca-se

Com a entrada em bolsa de 5 novas ações nas praças de A e H a 31 de Março, o mercado de novas ações das duas praças fica oficialmente encerrado no 1.º trimestre de 2026. No geral, tanto em número de novas ações como em montante angariado, as ações A e as ações H registaram uma tendência de crescimento face ao mesmo período do ano anterior. Segundo a estatística da Tonghuashun iFinD, no 1.º trimestre de 2026, no total foram listadas 70 novas ações nas duas praças de A e H; destas, o desempenho das ações de Hong Kong foi particularmente brilhante, com 40 novas ações, num montante total angariado de 1099,26 mil milhões de HKD, representando um aumento acentuado face às 16 novas ações e aos 186,69 mil milhões de HKD angariados no mesmo período do ano anterior; por sua vez, as ações A tiveram 30 novas ações listadas, num montante total de 258,79 mil milhões de CNY, sendo que a quota de novas ações da Bolsa de Pequenas e Médias Empresas (Beijing Exchange, BSE/NEEQ) ultrapassa metade. Olhando para o futuro, especialistas analisam que a base das avaliações de médio e longo prazo das ações A e das ações de Hong Kong continua a subir gradualmente e que a estrutura será também optimizada.

70 novas ações nas ações A no 1.º trimestre

A 31 de Março, os mercados de A e H acolheram um total de 5 novas ações. Em termos mais concretos, na vertente das ações A, as empresas Longyuan Shares, Taijin Xineng e Shenglong Shares entraram, respectivamente, nesse dia na Beijing Exchange, no STAR Market (科创板) e no mercado principal das Shenzhen (主板深市). A nível do dia, foram listadas 3 novas ações, o que é equivalente ao dia 10 de Fevereiro, ficando igualmente no topo do número de novas ações listadas num único dia ao longo do ano nas ações A. Na vertente das ações H, nesse dia foram listadas duas novas ações: Tong Shifu e Fourier.

Após o fecho de 31 de Março, o 1.º trimestre de 2026 ficou oficialmente encerrado. No geral, quer em número de novas ações listadas, quer em montante angariado, o mercado das duas praças registou um crescimento face ao mesmo período do ano anterior.

Segundo a Tonghuashun iFinD, no 1.º trimestre de 2026, as ações A e H, em conjunto, receberam 70 novas ações. Destas, o número de novas ações listadas em Hong Kong chegou a 40, duplicando o crescimento face às 16 do mesmo período do ano anterior. O repórter do Beijing Business Daily assinalou que, das 40 referidas, 15 são simultaneamente empresas listadas nas ações A, representando 37,5%.

Na vertente das ações A, neste 1.º trimestre, chegaram ao mercado um total de 30 novas ações, face às 27 do mesmo período do ano passado, também com um aumento ligeiro. Vale bastante a pena destacar que o mercado de novas ações da Beijing Exchange expandiu-se de forma evidente neste 1.º trimestre. Em concreto, das 30, o número de novas ações da Beijing Exchange foi de 16, representando 53,33%; já nas 27 novas ações do mesmo período do ano anterior, apenas 3 eram de empresas individuais da Beijing Exchange.

Para além da Beijing Exchange, neste 1.º trimestre, o STAR Market, o mercado principal de Xangai (沪市主板), o mercado principal de Shenzhen (深市主板) e o Growth Enterprise Market (创业板) acolheram, respectivamente, 6, 4, 2 e 2 novas ações.

Em termos de montante angariado, neste 1.º trimestre, as 40 novas ações em Hong Kong totalizaram 1099,26 mil milhões de HKD; em comparação, as 16 novas ações do mesmo período do ano passado angariaram 186,69 mil milhões de HKD, o que representa um aumento de 488,82% ano contra ano. E, entre as referidas 40 ações, também surgiram duas novas ações de nível “cento de milhões” (mais de 10 mil milhões): Muyuan Shares e Dpēngpéng Drink (东鹏饮料). A Tonghuashun iFinD indica que o montante de fundos angariados destas duas ações foi, respectivamente, de 120,99 mil milhões de HKD e 110,99 mil milhões de HKD.

Na vertente das ações A, o montante total de fundos angariados pelas novas ações no total do ano até agora é de cerca de 258,79 mil milhões de CNY; no período homólogo do ano anterior foi de 164,76 mil milhões de CNY. Entre elas, a Zhen Shi Shares lidera com um montante de 29,19 mil milhões de CNY; outras novas ações com angariação superior a 20 mil milhões são Weiyá Technology e Hongming Electronics.

As subidas no 1.º dia das novas ações nas ações A duplicam em 70%

No que toca ao desempenho das novas ações no primeiro dia nos mercados de A e H, o entusiasmo dos investidores está elevado. Segundo a Tonghuashun iFinD, 21 novas ações nas ações A duplicaram no primeiro dia de listagem, representando 70%; e 6 novas ações nas ações H duplicaram no primeiro dia de listagem.

No caso das ações A, em termos concretos, entre as 21, a empresa Dian Ke Lan Tian lidera com uma subida no primeiro dia de 596,3%; em seguida surge Zu Xing New Materials, com 405,73%. Além disso, as ações de Koma Materials e Hengyun Chang registaram subidas superiores a 300% no primeiro dia; Shenglong Shares e Zhi Xin Shares subiram mais de 200%.

No mercado de Hong Kong, existem 6 ações que duplicaram no primeiro dia. Destas, a HaiZhi Technology Group ocupa o primeiro lugar com uma subida de 242,2%; já a Jishijiao (极视角), DeShi-B, MINIMAX-W, Lesin Outdoor e Fourier registaram subidas no primeiro dia entre 100% e 200%.

Pelos fundamentos, do lado das ações A, de acordo com a Tonghuashun iFinD, até agora, entre as 30 novas ações do ano nas ações A, 17 divulgaram os resultados de 2025. Entre elas, Shenglong Shares lidera com um lucro líquido atribuível de 8840 milhões de CNY; depois surge Zhen Shi Shares com escala de lucros de 7340 milhões de CNY; e a Hongming Electronics teve um lucro líquido atribuível de cerca de 3190 milhões de CNY em 2025, ficando em terceiro lugar.

Além disso, das 17 acima, apenas a Weiyá Technology teve perda de lucro líquido em 2025. De acordo com o que se sabe, a Weiyá Technology é um fornecedor de soluções completas de microecrã de exibição (micro display), com produtos principais baseados em ecrãs micro de OLED de silício (silicon-based OLED micro display); e fornece aos clientes serviços de valor acrescentado, incluindo desenvolvimento de produtos estratégicos, sistemas ópticos e soluções completas de XR.

Em 2025, a Weiyá Technology realizou uma receita operacional de cerca de 5130 milhões de CNY, um aumento de 83,19%; e conseguiu um lucro líquido atribuível de cerca de -2120 milhões de CNY, reduzindo a perda em termos homólogos. Nos documentos de subscrição, consta que, com base em estimativas do espaço de mercado futuro e em conjunto com as vendas previstas, preços, custos de materiais e níveis de despesas do período das principais operações no futuro, a empresa realizou cálculos prudentes sobre a exequibilidade de lucro futuro, prevendo que a empresa obtenha lucros em 2026.

Relativamente a esses factos, o repórter do Beijing Business Daily enviou uma carta de entrevista à Weiyá Technology para entrevista; no entanto, até à data de publicação, não foi recebida qualquer resposta da empresa.

No mercado de Hong Kong, quanto às novas ações, das 40 ações, 33 divulgaram lucros líquidos de 2025, das quais 20 alcançaram lucro, representando mais de 60%. Em todo o ano de 2025, a Muyuan Shares liderou com uma escala de lucros de 15,812 mil milhões de CNY; e a Dpēngpéng Drink ficou em segundo lugar, com 4,414 mil milhões de CNY.

Continuar a manter-se activo

No que toca às empresas actualmente em fila para listagem nas ações A, de acordo com o calendário, a empresa Huigu Materiais (慧谷新材) do conselho de empreendedorismo (创业板) entrará no mercado das ações A a 1 de Abril. Além disso, até ao momento, as cinco empresas Wuchen Electric Motor (晨光电机), Sanrui Intelligent (三瑞智能), Hongban Technology (红板科技), Youyan ReMaterial (有研复材) e Saiying Electronics (赛英电子) já concluíram a subscrição e encontram-se a aguardar pela listagem; empresas como Chuangda New Materials (创达新材), DaPu Micro (大普微) e outras estão, por sua vez, em fase de subscrição em fila.

No mercado de Hong Kong, também há “tropas de reserva” suficientes. De acordo com a Tonghuashun iFinD, neste momento, o total de empresas em “aguardar listagem”, “ter passado a audição” e “em processamento” ultrapassa 300.

“Comparado com outros mercados de capitais, as avaliações das ações A e das ações de Hong Kong têm mais atratividade. Além disso, nos últimos anos, os dois mercados optimizaram os mecanismos de operação do mercado, aumentando também a confiança das instituições internacionais.” Num olhar sobre o futuro, o especialista em finanças Qu Fang dirigiu-se ao repórter do Beijing Business Daily, afirmando que a base das avaliações de médio e longo prazo das ações A e das ações de Hong Kong continua a subir gradualmente e que a estrutura foi optimizada.

Mais especificamente, o presidente do fundo de investimento privado de ações fogo (薪火私募投资基金), Zhai Dan, afirmou que o mercado de novas ações das ações A em 2026 vai manter uma tendência de expansão estável; as empresas dos sectores de tecnologia dura (hard technology) e de forças produtivas de nova qualidade (新质生产力) tornar-se-ão o principal exército do IPO; e a proporção do número de empresas e do montante angariado de sectores como IA, semicondutores, biotecnologia e exploração espacial comercial continuará a aumentar. Ao mesmo tempo, o regulador vai prestar ainda mais atenção à qualidade das empresas listadas, reforçando critérios de auditoria rigorosos, de modo a impulsionar a transição do mercado de novas ações de “expansão em quantidade” para “melhoria em qualidade”.

Repórter do Beijing Business Daily: Wang Manlei (王蔓蕾)