Acabei de encontrar dados interessantes sobre o desemprego nos EUA em dezembro — o número de pedidos iniciais caiu para 199 mil, enquanto os economistas esperavam 219 mil. Este é um dos resultados mais fortes dos últimos meses, e o mercado reagiu imediatamente. É especialmente interessante que nenhum estado reportou aumentos significativos nos cortes, e as regiões do Meio-Oeste e Sudeste mostraram uma resistência particular.

Claro, dezembro é uma época em que o comércio retalhista e a logística mantêm mais pessoal, por isso as correções sazonais sempre desempenham um papel. Mas a magnitude da divergência em relação às previsões de 20 mil pedidos não é apenas uma anomalia estatística. A média móvel de quatro semanas também caiu para 213.750, indicando uma tendência consistente ao longo do trimestre. Os empregadores claramente não estão apressados em reduzir o pessoal.

Isso é importante para a Fed, pois esses dados de desemprego influenciam as discussões sobre política monetária. Um mercado de trabalho forte pode significar que os riscos de inflação ainda são relevantes, mesmo que a tendência principal seja de desinflação. Embora os analistas alertem para não interpretar excessivamente uma semana — os relatórios mensais de emprego oferecem uma imagem mais completa.

É interessante que as reduções no setor tecnológico, que ao longo de 2023 aumentaram o nível de pedidos, tenham diminuído significativamente. Saúde e educação continuam a crescer de forma estável. Isso indica um mercado de trabalho equilibrado, e não apenas a força de setores específicos. No geral, os dados de desemprego sustentam a avaliação de uma economia dos EUA resiliente, que enfrenta condições difíceis mantendo bases sólidas de emprego.