Desvio do índice de referência no Médio Oriente? As refinarias asiáticas abandonaram o preço do petróleo de Dubai e começaram a usar o preço de referência Brent para o petróleo bruto dos EUA.

问AI · Como é que a mudança do index de preços para o Brent por parte dos refinadores asiáticos poderá remodelar o panorama do mercado global do petróleo?

O aumento histórico das cotações de referência de petróleo do Médio Oriente está a reconfigurar o comércio de petróleo na Ásia. Depois de o preço do petróleo de Dubai ter atingido um recorde histórico de cerca de 170 dólares por barril e ter, de uma vez por todas, ultrapassado o Brent, os refinadores asiáticos começaram a mudar o index de preços das compras de petróleo dos EUA do Dubai para o ICE Brent. Em simultâneo, o Governo japonês interveio, exigindo que os retalhistas nacionais acompanhassem a mudança do index de preços, para travar um novo aumento do preço da gasolina.

A 27 de março, segundo a Reuters, três fontes ligadas a refinarias e ao comércio revelaram que compradores asiáticos começaram esta semana a reservar cargas de petróleo bruto dos EUA com entrega em julho, e que várias refinarias japonesas já concluíram operações de compra indexadas no Brent. Entretanto, o Ministério da Economia, Comércio e Indústria japonês (METI) emitiu uma orientação administrativa aos retalhistas nacionais, exigindo que, ao definirem os preços da gasolina, mudem para o index do Brent, em substituição do index do Dubai.

Esta sequência de medidas poderá afetar a liquidez do mercado de derivados do index do petróleo do Médio Oriente e acentuar ainda mais a fragmentação do sistema global de índices de referência do petróleo. Para compradores asiáticos altamente dependentes do abastecimento de petróleo do Médio Oriente, a mudança do index não é apenas uma medida de conveniência para lidar com a volatilidade anormal de preços, podendo também exercer pressão prolongada sobre os mecanismos de pricing de grandes fornecedores como a Saudi Aramco.

Recorde histórico do preço do Dubai, muito acima do Brent

Na semana passada, o petróleo de Dubai disparou para um máximo histórico de 169,75 dólares por barril, superando o Brent, fazendo com que o petróleo do Médio Oriente se tornasse o mais caro do mundo.

Segundo foi noticiado, o gatilho direto para a volatilidade dos preços terá sido a S&P Global Platts excluir três das cinco classes de petróleo relacionadas com o Estreito de Ormuz, para lidar com a expectativa de interrupções prolongadas nesse importante corredor marítimo, o que provocou uma queda abrupta na quantidade de petróleo disponível para negociação. Ao mesmo tempo, a forte procura do gigante francês da energia TotalEnergies também deu suporte ao preço do Dubai.

Neste momento, o preço dos futuros do Brent ronda os 103 dólares por barril, muito abaixo do benchmark do Dubai; a diferença de preços fornece um impulso económico claro para que compradores asiáticos mudem para o pricing indexado no Brent.

Refinadores asiáticos aceleram a mudança; a Saudi Aramco enfrenta pressão

De acordo com a Reuters, a refinaria japonesa Taiyo Oil comprou esta semana, através de concurso, 2 milhões de barris de petróleo bruto leve dos EUA, com entrega em julho, a um preço indexado no ICE Brent com cerca de +19 dólares por barril. A empresa normalmente compra petróleo WTI indexado ao Dubai; esta mudança de benchmark tem um significado marcante.

A notícia cita fontes que afirmam que outros refinadores japoneses também já concluíram compras de petróleo bruto dos EUA indexadas no Brent; as transações relacionadas foram fechadas por negociação privada, não tendo sido divulgados detalhes.

Num contexto de elevada volatilidade nos mercados, alguns refinadores asiáticos já fizeram pedidos à Saudi Aramco, o maior exportador mundial de petróleo, com o objetivo de mudar o seu benchmark do preço oficial do Platts Dubai para o ICE Brent.

Intervenção rara do governo japonês; orientação administrativa acelera a mudança do benchmark

Num documento visto pela Reuters, verifica-se que o METI exigiu que os retalhistas nacionais mudassem para o benchmark do Brent ao estabelecerem os preços da gasolina. O documento salienta que, como o preço do Brent é inferior ao do Dubai, a mudança do benchmark ajudará a limitar a subida dos preços da gasolina e recomenda que os retalhistas mantenham continuamente o pricing indexado no Brent daqui em diante.

Este tipo de orientação administrativa não tem caráter vinculativo do ponto de vista legal, mas as empresas japonesas normalmente cumprem. Este mês, os preços da gasolina no Japão ultrapassaram 190 ienes por litro (aprox. 1,19 dólares), atingindo um máximo histórico, o que levou o Governo a lançar medidas de subsídio.

Do lado da oferta, o Japão começou a usar reservas privadas de petróleo a 16 de março e, a 26 de março, ativou reservas nacionais e uma reserva conjunta detida com três países produtores do Golfo. O primeiro-ministro japonês Sanae Takichi — ao encontrar-se esta semana em Tóquio com o diretor executivo da Agência Internacional de Energia, Fatih Birol — também realizou consultas sobre uma coordenação adicional para libertar reservas de petróleo.

A crise na oferta afeta a Ásia; vários países procuram apoio do Japão

O documento acima indica ainda que, desta vez, a crise de abastecimento tem impacto alargado na região da Ásia; o Vietname, a Indonésia e a Índia já solicitaram apoio ao Japão.

Em concreto, o Vietname pediu petróleo bruto para a sua refinaria Nghi Son, que é detida conjuntamente pela Idemitsu Kosan; a Índia está a discutir com a Inpex um acordo de troca de gás de petróleo liquefeito (LPG) por nafta e petróleo bruto; a Indonésia também pretende comprar LPG à Inpex. A Inpex, a maior refinaria e retalhista do Japão Eneos Holdings e a Cosmo Energy Holdings recusaram comentar; a Idemitsu Kosan não conseguiu responder atempadamente ao pedido de comentário.

O METI afirmou que, devido ao impacto do aumento dos preços depois do início do conflito no Médio Oriente, o preço médio das compras de petróleo bruto das empresas japonesas está atualmente entre 140 e 200 dólares por barril. Mais de 90% do petróleo do Japão depende do abastecimento do Médio Oriente; este choque na oferta representa um teste severo para a segurança energética do país.