EJFQ Análise de Confiança丨Preços elevados do petróleo podem provocar recessão O Banco Central vende títulos do Tesouro dos EUA para evitar riscos

O Presidente dos EUA, Trump, ao fazer um discurso televisivo ao país na noite de 1 de abril, no local, salientou que a guerra contra o Irão está a alcançar uma “vitória rápida, decisiva e esmagadora”, e que o objectivo estratégico central “está quase concluído”. Acredita que, dentro de duas a três semanas, será possível completar todas as acções, mas isso ao mesmo tempo significa que a guerra continuará por mais de meio mês. Ainda não se vê qualquer esperança de um cessar-fogo, e também faz com que o Estreito de Ormuz dificilmente se reabra no curto prazo.

Vikas Dwivedi, estrategista de petróleo do Grupo Macquarie, afirmou que, estimulado pelos combates no Médio Oriente, o Brent já subiu para o seu maior nível em mais de 3 anos e meio. Se os EUA e o Irão não conseguirem chegar a um acordo até ao final de abril, estima-se que o preço do petróleo possa subir para 150 dólares por barril; no pior dos casos (por exemplo, se o “bloqueio do estreito” durar mais tempo), poderá até atingir 200 dólares.

Na realidade, os campos e infra-estruturas petrolíferas do Irão e de vários países do Golfo foram severamente danificados por esta guerra, e a reconstrução leva tempo. Além disso, mesmo que os combates cessem, os EUA, a Europa e até países como o Japão irão certamente reforçar activamente as suas reservas estratégicas de petróleo que tinham sido largamente consumidas no mês anterior devido à tensão na oferta. Assim, nos próximos meses, é provável que os preços do petróleo não voltem a descer.

Apenas um mês após os EUA (em conjunto com Israel) terem desferido um ataque surpresa ao Irão a 28 de fevereiro, na “Operação Fúria de Fogo—Veremos”, o Brent já disparou mais de 55%. Brian Sozzi, editor-chefe do Yahoo Finance, escreveu que a subida do preço do petróleo é o prelúdio de uma recessão económica, e citou gráficos que mostram que, desde a década de 1970 até hoje, para além da pandemia de Covid-19, antes de cada recessão se observa sempre um forte salto do preço do petróleo.

O veterano gabinete de investigação de investimentos BCA Research também apontou, através do seu principal estrategista global Peter Berezin, que a subida do preço do petróleo é uma das razões que colocam pressão sobre o sistema financeiro. Cohen, antigo conselheiro económico do governo Trump, considera que a subida dos preços de energia, como o gás natural, certamente constitui um efeito de recessão a curto prazo.

A subida dos preços da energia tem de impulsionar a inflação e tornar-se-á um factor negativo para as perspectivas das taxas de juro. O iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) já tinha apresentado, a 24 de março, um “derradeiro cruzamento da morte” (a linha de 50 dias a cair abaixo da de 200 dias), o que indica que, no futuro, os preços dos títulos de dívida com cupões elevados deverão cair, isto é, que as taxas de juro deverão subir. Além disso, de 25 de fevereiro até ao final de março, o montante de obrigações do Tesouro dos EUA custodiadas por bancos centrais estrangeiros na Reserva Federal de Nova Iorque diminuiu em 82 mil milhões de dólares, para um total de 2,7 biliões de dólares, o nível mais baixo desde 2012. Ao reduzirem as suas posições em dívida dos EUA, os bancos centrais estrangeiros claramente estão a recear que a guerra se prolongue, o que inevitavelmente afectará a oferta de petróleo e desencadeará uma reacção em cadeia desfavorável à economia global.

Voltando às acções de Hong Kong, o índice Hang Seng abriu em baixa na quinta-feira, menos 39 pontos, e chegou a cair até 24901 pontos antes de encontrar suporte. Depois recuperou para encerrar nos 25116 pontos, com uma descida de 177 pontos, voltando a ultrapassar de novo a barreira dos 25.000.
Conforme se observa no 【图】, o canal TrendWatch do Hang Seng calculado pela EJFQ com um desvio-padrão único acaba de transitar para baixa, o que representa que a tendência se enfraqueceu. Ao mesmo tempo, porém, o Hang Seng tem-se mantido, durante dois dias consecutivos, acima do ponto médio do canal, e a linha dos 10 dias recuperou-se. Desde que o fundo na zona de elevada negociação entre 25000 pontos e 25400 pontos não volte a ser perdido, o Hang Seng deverá conseguir, a curto prazo, uma nova recuperação por estar mais vendido.