VDC vs. RSPS: Para ETFs de Bens de Consumo, a Igualdade de Peso Supera Custos Mais Baixos?

O iShares Vanguard Consumer Staples ETF (VDC +0,55%) e Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Staples ETF (RSPS +0,41%) centram-se ambos no setor de bens de consumo essenciais, mas o VDC cobra uma fração da taxa de encargos, abrange mais ações e superou o RSPS tanto em um como em cinco anos.

Ambos os fundos dão aos investidores exposição a empresas que produzem e vendem produtos quotidianos para uso doméstico. Esta comparação analisa como é que a estratégia de ponderação igual do RSPS se compara à abordagem ponderada por capitalização bolsista do VDC, tendo em conta custos, retornos, risco e as características únicas de cada fundo.

Resumo (custo e dimensão)

O beta mede a volatilidade do preço em relação ao S&P 500; o beta é calculado a partir de retornos mensais ao longo de cinco anos. O retorno de um ano representa o retorno total ao longo dos 12 meses anteriores.

O VDC parece claramente mais barato, cobrando menos de um quarto da taxa de encargos do RSPS, enquanto o RSPS pode atrair investidores que procuram um rendimento de dividendos mais elevado.

Comparação de desempenho e risco

O que há dentro

O RSPS detém 35 títulos aproximadamente igualmente ponderados de ações de defesa do consumo, com rebalanço trimestral para evitar a concentração nos gigantes do setor. As suas maiores posições, como Brown-Forman (BFB +0,91%), Tyson Foods (TSN +0,51%) e Mondelez International (MDLZ +0,82%), representam cada uma apenas pouco mais de 3% da carteira. O fundo restringe-se exclusivamente a nomes de bens de consumo essenciais no universo do S&P 500.

O VDC, por outro lado, distribui os seus ativos por mais de 100 empresas de bens de consumo essenciais, mas também está fortemente inclinado para os maiores intervenientes do setor – com Walmart (WMT +0,84%), Costco Wholesale (COST +1,85%) e Procter & Gamble (PG 0,73%) a representarem em conjunto cerca de 36% da carteira. Esta ponderação por capitalização bolsista faz com que o VDC se incline para as empresas maiores e mais estabelecidas do setor, enquanto o RSPS dá uma influência aproximadamente igual a cada uma das suas participações, impedindo que os mega-cap dominem os retornos da forma que acontecem no VDC.

O que isto significa para os investidores

Há muito que os bens de consumo essenciais são considerados um setor “defensivo” — aquele que se mantém relativamente bem quando a incerteza económica aumenta e os consumidores recuam no gasto discricionário. Essa reputação defensiva faz com que tanto o VDC como o RSPS valham a pena ser compreendidos, mas os dois fundos adotam abordagens significativamente diferentes para captar essa estabilidade.

A diferença de custos, só por si, é difícil de ignorar. A taxa de encargos do VDC é inferior a um quarto da do RSPS — e, no investimento em ETF, as comissões acumulam silenciosamente ao longo do tempo, atuando como um arrasto constante sobre os retornos de longo prazo. Para investidores “comprar e manter”, essa diferença pode ser relevante.

A diferença de desempenho conta uma história semelhante. Os retornos de um ano e de cinco anos do VDC superaram os do RSPS por uma margem notável, em grande parte porque a sua maior ponderação nas maiores empresas do setor lhe beneficiou. Esses nomes de mega-cap têm sido desempenhos consistentes e, no caso da Walmart e da Costco, verdadeiros queridinhos do mercado nos últimos anos.

O RSPS não deixa de ter atrativos. A sua estrutura de ponderação igual limita o risco de concentração – nenhuma empresa individual consegue dominar os resultados do fundo da forma que a Walmart e a Costco fazem no VDC. Se alguns dos nomes de mega-cap de bens essenciais tiverem dificuldades, o foco menos “pesado” do RSPS nos topos pode funcionar como amortecedor. E para investidores focados no rendimento, o maior rendimento de dividendos do RSPS pode inclinar a balança.

Em suma: o VDC parece ser a escolha mais forte para a maioria dos investidores de longo prazo, com base na eficiência de custos e no historial. Mas investidores que estejam atentos à concentração em mega-cap — ou que priorizem o rendimento de dividendos — podem considerar que o RSPS merece uma análise mais próxima.

Para mais orientação sobre investimento em ETF, consulte o guia completo neste link.