26 corretoras de valores terão desempenho aumentado em 2025, com 7 atingindo duzentos milhões de yuan ou mais

LightningPacketLoss · 2026-04-03T05:38:51+00:00

Em 2025, num contexto de mercado de capitais doméstico ativo, o índice Shanghai Composite registando um aumento de dois dígitos ao longo do ano e o volume médio diário de negócios nas bolsas de Xangai e Shenzhen atingindo recordes históricos, o setor de valores mobiliários também apresentou resultados notáveis. Até 30 de março, 26 corretoras listadas e ações relacionadas a corretoras já divulgaram seus dados de desempenho para 2025. No que diz respeito a receitas e lucros líquidos, todas as 26 instituições apresentaram lucros, e o crescimento ano a ano tornou-se uma tendência do setor. Entre elas, CITIC Securities e Guotai Haitong lideram de longe, enquanto 7 instituições entraram no “Clube dos 100 bilhões duplos”.Influenciados pela recuperação contínua dos resultados, a maioria dos funcionários das corretoras viu seus salários médios também pararem de cair e apresentarem melhorias. Em comparação, a remuneração anual dos altos executivos continuou a diminuir, com a maior redução atingindo 37%. Segundo especialistas do setor, o sistema de remuneração das corretoras entrou atualmente em um ciclo de ajuste de longo prazo: passando de uma “maximização de incentivos de curto prazo” para uma “orientação de estabilidade de longo prazo”.

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2026-04-03 05:38:51

Em 2025, num contexto de elevada actividade no mercado de capitais interno, com a subida anual do índice de Xangai a atingir dois dígitos e com a média diária de montantes transaccionados nas Bolsas de Xangai e Shenzhen a registar um novo recorde histórico, a indústria de valores também apresentou um desempenho notável. Até 30 de Março, 26 corretoras cotadas e acções conceptuais do sector já divulgaram dados de resultados de 2025. No que respeita à receita e ao lucro líquido, as 26 instituições registaram lucros na totalidade, e o crescimento ano contra ano tornou-se uma tendência do sector. Entre elas, a CICC (China International Securities) e a Guotai Haitong destacam-se de forma clara, com 7 instituições a entrarem no “clube das duas centenas de milhões de milhões”.

Devido ao bom comportamento contínuo dos resultados, a remuneração média por trabalhador dos empregados da maioria das corretoras também travou a queda anterior e começou a melhorar. Em comparação, o total da remuneração anual dos quadros dirigentes continua a estreitar-se; a maioria ainda apresenta diminuição ano contra ano, com a maior queda a atingir 37%. Na opinião de profissionais do sector, o sistema de remunerações das corretoras entrou num ciclo de ajustamento de longo prazo: a transição de “maximizar incentivos a curto prazo” para uma “orientação estável e robusta a longo prazo”. A divergência entre a estrutura de remuneração de quadros dirigentes e de empregados poderá tornar-se uma situação habitual.

7 instituições entram no “clube das duas centenas de milhões de milhões”

Com a divulgação, em 30 de Março, pelos grupos de corretoras líderes como a Huatai, Galaxy, CICC, e GF Securities, entre outras, das últimas demonstrações anuais, o número de corretoras cotadas e acções conceptuais do sector que publicaram os seus resultados de 2025 aumentou para 26. Globalmente, as 26 instituições alcançaram no total 4547,1 mil milhões de yuan de receita operacional, um aumento de 31,93% ano contra ano; o montante total do lucro líquido atribuível à participação dos accionistas-mãe também atingiu 1850,64 mil milhões de yuan, com uma subida de 44,61% ano contra ano.

Analisando por instituição, no que toca à receita operacional, a CICC (China International Securities) ocupa o primeiro lugar com 748,54 mil milhões de yuan; a Guotai Haitong segue de perto com 631,07 mil milhões de yuan, tornando-se as únicas duas corretoras a ultrapassar a barreira de 600 mil milhões de yuan de receita. No mesmo período, outras 13 corretoras, incluindo Huatai Securities, GF Securities e CICC, também tiveram receitas operacionais superiores a 100 mil milhões de yuan.

Quanto ao lucro líquido atribuível à participação dos accionistas-mãe, a CICC e a Guotai Haitong também lideram com grande margem, atingindo 300,76 mil milhões de yuan e 278,09 mil milhões de yuan, respectivamente, sendo as únicas duas corretoras cotadas com lucro acima de 200 mil milhões de yuan. Além disso, também com lucros acima de 100 mil milhões de yuan estão Huatai Securities, GF Securities, China Galaxy, China Merchants Securities e Oriental Fortune, com 163,83 mil milhões de yuan, 137,02 mil milhões de yuan, 125,2 mil milhões de yuan, 123,5 mil milhões de yuan e 120,85 mil milhões de yuan, respectivamente.

No conjunto, já existem 7 instituições que entram no “clube das duas centenas de milhões de milhões” em receita operacional e lucro líquido atribuível à participação dos accionistas-mãe. Em comparação, em 2024 foram 5 instituições a manter-se nesse patamar, e a GF Securities e a Oriental Fortune entraram adicionalmente no grupo. Além disso, ao ordenar as corretoras com lucro líquido atribuível à participação dos accionistas-mãe acima de 90 mil milhões de yuan, a CICC, Shenwan Hongyuan e Cinda Securities (China) também têm possibilidade de se tornarem “reservas”.

Pelo crescimento ano contra ano, as 26 instituições aumentaram tanto receita como lucro líquido. Entre elas, a Guotai Haitong e a Guolian Minsheng, que concluíram a integração em 2025, tanto na receita operacional como no lucro líquido atribuível à participação dos accionistas-mãe lideraram o sector, com subidas de 87,4% e 113,52% na Guotai Junan, respectivamente, enquanto a Guolian Minsheng atingiu ainda 185,99% e 405,49%.

Além destas duas instituições, algumas corretoras também alcançaram grandes aumentos no lucro líquido atribuível à participação dos accionistas-mãe em 2025. Por exemplo, entre as corretoras de topo, a CICC e a Shenwan Hongyuan registaram aumentos superiores a 70%. Já a Guangdong Finance Holdings (Xiangcai) teve um aumento de 325,15% no lucro líquido atribuível à participação dos accionistas-mãe, demonstrando a alta elasticidade dos resultados de corretoras de pequena e média dimensão.

Um professor de finanças da Universidade de Nankai, Tian Lihui, analisou que o desempenho global favorável do sector das corretoras em 2025 deve-se principalmente a dois motores em simultâneo: a retoma do mercado de capitais e a libertação de “bónus” de políticas. Pelas demonstrações anuais já divulgadas, a carteira de investimentos por conta própria e o negócio de gestão de património tornaram-se os principais motores do crescimento. O destaque no negócio por conta própria está relacionado com o aumento dos ganhos com variações do justo valor geradas pela subida dos índices de mercado, o que reflecte de forma directa a reparação do balanço das corretoras; quanto ao crescimento do negócio de gestão de património, reflecte os progressos iniciais da transição do sector de uma simples actividade de “canal de negociação” para serviços de alocação de activos. Estas duas áreas, em conjunto, constituem a principal fonte da elasticidade do desempenho das corretoras e corroboram a elevada correlação positiva entre a rentabilidade das corretoras e o estado de favorabilidade do mercado num ambiente de liquidez abundante.

A remuneração média por empregado com maior crescimento chega a um terço

Num contexto de retoma contínua do desempenho nos últimos anos, a maioria das corretoras cotadas também conseguiu, finalmente, em 2025, parar a queda e estabilizar a remuneração média por empregado, com algum aumento.

Os dados da Oriental Fortune Choice mostram que, de acordo com a fórmula “Remuneração média por empregado = (remuneração paga aos empregados + remuneração devida a empregados no fim do período – remuneração devida a empregados no início do período) / [(número de empregados no início do período + número de empregados no fim do período)/2]”, excluindo as divergências

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