“Recompra Rei” volta à ação, desta vez até 13 bilhões de yuans! Cavalos brancos de trilhões em compras intensas, onde está o “buraco de ouro”? (Anexo a lista)

«O rei das recompras» volta a agir.

Na noite de 30 de março, o Grupo Midea divulgou um comunicado, propondo recomprar ações da classe A em leilão de negociação centralizada, no montante não superior a 13,0 mil milhões de yuan e não inferior a 6,5 mil milhões de yuan. A origem dos fundos é o capital próprio da empresa e/ou um empréstimo especializado para recompra de ações fornecido pelo Bank of China. O montante do empréstimo não excede 90% do montante efetivamente recomprado e o prazo não é superior a 3 anos.

Na noite de 31 de março, o Grupo Midea divulgou o primeiro progresso da recompra; a quantidade de ações recompradas foi de 1.305.100, e o montante total pago foi de 100.026.011 yuan (excluindo custos de transação).

O Grupo Midea é um conhecido «rei das recompras» no mercado de ações A. Desde 2013, o montante acumulado de recompras da empresa ascendeu a 41,3 mil milhões de yuan, ocupando o 1.º lugar no mercado A. Em 2.º lugar encontra-se a Gree Electric Appliances, com recompras acumuladas de quase 30 mil milhões de yuan desde 2013. Além disso, ações como China Construction, Baosteel e China Ping An também tiveram recompras superiores a 10 mil milhões de yuan.

Além de continuar a recomprar em grande escala, o Grupo Midea tem também sido consistentemente generoso na distribuição de dividendos; no ano passado, a taxa de dividendos foi próxima de 74%, atingindo um novo máximo histórico. De 2013 a 2025, a empresa manteve todos os anos uma taxa de dividendos superior a 40%, com uma taxa média de dividendos acima de 51%. Um desempenho de elevada qualidade e o retorno aos acionistas criam um feedback positivo, ajudando a manter a ação num bom canal de subida; o preço mais recente já subiu quase 9 vezes face ao preço de emissão, mostrando-se particularmente notável. Esta recompra também recebeu uma resposta positiva do mercado, com o preço das ações do Grupo Midea a subir consecutivamente.

Marcação intensa de «valores-âncora» com valor na casa do milhar de milhões

Para além do Grupo Midea, recentemente também houve várias aquisições intensas por «valores-âncora» com valor na casa do milhar de milhões. Os dados mostram que, desde o início do ano, 29 empresas com um valor de mercado total mais recente acima de 1 trilião de yuan já recompraram ações. Entre elas, o Grupo Midea, a SF Holding e outras recompraram mais de 1 mil milhões de yuan no ano; Guizhou Moutai, Muyuan Foods, Zijin Mining, Datong Railway, BOE e Haier Smart Home, entre outras, também recompraram mais de 500 milhões de yuan.

Há ainda um conjunto de empresas com valor de mercado na casa do milhar de milhões que planeia atuar. A Foshan Chaopeng (Dongpeng Drinks) anunciou na noite de 1 de abril que pretende alocar entre 1 mil milhões e 2 mil milhões de yuan para recomprar ações da empresa, sendo o preço das ações recompradas não superior a 248 yuan por ação. A BOE anunciou na noite de 31 de março que pretende alocar entre 500 milhões e 1 mil milhões de yuan para recomprar ações da empresa, sendo o preço das ações recompradas não superior a 6 yuan por ação. A Seres anunciou a 30 de março que pretende recomprar ações da empresa num montante não inferior a 1 mil milhões de yuan (inclusive) e não superior a 2 mil milhões de yuan (inclusive).

Onde está o «fosso de ouro»

A recompra é, além de um «estabilizador» para preservar o valor da empresa, também um «impulso» para reforçar a confiança do mercado; por isso, muitas empresas apresentam um desempenho excecional das ações após divulgarem os seus planos. Contudo, com o passar do tempo, os investidores vão percebendo que apenas as «recompras reais» merecem uma compra. O Securities Times • Data Treasure fez anteriormente um levantamento: entre as empresas com recompras já implementadas, a taxa de conclusão tem uma correlação positiva e significativa com o desempenho das ações. Quanto mais baixa a taxa de conclusão, mais medíocre é o desempenho da ação; quanto mais alta, mais forte é o desempenho. Além disso, a recompra costuma significar que a empresa considera que o seu valor está subavaliado, o que torna mais provável o aparecimento de um «fosso de ouro», especialmente em empresas com elevada atenção de instituições e com montantes de recompra maiores.

Segundo dados do Data Treasure, entre ações avaliadas por 5 ou mais instituições, 55 ações recompraram mais de 50 milhões de yuan no ano. Do ponto de vista da atenção das instituições, ações como Guizhou Moutai, Yanchun Shopu, Grupo Midea, Haier Smart Home e outras têm mais de 30 instituições que as avaliam. A Kaiyuan Securities afirmou que o «white horse» do Grupo Midea combina valor e crescimento; com um desempenho estável e sólido + grande atenção ao retorno aos acionistas, e com o crescimento relativamente rápido do negócio internacional +2B, a empresa é promissora: acredita-se na gestão científica para melhorar eficiência e eficácia, alcançando um crescimento de lucros de alta qualidade, ao mesmo tempo que se reforça continuamente o retorno aos acionistas.

Do ponto de vista da avaliação, ações como China Railway Group, COSCO SHIPPING Development e China Communications Construction têm um P/E (lucro por ação) recorrente mais recente inferior a 10 vezes. A Huachuang Securities indicou que a COSCO SHIPPING (Desenvolvimento Marítimo) se posiciona como líder do grupo de empresas de contentores no setor de embarques de empresas estatais a nível global; a longo prazo, a empresa é vista como promissora pela validação do núcleo de lucros e pelo salto do valor cíclico das empresas estatais após a transformação ponta-a-ponta de «do navio à cadeia». A política de distribuição de dividendos estável mantida pela empresa em 2025–2027 também trará um retorno considerável para os acionistas.