Acabei de encontrar uma perspetiva interessante de uma equipa de investigação de valores mobiliários sobre para onde se dirige este mercado em alta, e na verdade alinha-se com o que tenho vindo a observar.

Portanto, a tese é bastante simples: estamos num ciclo de mercado em alta que está longe de terminar. A comparação que fazem é com maio de 1999, o que é um paralelo bastante ousado, mas faz sentido quando olhamos para o contexto macro — deflação persistente, postura de política acomodatícia e sem sinais de que o sentimento esteja a atingir o pico ainda.

O que chamou a minha atenção foi a análise de onde estamos no ciclo. Estamos a transitar da segunda fase para a fase final, o que significa que a recuperação, que tem estado concentrada em certos setores, está prestes a espalhar-se. É aí que as coisas ficam interessantes para o mercado mais amplo, especialmente quando o capital das famílias começa a fluir de forma mais agressiva.

Mas aqui está a verdadeira mudança que vale a pena acompanhar: espera-se que o rally tecnológico passe de uma fase de infraestruturas de poder de computação pura para uma expansão real de aplicações. Essa é uma mudança significativa. Sugere que estamos a passar da narrativa apenas de infraestruturas para uma implementação real e casos de uso. Entretanto, ativos tradicionais como bens de consumo essenciais e imobiliário podem ver oportunidades de reavaliação surgir — o tipo de coisa que acontece quando um mercado em alta se amplia.

O ambiente de política a manter-se acomodatício até 2026 é a suposição base aqui, e honestamente, essa é a condição que mantém este motor de mercado em alta a funcionar. Sem isso, toda a tese desmorona.

Timing interessante para esta análise. Vale a pena ficar atento se estiver a pensar em posicionar-se para a próxima fase do mercado em alta.