Tenho notado algo interessante com os fluxos de ETF de bitcoin recentemente. Houve uma saída massiva de cerca de 1,22 mil milhões de dólares ao longo de quatro dias em fevereiro de 2026, o que honestamente pareceu ser a maior saída semanal de ETF de bitcoin que vimos em meses. O que chamou minha atenção é que, historicamente, quando se observa esse tipo de grande saída, muitas vezes marca um fundo local para o BTC. Como, por exemplo, em novembro, vimos uma saída semelhante de 1,22 mil milhões de dólares e o bitcoin estava em torno de 80.000 dólares antes de recuperar. O mesmo aconteceu em março de 2025, quando caiu para 76.000 dólares pouco antes de as coisas ficarem complicadas com a situação das tarifas. Ainda mais atrás, em agosto de 2024, o bitcoin atingiu o fundo perto de 49.000 dólares durante toda aquela confusão com a carry trade do iene. Portanto, o padrão parece bastante consistente — grandes saídas tendem a sinalizar capitulação, o que pode ser uma configuração de alta. Agora, o BTC está a negociar em torno de 66.600 dólares, e o que é interessante é que o custo médio de base para os detentores de ETF está em 84.099 dólares. Esse nível tem atuado historicamente como suporte chave, então vale a pena ficar atento para ver se há algum rebound a partir daqui. Tudo isso faz pensar se estamos nos aproximando de mais uma liquidação antes do próximo movimento de alta.