Max Stochyk Duarte do CoinTerminal sobre lançamentos de tokens, proteção ao retalho e sobreviver a 2026

No mais recente SlateCast, Liam “Akiba” Wright e Nate Whitehill sentaram-se com Maximiliano Stochyk Duarte para destrinçar o que faz com que os lançamentos de tokens tenham sucesso à medida que o mercado avança para 2026. Duarte defendeu que a fasquia subiu: é mais difícil conquistar a atenção do retalho, e os projetos sem um modelo de negócio real correm o risco de falhar rapidamente.

Pitch do launchpad da CoinTerminal

Wright apresentou Duarte como Diretor de Vendas na CoinTerminal, uma plataforma de angariação de fundos Web3 com base em Dubai, posicionada em torno de “angariar capital de forma transparente”, enquanto “dá aos investidores de retalho acesso justo a deals de tokens em fase inicial”.

Quando pressionado para traduzir isso para o trabalho do dia-a-dia — “O que é que fazes quando acordas e te levantas da cama?” — Duarte disse que o seu trabalho central é falar com equipas que se preparam para lançar e ajudá-las a estruturar aquilo de que o token precisa para ter sucesso. Ele salientou que a tração do produto, por si só, não garante um lançamento saudável: “E mesmo que tenhas um ótimo produto, normalmente o token é como um produto separado.”

A angariação de fundos é central, mas Duarte enquadrou a CoinTerminal como tanto formação de capital como distribuição. “Temos uma comunidade de 650.000 utilizadores. Que basicamente conseguem contribuir para as vendas antes de estas avançarem para as bolsas”, disse, acrescentando que os fundadores também querem visibilidade e “pressão de compra no seu token”.

Por que 2026 parece diferente

Duarte disse aos anfitriões que o mercado se tornou mais seletivo, começando pela formação de capital: angariar é “não tão fácil como era há alguns anos”. Ele também apontou a regulação como uma força crescente em torno dos lançamentos, salientando, no entanto, que os projetos chegam ao mercado por razões diferentes — às vezes utilidade, outras vezes simplesmente dinheiro.

Ele voltou repetidamente ao mesmo ponto de fricção: atenção e confiança. As narrativas podem esgotar-se rapidamente, disse, apontando como “a ‘AI’” se tornou um rótulo aplicado a tudo sem sustentar o interesse do retalho, antes de resumir a nova norma de forma contundente: “O retalho está a ficar muito mais: quero mesmo este token?”

Essa mudança obriga a uma triagem mais exigente. Duarte alertou que muitas equipas ainda não têm um modelo de receitas ou um plano duradouro depois de angariar fundos, e argumentou que a indústria precisa de um equilíbrio — condições mais amigas da cripto também podem atrair “maus atores” que afastam o retalho se o risco parecer não gerido.

O que a CoinTerminal analisa em lançamentos

Whitehill perguntou como é que “o verdadeiro encaixe produto-mercado” se apresenta para um launchpad e quais métricas importam mais. Duarte descreveu um filtro prático: financiadores como prova social (embora reconhecendo que muitos projetos são financiados de forma independente), estratégia de KOL em que “não é sobre a quantidade, é sobre… a qualidade”, e uma narrativa associada a um caminho real para sustentar o produto.

Ele também enfatizou como as bolsas e a estrutura do token moldam os resultados do primeiro dia. Para sinais “inadiáveis”, Duarte começou por “boas bolsas”, dizendo que a avaliação deve corresponder ao local — em avaliações mais altas, “esperamos bolsas Tier one”, enquanto avaliações mais baixas podem encaixar “bolsas Tier two ou Tier three”. A partir daí, ele apontou para desbloqueios e vesting, argumentando que desbloqueios minúsculos no TGE podem deixar os utilizadores em valores negativos mesmo que o token tenha bom desempenho, e disse que a CoinTerminal frequentemente empurra os fundadores a ajustar esses parâmetros.

O modelo reembolsável e a proteção do retalho

A curiosidade de Wright atingiu o auge com a estrutura de reembolso da CoinTerminal, perguntando como funciona e se ajuda a proteger o retalho. Duarte descreveu um “período reembolsável de 12 horas” após o lançamento do token, em que um participante tem de escolher reclamar ou reembolsar com base na ação inicial do preço, chamando-lhe “sem risco” do ponto de vista do utilizador.

Mas ele também enquadrou isso como um mecanismo de disciplina para os fundadores. “No nosso caso, tu reclamas tudo ou reembolsas tudo”, disse, rejeitando modelos de reclamação parcial como injustos. Duarte acrescentou que as vendas reembolsáveis podem atrair mais contribuições porque o perfil de risco é diferente, enquanto os reembolsos reduzem o montante final angariado se o desempenho desiludir.

Utilidade, incentivos e quando lançar

Whitehill insistiu na utilidade do token para além da governação. Duarte disse que gosta de modelos em que “as empresas têm tipo receitas e estão tipo a partilhar essas receitas com tipo diferentes detentores de tokens”, mas reconheceu que a utilidade é “uma questão complicada”, porque descontos e regalias comuns muitas vezes não convencem o retalho.

Wright abriu a lente para ciclos mais longos e para como os investidores devem avaliar se um token está apenas deprimido com condições mais amplas ou se está a perder fundamentos. A lista de verificação de Duarte centrou-se na execução: o que a equipa está a construir, se as atualizações continuam, e como desbloqueios e runway afetam a sobrevivência — especialmente para projetos sem modelo de negócio.

Para concluir, Whitehill perguntou se os fundadores pensam demais no momento entre touro versus urso. Duarte concordou que o mercado importa, mas avisou contra atrasos intermináveis: “Acho que o timing é importante”, disse, acrescentando que as equipas ainda podem falhar em boas condições se as métricas do token estiverem erradas.

A linha condutora do episódio era clara: em 2026, os lançamentos serão avaliados menos pelo hype e mais pelo alinhamento — entre o produto, a estrutura do token e as expectativas dos compradores de retalho, que os fundadores ainda precisam de conseguir merecer.