Tenho acompanhado de perto as tendências do mercado de criptomoedas no Japão, e recentemente houve um avanço bastante relevante — o Japão está se preparando para a introdução de ETFs de ativos criptográficos, com o objetivo de concretizar essa etapa até 2028. Isso pode representar um ponto de virada para o ecossistema de criptomoedas no país.

Atualmente, o acesso ao mercado de criptomoedas no Japão ainda é bastante restrito para os investidores. Para investir em Bitcoin ou outros ativos digitais, é necessário abrir uma conta em uma exchange separada, gerenciar carteiras digitais, o que torna o processo complexo. Mas, se for possível investir através de ETFs diretamente na conta de valores mobiliários existente, a situação muda completamente. Isso significa que investidores institucionais e investidores individuais podem acessar o mercado por canais familiares.

Após o lançamento do ETF de Bitcoin nos EUA no início de 2024, a reação do mercado foi positiva, e atualmente a gestão de ativos já atingiu cerca de 13 bilhões de dólares, atraindo o interesse de fundos de pensão e fundos universitários. Os investidores institucionais japoneses, ao perceberem essa tendência, naturalmente começaram a considerar possibilidades semelhantes. Segundo Motoyuki Azuma, da Convano Consulting, os investidores japoneses ainda têm dúvidas sobre manter Bitcoin em suas carteiras, mas, ao apresentá-lo por meio de uma forma regulamentada como o ETF, a confiança aumenta. Ele mencionou que uma pesquisa de 2024 revelou que 54% dos investidores institucionais no Japão planejam alocar ativos criptográficos nos próximos três anos.

No entanto, realizar esse plano não é simples. O quadro regulatório no Japão precisa ser ajustado — a Bolsa de Tóquio deve aprovar, e a Lei de Fundos de Investimento também precisa ser modificada para incluir ativos criptográficos na categoria de "ativos específicos". A razão por trás disso é bastante prática: há dois anos, uma plataforma de criptomoedas no Japão sofreu uma vulnerabilidade de segurança, resultando na perda de 306 milhões de dólares em Bitcoin, o que levou os reguladores a adotarem uma postura mais cautelosa. Atualmente, o foco deles é garantir que os padrões de custódia de ativos e proteção ao cliente sejam rigorosos o suficiente.

A questão tributária também é fundamental. Atualmente, no Japão, a taxa de imposto sobre rendimentos de criptomoedas chega a 55%, o que não é muito atrativo para os investidores. O governo planeja uma reforma tributária em 2026, com a redução da alíquota de certos ativos criptográficos para 20%, alinhando-se à tributação de ações. Se essa mudança for implementada, ela poderá aumentar significativamente o interesse dos investidores japoneses por ativos cripto.

Curiosamente, grandes instituições financeiras japonesas já estão se preparando. Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management e empresas do grupo Mitsubishi UFJ estão desenvolvendo produtos de ETFs de criptomoedas. A SBI Holdings até anunciou planos de lançar ETFs que rastreiam Bitcoin e XRP. Tomohiko Kondo, da SBI VC Trade, afirmou no início do ano que os ativos digitais deixaram de ser apenas instrumentos de negociação e, por meio de fundos e estratégias de diversificação, podem oferecer mais oportunidades aos investidores.

Por outro lado, Hajime Ikeda, da Nomura Holdings, alertou para uma questão prática: lançar produtos imediatamente após a aprovação legislativa pode não ser realista. Antes de definir detalhes como acordos de informações com clientes e padrões de segurança, uma implementação apressada pode acarretar riscos elevados. Portanto, embora a meta seja 2028, a concretização dos produtos pode precisar de mais tempo para ser totalmente desenvolvida. De modo geral, o processo de institucionalização do mercado de criptomoedas no Japão está acelerando, o que também terá impacto de exemplo para o ecossistema de criptomoedas em toda a Ásia.