Tenho observado os dados on-chain do Bitcoin e há algo que me chamou a atenção. Ao analisar os padrões recentes de venda de BTC, fica claro que os traders estão a aumentar as ações de realização de perdas. Quando a relação de lucros/perdas realizados cai abaixo de 1, isso parece ser um sinal de que estamos na entrada de um mercado baixista que já dura mais de 6 meses.

Ao retroceder nos gráficos passados, percebo que, após esse sinal aparecer, as coisas costumam ficar bastante complicadas. Durante o mercado baixista de 2022, essa métrica caiu abaixo de 1 e, em seis meses, o preço caiu 25%. Em 2018, foi ainda pior: uma queda superior a 50% em apenas 5 meses. Se o padrão se repetir agora, há uma possibilidade de que a tendência de baixa continue por mais de 5 meses.

Ao analisar o indicador MVRV Pricing Bands, é possível identificar o momento em que o Bitcoin atinge zonas de preço extremamente baixas. Nos dados históricos, a banda mais baixa costuma coincidir com o fundo do mercado baixista. Segundo os cálculos, esse valor extremo fica por volta de 44.000 dólares. Se a queda continuar, há uma chance de que, até agosto, o preço se aproxime desse nível de 44.000 dólares. Vários analistas também consideram a faixa de 40.000 a 50.000 dólares como o fundo de longo prazo, então essa previsão não parece tão fora da realidade.

Atualmente, o preço do BTC está na faixa de 66.000 dólares, o que ainda oferece alguma margem. No entanto, se essa onda de realização de perdas se intensificar, é possível que o preço caia mais rápido do que o esperado, chegando perto de 44.000 dólares.